受到新基金积极建仓的推动，周四上证综指开盘即突破五千点大关。盘中因受到获利盘回吐的冲击，上证综指一度回落翻绿，但基金重仓股的持续攀升，再度推动股指重拾升势，最终两市均收出小阳线，双双再创历史新高。

两市成交较周三同比萎缩逾半成。从各大指数的表现来看，基金重仓股遥遥领涨，同时，蓝筹股亦远远跑赢其它风格板块。

盘面上看，权重股大多数造好，对当日股指的冲关贡献较大；一部分权重股则走势偏软，如工商银行、中国银行、中国人寿、中国平安等虽震荡收红，但多数均形成较为明显的整理趋势。

行业指数的表现来看，除农林指数出现窄幅下跌以外，其余行业全线上扬，其中传播、造纸、房地产、批零、采掘、木材行业涨幅居前，而食品、金融、建筑、电子、金属、机械行业则表现居后，从中可见资金继续追捧低估值或滞涨行业，前期强势股则普遍表现疲软。

个股表现来看，当前两市个股涨跌家数之比接近5：3，涨停的非ST股有34只，除了基金重仓的房地产、有色金属等板块外，受到重组、高送转等题材刺激的个股及行业基本面发生改观的均受到资金的追捧，并进而引发了资金对题材股的挖掘，当日涨停的ST股达49只。

不过，从表征基金重仓股的分析师指数成份股的表现来看，其涨跌家数之比为38：34，显示基金重仓股的人气低于大盘整体水平，反映了机构资金向个别板块或个股集中的趋势，同时一定程度上反映了机构的谨慎情绪。整体来看，当日新基金建仓主导的资金推动型行情特征仍然非常明显，因蓝筹股涨幅远远跑赢其它品种，基金重仓的房地产股集体强劲攀升，且相当部分基金重仓个股单日涨幅都非常大，符合机构建仓的特征。

值得关注的是，当日上市的三只新股首日的表现较此前的新股有明显的退烧迹象。按照市场上最乐观的预期，当日上市三只新股中，斯米克、三鑫股份和东力传动的估价分别为：24、32.5、37.17元；但实际上三只新股最终仅分别收于：16.03、23.94、31.78元，均远远低于市场预期。

新股因为初始上市定价，显然成为牛市上涨行情中整个市场已上市的其它公司、特别是新股所属行业个股定价基准的标杆和兴奋剂。但正因为在存在卖空约束的限制条件下，股票价格将只会反映最乐观的投资者的估价，因而当日新股的转弱，无疑反映出市场上最乐观的投资者开始变得没以前那么乐观了。

当前市场震荡调整的可能性加大。从估值上来看，即便是大盘蓝筹股（其中，2007和2008年的PE分别达到35和28倍，A-H股价溢价率已接近70%）也已明显超过了合理估值区间。其次，从上涨的推动因素来看，基本面的支持作用已经明显减弱（上市公司盈利增长预期并没有显著提高，2007和2008年净利润同比增长预计维持在41%和26%左右的水平，较2007年中期有明显回落）。

综上所述，对短线上涨的高度不宜过于乐观，目前行情已处于高位。操作上，应在上涨过程中逢高减磅、降低仓位。个股方面，考虑到股指期货即将推出，工商银行、中国联通等大盘股仍可中线关注。