北京城建拟以14.5亿出售世华国际项目

北京城建（600266）最新公告称，公司三届十七次董事会于19日召开，会议审议同意公司以不低于14.5亿元的价格整体出售世华国际项目。待签订正式合同后，公司将另行公告。此外，会议还通过了修改公司章程部分条款的议案，但该事项尚须提交公司股东大会审议，会议召开时间另行通知。（《上海证券报》9月20日）

简评：公司上半年实现营业收入64632万元，营业利润12149万元，净利润6494万元，与上年同期相比基本持平。报告期内，公司完成开复工面积69.09万平方米，其中，新开17.3万平方米，公司楼盘实现销售面积7.07万平方米，主要分布在北京的公园2008和富海大厦两个项目。

公司合并报表显示：公司共有存货561800万元，其中，开发成本512328万元，开发产品49472万元。公司预收款项120791万元。如能顺利开发并销售，以上存货和预收账款将产生180亿元左右的销售收入，以年销售收入30亿元计算，可维持公司6年左右的正常经营。公司现有主要在建、拟建项目十个（包括小营、动感花园、北苑南区3个一级土地开发项目），基本集中在北京地区。公司的大股东北京城建集团（控股52.83%）是北京市国资委100%控股的企业。大股东的支持有益于公司在该地区的发展。报告期内公司取得了房地产开发一级资质，可在全国范围内进行房地产开发，这为公司以后的专业化、规模化发展创造了条件。

在房地产行业内，北京城建是有着独特资源优势的一家公司：公司项目储备26000亩，居行业领先水平。且储备项目主要位于附加值最高的北京地区。虽然其中包括大量的一级开发用地，但存在较大的一二级联动的可能性。

2007年2月，公司实施完成了2006年度非公开发行股票方案，实际募集资金净额11.69亿元。报告期内，公司获准发行5亿元额度企业债券，目前处于实施阶段。公司的增发和企业债券的发行使得公司资金总量加大，有利于增强公司的运营能力，提供公司竞争力。

假设公司所有在建、拟建项目均能顺利开发并实现销售（不考虑南苑项目），预测公司2007年每股收益为0.305元，2008年每股收益为0.77元，2009年每股收益为1.1元。