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一周（10.26-10.30）回顾：  

   市场回顾：本周上证指数收出一根112点的实体阴线，周初略有上攻前期高点后便主动展开向下调整，终结周线三连阳。外因在于国际市场出现剧烈震荡，内因则是3150上方套牢盘依旧沉重，在量能无法有效放大的前提下，不能充分消化套牢筹码。从盘面看，10月20日向上跳空缺口完全封闭，10月行情仅留下月初启动的突破性缺口尚存。本周大盘股表现疲软，但并不影响市场的题材炒作热情，医药，上海本地股，汽车股独领风骚。本周市场最大的焦点在于创业板的上市交易，然而屡次盘中停牌最终收盘平均PE过100倍，这样的结局或许并不是管理层所希望看到的，我们在周五的文章明确指出：创业板的价值回归将延缓主板市场的筑底时间。根据超赢数据显示：本周沪市单边成交6358亿，主力资金呈现净流出21亿，虽然净流出但流出幅度有所减缓。本周板块资金流出排名靠前的是：有色金属（-17亿），房地产（-9.8亿），煤炭石油（-9.6亿），钢铁（-6.4亿），券商（-4.8亿）；板块资金流入排名靠前的是;汽车（+6亿），医药（+3.5亿），银行（+2.6亿），保险（+1.9亿），化工化纤（+1.6亿）。

  观点回顾：在10-24周记《攻守兼备，留份清醒留份醉》中对于本周行情展望如下：“市场已经进入2712以来阶段上升行情的尾声，市场已经运行到强阻力区，波段性的回调将展开。总体上看淡下周行情，股指或会在冲击3170颈线位之后冲高回落，股指收出长上影形态阴线，运行空间为3020-3180。心态上强烈建议投资人留分清醒留分醉，清醒在于阶段高位的适当退出策略的执行，别做短期高点最后的买单者.”---以上是周记中的原文。从本周市场的实际走势看，与斩庄在一周前作出的前瞻性判断是吻合的，相信博友如能严格遵循以上策略在短期头部区域可以完成战术撤退。本周上证指数收出跌幅3.6%的阴线，股指运行空间为2952-3123，实际运行状态与一周前的判断方向一致，但幅度有所偏差，市场比预想运行的更弱点。

中期趋势分析与下周（11.02-11.06）投资策略：

1.多头蓄势，总攻后移：讲“多头蓄势”恐怕很多博友有点疑惑或不认同，但需要明确这个多头蓄势的内涵：蓄势并不是单指横向整理，反向挖坑或箱体运动都是蓄势行为的一种，我们认为本轮自从3123点的调整是多头主力处于以下三大目的而进行的一次战术性回撤，是典型的一次创新高行情之前的较大级别洗盘。这三大目的是：

  一，多头主力处于对“创业板正式推出”这一短期战术利空的理解而做出的提前性向下调整，并且这种调整是符合管理层的良苦用心的（关于这一点斩庄在本周三博文《调整：到是无情却有情》中做了详细分析）；--然而，遗憾的是，主动性的回调并没有给创业板新股降温，从效果看，并不理想。  

  二，完成对于2712-3123点400余点上涨的反向回拉，修正一直处于高位的日线技术指标，回补除10.9日突破性缺口外的持续性缺口（10.20），以解除日后多头上攻期间的市场忧虑；

  三，从筹码分布的角度看，在面临前期颈线位3170重要关口之前，来回反复拉锯，营造多头上攻无力之现象，通过以时间消耗换取上方密集套牢筹码的主动性松动，减轻下个阶段的上行压力。这一点，我们在近期指数运行在3100附近曾讲过，当时的量能水平是无法一次性通过3170密集成交区的，只有向下运动，磨掉上档套牢盘的解套平手出局意愿。

   ---从根本上讲，这种多头蓄势是以退为进的战术思想的体现，从运作手法看，体现了多头主力志在高远的雄心壮志。明确调整性质是极为重要的，这决定我们的实战操作策略，实际上，大级别的洗盘必然会在一个技术上的空头形态中完成，只有这样，市场氛围才足够悲观，上档密集成交区的套牢盘才会放弃解套意愿止损出局。对于投资人，如果你认可以上观点，那么平静对待市场的空头形态，保持好心态，通俗的讲：“永远不要幻想在多头形态中完成底部构造”。

   那么，在连续下跌后，市场关心什么时候企稳，什么时候多头展开反攻？其实答案我们早也给出：在10月27日博文《调整：到是无情却有情》中指出：调整时间与3068-2712调整时间段保持对称，即需要8个交易日完成调整；空间看，2712-3123点，上涨411点，按照常规回撤1/3，1/2，2/3分别为向下调整137点，205点，274点，对应支撑位分别是2986点，2918点，2849点。---以上观点需要略作修正。值得注意的是，从空间角度看，回撤低点已经击穿常规的1/3位并且接近1/2，已经满足了基本的调整空间要求。但是：我们在周五文章中讲过由于主板的主动调整并没有遏制创业板的炒新风潮，故斩庄以为调整的时间可能会比我们预料的要略长，暂修正为还需要10个交易日左右时间，升势重启将在11月中旬，主板市场的多头攻势被迫因创业板的疯狂而有所延后。初步判断是：大盘在下周还将有一次回落前期低点的下行趋势，同时也是带动创业板新股向下回落寻求价值中枢的必要经历。当然这是比较乐性的看法，悲观点的预期是本次调整的低点将考验10.9的向上跳空缺口，即2803-2834，而这个区间大致和回撤2712-3123涨幅的2/3相吻合。但无论是中性还是悲观的预期，有一点是明确的：基本策略为看空做多，在调整趋势的尾端形态进行逆势操作！

    实际上，就目前市场的中期趋势看，从宏观基本面，政策面，上市公司整体估值角度确实找不出战略做空看空的充分理由，面对调整，我们更应该多从技术分析的角度去观察。我们注意到9月份两个低点2639和2712点连成的上升趋势线下周就将上行到2800点附近，这个趋势线不破，我们就没有必要对于市场的中期趋势过于看空，而在这个趋势线上档还有10.9的向上突破性缺口支撑，多头将在以上位置构造强有力的阻击。

2.下周趋势分析与策略:斩庄以为本次调整时间将延长，故判断周K线继续收出小阴线形态，指数运行空间为2870-3000点。进入11月份后，三季报已经落下帷幕，上市公司的业绩风险基本告以段落，从往年市场表现看，年底阶段都是重组题材相对活跃的时间段，建议中线关注大金融（银行保险）+大消费（酿酒食品，医药，农业）+重组题材的投资组合。短线可关注环保和上海本地股。调整行情中，把握短线趋势的末端进行逆势操作，逢跌买进，建议在2920一线将仓位增加到7成，如大盘考验10.9缺口，则激进投资人可进行加仓到满仓博弈，等待冬天里的一把火。此期间，保持良好心态极为重要，逢跌布局讲究的是对应筹码成本至少相对市场平均成本要低，但是未必在绝对低点区域，故期间极可能出现一定程度的账面浮亏，需要投资人理性对待。