这个股票市场跌起来的确很不讲道理。涨的时候，几百倍上千倍的市盈率，也有人敢买，而下跌时，哪怕只有几倍的市盈率，也遭人抛弃！

000623吉林敖东，目前正遭遇被市场无情错杀的景况。

市场对这家公司给出的理由是大量的收益来自投资，而主业出现萎缩。事实是否如此呢？

首先，我们要弄清，这是一家什么性质的公司。吉林敖东以前的确是专门从事中成药研制和销售的医药企业。但是在上市多年来，公司在公司的发展上形成多元化格局，现在已经成为一家集医药制造业、公路建设业和证券业于一体的控股型集团公司。也就是说，原来的医药制造业仅仅只是公司内部三业鼎足中的一足而已。

吉林敖东从上市以来，一直是深市众公司中的绩优者。自从公司业务三足鼎立以来，业绩更上层楼。而随着证券市场的复苏和规模的快速壮大，其投资的广发证券给公司的回报逐年递增。现在该项投资早就是处于零成本状态！无论广发能否借壳上市，它都能稳稳当当地从广发良好的经营中获取收益，也就是说，就广发的投资来说，它已经是公司的一个不需要再投入不形成成本压力的提款机。

就公路建设投资一项来看，延边公路正处于正收益期，去年前三季度毛利润率达到57.28%。而成本同比下降35.04%，利润率同比上升12.74%。随着成本比率的不断下降，公路收费将进入纯收益时期。

再拿市场认定的主业经营情况看，去年前三季度，医药行业收入虽然下降5.04%,但是成本则同比下降5.58%,毛利润率更是上升0.19%,达到67.6%。这个情况说明在中成药行业竞争日益激烈的市场环境中，公司的管理在提升，药品的价值在提升，说明公司“制药酿德”的朴素经营观念得到了市场的认同，说明公司推行的“名药、名医、名店”发展战略收到良好的市场效果。我记得有个号称中国股神的林圆说过，只有一家公司的产品毛利润率达到30%以上，就值得长期投资。而吉林敖东的医药行业毛利润率长期高达60%以上，仅就这一点也能看出其长期投资价值的所在。

任何偏执，都可能导致错误的决策。一家公司应该有合理的资源布局，不是说完全专业性公司专注于主业发展就好，因为每个行业都有一定的周期性。而适当地投资一些其他行业，可以减少单一化经营的周期风险和行业风险。何况吉林敖东现在除医药行业以外的投资基本处于零成本状态呢？零成本就等于零风险啊！

一个7倍市盈率的股票都遭到市场的抛弃，这是吉林敖东的耻辱，更是中国股市的悲哀。