? 求真去幻之十六:永远的价差 ??

?? 老严，最近有没有好股票？

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这个问题是我经常遇到的。我相信绝大部分投资者每天都在问着或回答着这个问题。也许大多数人都搞不清楚要怎样好才算好股票，所以只能这样含混地发问。那么到底什么是好股票呢？

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有人说至少要“三好”，基本面好，技术面好，未来涨得好。

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可是上市公司基本面在变，股票走势技术面在变，未来谁也算不准啊。比如上市公司，每家上市之初都是红光满面，豪情万丈，可连续盈利增长的有多少呢？三年之前的绩优股成了今日的垃圾股，两年之前的垃圾股重组成了今日的绩优股，例子太多了。连续上涨的技术面就好，连续下跌的技术面就差，风云突变的转折点究竟在哪呢？花无百日红，所以“有花堪折直须折，莫待无花空折枝。”

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有人说选股票就像选爱人，这是非常错误的观念。股票只是工具，只是你赚钱的工具。利润到手了，就说再见；止损位一破，就说再见。对爱人能这样干？也许你说你要长线投资，“执子之手，与之偕老”。可我担心最后的结果是，股票还在，人没了。给气死了，急死了，亏死了。

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在我眼里，两市1700多家股票都是好股票，都是金矿。但绝不是随便挖就发财，一定要在合适的时机开挖。

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老严，都是好股票？你开玩笑吧？

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我不开玩笑，因为我的眼里就看到一样宝贝，名叫“价差”。在一大段时间里每只股票都会形成价差，有价差就有金矿，关键是下铲的时机要正确。

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没有永远的好股，没有永远的烂股，只有永远的价差。

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老严，至少亏损股不能碰，风险太大哈。

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立即请你翻看最近一段时间股票的走势，涨得最差的就是亏损股吗？跌得最多的就是亏损最厉害的股票吗？事实证明，亏损股并不比绩优股更容易让人亏钱，绩优股并不比亏损股更容易让人赚钱。

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如果你的头脑里消除了错误的门第观念，那意味着你投资获利的机会将比以前提升一倍以上。

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一桩好买卖绝不是因为货物的质量出色，一定是因为价差巨大。哪怕是99.999的黄金，卖500元一克，你会买吗？哪怕是99的黄金，卖50元一克，人人都会去抢。因此买股票首先要衡量是否物超所值，目前的价格和实际价值是否具备价差。价差出现了，就是好股票；价差实现了，好就变不好；快快抛弃掉，重新觅好票。

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价差从哪里来呢？

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一是资产投资法，即股票的全流通市值小于上市公司资产的实际价值。这时买股票就相当于打折购买资产，打折越多，价差越大。因为价格围绕价值上下波动，价值将牵引低估的价格向上回归。比如一家上市公司，主业是电缆生产，业绩平平，去年每股收益0.01元。但公司拥有2000亩土地储备，正有意把主业向房地产发展。总股本5亿股，目前股价6元。怎样计算这家公司的实际价值呢？首先要了解2000亩土地储备的构成及周边地价，假如我们了解到这些土地是商住用地，按周边地价评估，每亩300万。那么这块资产价值60亿元。再加上公司电缆业重置成本12亿元。公司负债7亿元。可得出公司资产实际价值为60 12-7=65亿元。每股重估价值13元。目前股价具备明显投资价值。

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应该说这是股票投资的正道，巴菲特成功就走的这条道路。但在Ａ股投机之风仍然盛行的背景下，走正道的效果大打折扣。因为大家都在找捷径，走正道的少，所以价值投资的效应往往比较缓慢。恰恰又因为缓慢，坚持走正道的就更少。恶性循环，不知所终。

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而要改变市场的投机风气，超常规培育的机构投资者是中流砥柱。在机构投资者以身作则形成潮流之前，以机动灵活为最大优势的散户仍应把投机游击战作为重点。只是作为安全性的考虑，可以在选择投机对象时参考个股的实际价值。在碰到机构“挂羊头卖狗肉”时，同样可以获取短线暴利。

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二是投机套利法。这个方法目前具备普适性。它的理论基础是：存在即是合理。它的操作原则是：没有最傻，只有更傻！

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不要担心自己成为盲目追高的傻子，只要你确定还有比你更傻的在后面排队，那就放心买入吧。比如某高速公路公司以40倍市盈率发行股票，而当时高速公路板块平均市盈率仅20倍。申购这只新股绝不是傻瓜行为，因为只要你申购成功，一定会有更傻的来高位接盘。股市里有句话叫做“重势不重价”，就是提示投资者要特别重视人气和趋势。可以讲，这跟价值无关，而跟人性贪婪关系密切。

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但需要指出的是，这种做法的重点是短线操作，见好就收。郑板桥先生有句名言：难得糊涂。什么意思？当然不是让众生都变傻，而是让众生要学会利用糊涂。我也送大家一句话：难得疯狂。当然不是让各位丧失理智，而是要你学会利用疯狂。

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