之前本轮牛市判断的一个重大理由是什么？房地产失去投资价值，实体经济也不好，民间借贷也不好了。社会资金成本又在往下走，而大量民间资本必须寻找新的出路，也就是新的资金池。 在降息背景下，显然股市成为最好选择。这也是股市在实体经济并不好的情况下迅速暴涨的最大原因。这是一波资金市，政策市。然后，如果人民币兑美元汇率如果6.1左右震荡的长时间均衡价被打破，从而走出人民币贬值趋势的话。那么A股市场将会遭受一定重创。大量资本将会出逃人民币资产，美元资产将会成为另外一个资金池。 大量国际资本和国内资本为了防止人民币贬值，将会抽逃资产。回想起06-07年，正是汇改后人民币加速升值阶段，人民币汇率跌破8，跌破7的背景下。大量国际资本涌入中国，分别涌入房地产市场和a股股市，从而造成房地产和股市双牛市。当时银行股，地产股，券商股也是在这种背景下，造就了那波行情最牛的板块。而如今，人民币汇率似乎有点危险。要看中央有没有意愿稳定汇率了，如果中央要人民币稳定，那问题不大。如果中央任由人民币慢慢贬值。那么一旦趋势和预期形成。大量资本外逃。中国的股市和房市就会大大不妙了。