2018年收官A股惨跌，再次熊冠全球，上证指数、深成指全年下跌24.59%、34.42%，中小板领跌，全年跌幅达37.75%，创业板年线罕见三连阴，全年跌幅28.65%，沪深股指均创历史第二大年度跌幅；剔除次新股后，仅200多只股票年内股价上涨；根据中登公司最新数据显示，期末投资者数量为1.45亿，以市值减少14.59万亿元计算，今年A股投资者人均亏损10.06万元。

今年A股大跌主要原因，一是去杠杆导致资金面偏紧，二是中美关系恶化诱发悲观预期，三是经济增速、盈利增速下行的压力加大。对比过去熊市指数跌幅、个股跌幅百分比、下跌持续时间、成交量萎缩幅度，始于今年一月阶段性调整已经进入末期；从PE和PB、情绪指标、大类资产比价角度度量，市场估值处于历史底部区域。

上证指数从1月29日3587.03点高点下跌调整，到10月19日2449.2点低点反弹，11月19日见高2681.90点，再次探底12月15日最低下探2462.84点，与10月19日2449.2点能否形成双底型态还有待2019年初验证，同时2449.2点是否底部低点也将得到确认，不排除再创新低的可能，目前大盘还没有摆脱下跌趋势，估值底和政策底确立，市场底滞后需要时间，历史重要底部少则3个月，多则半年甚至更长，预计2019年1-2月探明市场底，春季反弹行情如约而来，三季度或出现全年高点，走势呈N型低点逐步抬高,沪指年运行区间2400-2900点。

明年A股有所转暖，年度上涨阳线收官，由于美股估值处于历史高位，而A股处于低位，如美股牛转熊，从全球资产配置角度看，有助于A股修复性上涨。

中央经济工作会议为2019年的A股市场定调。值得注意的是，这次会议提到股市，用过的词，在以往并不多见，像“有活力、有韧性的资本市场”。同时指出，要通过深化改革，提高上市公司质量，完善交易制度，引导更多中长期资金进入，推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地。历史经验证明，资本市场能更加合理地将资源配置到代表未来产业升级方向的企业，保证新兴产业增长的可持续性。

2019年依然呈结构性行情板块个股机会,市场风格趋向创新成长,具体来看，（1）经济产业转型、升级和开放方面，医药、军工、通信5G等在科技成长股中更占优。（2）稳增长方面，重点关注权重蓝筹，以券商、银行为代表的大金融以及消费、基建、地产等龙头品种。（3）结构性景气度有望提升的细分板块同样值得关注，主要为自主创新、高端设备制造等。

祝各位朋友元旦节快乐、明年投资顺利！