声明：本人非专业人士，以下理论可能是错误的地方，欢迎专业观点批评。

最近银行股的表现博取股民们不少眼球，特别是在大多数个股振荡走低的时候，银行股能够不断走高，更是引发诸多猜想。有的人认为是主力利用银行护盘掩护个股出货，有人认为是国家队在护盘发新股，有人认为银行的上涨是反弹行情进行到尾声的象征，有人认为银行股的上涨是大盘处在底部的标志……

个人认为，银行股最近的上涨有其合理性，而且这个上涨理由很多普通股民都未必清楚。如果大家细心观察的话，可以发现最近的债券市场情况如何，全球债券利率不断走低，甚至有负利率的情况出现。就连我们的分级A都出现负利率的情况，分级A除了博股市下跌引发的A份额上折套利外，目前已是无利可图了，但为什么它还能走高呢？资金避险所致，对，就是资金避险，与债券市场一样的道理。

为什么资金要避险呢？一个方面是对实体经济的不乐观；第二个方面是对全球货币再次放水的预期；第三个方面是美国金融危机以来各国央行大量印钞导致的资产价格泡沫随时有破裂的风险。外围股市的上涨理由与此有很大的关系，但我们不能简单地把外围市场与A股相比，因A股有大量融资需求，且相当一部分中小盘股泡沫严重。

我想，当下全球各国都在为究竟是继续印钞放水支撑资产价格泡沫，把破裂风险往后移还是采取逐步紧缩或者是保持现有政策让泡沫慢慢消化？这个问题一定伤透了各国管理者的脑筋，在支持经济与控制泡沫风险这两者中左右为难。我国的管理层明确不放水，并通过大量的股权融资来吸收社会中的流动性，服务实体经济，这招可谓一箭双雕，既有助于实体经济，又能限制资产价格泡沫，其它各国会怎样呢？

再回到A股市场中的银行股来，在A股市场将近3000只股票当中，具有资金避险功能的股票无非就是高股息的股票。当债券市场被逼到负利率的时候，股市就成了资金的第二选择。如果这种情况遇上股市普遍低估与政策配合，出现一轮大牛市是大概率事件，但现在面临的情况是大量中小盘股票泡沫严重，仅剩银行股具备避险功能了。然而银行股为什么早前不被资金重视呢？因股市的波动性较大，避险资金首选会是债券市场，而非股票市场。

基于以上理论，银行股的上涨很可能还会持续，直到其避险价值不再具备或者说不被资金认可。由此也可以看出，本次银行股的上涨与整个股市的大底并没有太大的关系，更像是对于实体经济与泡沫严重的资产担忧的一种表现。

祝大家好运！周末吹牛版见！

个人观点，不论分析如何，实盘永远是最可靠的操作依据。