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万众期待的深港通即将在12月5日开通，不少市场人士寄予厚望，把其当成重大利好来对待，理由是深港通可以引来大量的增量资金，然而事实是怎样的呢？个人认为这里面有两大“利好”误区值得股民注意。

一是深港通可以引来大量的增量资金。我们首先要正确认识“增量”是什么意思，所谓增量，应该是总量在原来的基础上增加的部分称为增量。A股市场资金是双向流动的，既有流入，也有流出。深港通与沪港通的资金一样，也是双向流动的，既有北上，也有南下。什么情况下才能为A股提供增量呢？就是北上的资金多于南下的资金我们才能说有增量的情况，深港通还未真正实现开通，事实会怎样我们无法知道，但从沪港通资金的双向流动情况来看，南下的资金明显多于北上的资金是事实。既然如此，何来“增量”之说？难道我们的会计是靠“只计收入不计付出”来实现“增收”的吗？

二是深港通只“利好”深市股票，不“利好”沪市股票。首先，沪深两市同属于A股，A股市场内的资金除来自沪深港通的资金只能购买标的股票外，其余资金是没有限制的。如果港资购买了标的股，解放出来的内地资金是不受限制的，并不是只能流入这些标的股，所以，如果说受益的话，整个市场都会受到普惠，并非只是深市，更不会只是深市的标的股。其次，从沪港通开通的情况来看，上一轮行情中，深市的股票就涨得比沪市要好，本轮反弹是在深港通开通的强烈预期下开启的，然而，涨得较好的并非深市的股票，而是沪市的那些大块头。从沪深两市的各大指数来看，沪指也比深市三大指数要强势得多。第三，深股通的资金对深市股票的认可问题。不可否认，深市中有部分成长性较好的股票在未来会走出独立的上涨行情，但深市中也有大量泡沫严重的垃圾股票却是不争的事实，与港股的比价是天地之差，外资对这些股票的认识与态度如何？这点需要时间来评估。

从本轮反弹的情况来看，个人判断为前期流向各种避险产品的资金对未来一段时间的风险再评估后重新平衡资产配置，部分正在回流股市，而这些都是机构资金，而非普通散户资金。但整个A股市场的资金目前为止还是呈现净流出的趋势没有改变，造成这种局面很可能是机构资金部分回流到低估值与业绩回升预期较好的蓝筹板块中，而散户资金却是保持净流出的状态，而且流出的总量大于流入，导致整个市场不断失血。

最近沪强深弱的局面或许与这些有关：一个方面管理层加强投机性概念炒作的监管，另一个方面通过增加中小盘股票供给防范资产价格泡沫，同时有意识地引导资金进行价值投资。如无意外，蓝筹引导的沪强深弱的局面暂时难以有大的改变。

个人观点，不论分析如何，实盘永远是最可靠的操作依据。