一家国内实力研究机构在去年初预测2018年行情十大趋势，结果错了9个，唯一对的是预测美国股市继续上涨，但震荡加剧。

显然不是水平问题。近几年A股市场变得越来越不可预测。常规预测的最大特点是在已知相关条件下，按常规逻辑分析研判行情的趋势与特点，问题是A股行情近几年来充满变数，不按常理行走。不论是涨是跌，都表现出超出预期的特点。

这种超出预期的变化，叶弘在上周作过分析：“近期行情如果没有实质性利好，大盘将反复试探政策底，创新低是时间问题”。上证指数上周五轻松跌破前期低点，同样是自然而然的事情。

指数跌破熊市以来的新低出现强劲反弹，一般判断为不破不立。创新低，引发抄底资金顺势介入，上证指数大幅反弹。事后看，应是有机构资金预先感知了政策利好，提前兑现了政策利好。具体表现为证券板块指数集体大涨7%，机构投资者这种“春江水暖鸭先知”的嗅觉在A股的历史上似曾相识。

上周五晚，央行突然宣布降准百分之一，时机超预期，降准力度同样超预期。此前每次降准，大多一次降准0.5个百分点，这次一次降准一个百分点，一次降准释放流动性达1.5万亿资金流量。这么大的政策利好，市场普遍预期周一股市会大涨！但今天上证指数只上涨18个点，两市成交3400亿，与市场预期存在较大差异，为什么会这样？是市场对政策利好反应迟钝了？还是市场心态、市场环境发生了变化？

按以往的经验，这轮行业领导人集体喊话，已明确表明政府和政策对股市的态度，足以构成市场的“政策底”。但超出预期的是上证指数再度下破前期低点。这次加倍降准，加倍释放流动性，会进一步加固构建“政策底”的力度，这也明显超出市场预期。

元旦前夕美股大跌，特朗普说股市大跌是一次“事故”，等中美贸易达成了协议，美股还将大涨！带给市场较大的不确定性，超出预期的是，挑起的美国，同样将股市的上涨寄希望于中美贸易达成协议。

其带给股市的影响无法量化，时间有多长，均充满变数，A股也常常做出超出常态的反应。

后市A股动态，预计仍会出现诸多超出预期的表现，但这次加倍降准，较大力度释放流动性，其针对的对不是股市，但A股无疑是最敏感的受益者。后市投资，应随着政策由防守转向积极正面，我们也应相向而行，以积极的心态，积极参与为好。