今年行情有一个突出的特点：突然出现的反弹行情，主要靠市场突发性的激动所推动。比如说上周开始的价量齐升的反弹行情，市场突然激动的主要诱因就是中美贸易谈判，经过十多轮的双边共同而艰难的努力，终于达成了初步协议。

正式协议还没有签呢，市场已经激动了，中美股市都反弹了，这也说明市场对中美贸易谈判的看重程度。

上周沪深两市五个交易日，日均成交资金超过6300亿，其中上周二（十二月十七号），沪深两市单日成交资金达7516亿。显然，不论是全周资金流量，还是单日资金流量，上周的反弹都是相当有力度的。其中券商板块集体大涨，也让很多人产生了幻觉，好像牛市真的又要来了。以往的大牛市行情，券商板块往往充当先锋，率先向上突破。

因此这次反弹，又让人有似曾相识之感。上证指数上周向上突破3000点。熊市久了，疲弱成为习惯，所谓人穷志短。现在上破3000点，让人激动、兴奋不已。仿佛新的牛市已经启动，人们期待的慢牛行情正向我们走来。有这种感觉人不在少数，至少是一种群体潜意识。历史上的我们经历的一轮又轮牛市，行情初期，也是在人们不经意间悄然来临的。只是确认牛市需要一个重要指标：是否有实质性政策利好与政策导向的配合。

昨天的跌幅比较大，今天止跌反弹，值得注意的问题是反弹无量。沪深两市成交资金缩减至4424亿，多少有些出人意外。如果后市继续缩量，也就基本可以判断，这一波反弹因受消息面利好刺激，市场激动了，股市反弹了，全球股市都反弹了。全球股市显然都受到中美贸易谈判终于达成了初步协议的鼓舞。这一消息带给市场的，可能就是短期市场激动形成的一波反弹。现在激动完了，成交量缩减，人们习惯性的又去等待下一次激动。所以，行情会重新回归弱市........

今年A股行情整体疲弱，中间出现过若干次反弹，主要都是受类似消息面偏利好刺激，投资者一激动，就反弹了，这几乎成了今年A股反弹的基本套路。不过，这次反弹明显不同以往：中美之间贸易冲突的初期分歧相当大，十几轮谈判之后，终于达成了初步协议，这为今后中美之间的谈判与合作，找到初步的方向，也奠定了一个基础。预期中美两大经济体之间由冲突到合作，可能成为大趋势、大方向。当然，不排除今后还会出现这样、那样的反复与波折。短期可以预期的是，中美之间正式签订初步协议的时候，中美股市可能还会激动，继续反弹上涨。达成初步协议与正式签订协议，时间间隔不会长。由此促成的反弹行情，可能形成自然的衔接。所以这一波反弹的可延伸时间与空间，我们不妨相对乐观一些......

另外，今天各大媒体报道，李克强总理在成都考察时表示国家将进一步研究采取降准和定向降准，再贷款和再贴现等多种措施。这无疑是让市场产生激动情绪的利好政策。

中国的宏观经济在持续中、高速发展过程中，今年的GDP出现了明显下降趋势。这时候，国家顺势出台有针对性的利好政策，刺激经济回稳向好，应属市场的合理预期。目前A股所处位置，与世界一些主要发达国家的股市相比，A股是处在价值洼地的状态。A股调整的时间已经够长，回调的幅度也已经够深，A股的中长期成长空间，应该是目前A股的最大想象空间所在。

尽管今年A股的每次反弹，都源自市场的激动情绪，但引发市场激动的利好因素，从近期看明显在增多。持续激动，多次激动反弹，可能使得疲弱的A股逐步由弱转强。

年底的股市，市场资金短期寻找投资机会，或做中长期主动性资金布局，是比较常见的市场行为。容易形成所谓的跨年度行情。

我认为今年的跨年度行情值得期待。

操作上，应结合上市公司年报，以业绩为主，主要考虑两个选股方向：

一是超跌低价股。以低价、低市盈率、低市净率这三低为主要指标，结合选择品种的股性、成交量、换手率等因素，综合判断，精心选择个股。

第二是新兴产业方向的小盘成长型股票。可重点在以中小创股票为代表的中低价、中小盘区域进行比较、选择，安全第一，不建议盲目追涨、追高。