这里涉及两个问题：

一、牛市以什么为标准?

过去的大牛市，主要以上证指数的上升幅度为标准。比如2007年的那轮大牛市，上证指数达到6124点的高度。2015年那轮大牛市，上证指数达到5178点的高度。这也是A股历史上最大的两轮大牛市。都是以上证指数所达到的高度为标准，除此以外，谁还记得深综指、深成指、中小板指数、创业板指数曾经到达的高度？如果仍然以上证指数作为判断是否牛市的主要指标，我认为目前条件下，启动大牛市的可能性很小。

我们看到：目前这轮行情是从春节前开始启动的，从市场热点、资金流向、引领行情主题，以及大盘指数，上证指数都远远落后于深市。以2019年12月3号为这轮行情的起点，上证指数从当日低点3022点，到今年1月的盘中高点3127点，盘中最大涨幅为3.4%。

中小板指数从当日低点6037点，到今年2月的7890点，盘中最大涨幅30.7%。

创业板指数当日低点1665点，到今年2月的2293点，盘中最大涨幅37.7%。

显然上证指数在这轮行情中不是热点，也就不具有代表性。市场以炒作小盘股、成长股、新兴产业股、高科技股为主，深市优势比较突出。尽管沪市有了科创板，但整体定价过高，短期内难有象样的上涨空间，反倒突出了与之有可比性的中小板、创业块的比价优势。我相信深强沪弱的格局还将继续下去，短期很难改变。

如果用创业板、中小板、深成指作为研判是否牛市的指标，我认为目前情况下启动牛市行情的可能性比较大。

我的观点是，如果有牛市，也是结构性牛市，而非历史上那种上证指数大幅上涨为主要标志的牛市。

二、目前是否具备启动牛市行情的条件？

中美虽然达成了第一阶段的协议，但去年的股市表现让人记忆犹新。中国宏观经济所面临的下行压力不言而喻。今年又遇到了流行性疫情的强烈冲击.......

美国的大牛市已历时十年，涨幅巨大，也积累了巨大风险， 随时可能见顶回落，甚至大幅下挫。A股有跟跌不跟涨的毛病，上周五（2月28号），上证指数随美股下跌而暴跌111点......

这些都是人们所担心的地方。但中国股市是否牛市，有其自身的特点和内在需求。

回头看，过去的A股大牛市，并不是发生在经济形势很好的时段。最近的一次，2014到2015年那轮大牛市，也是发生在经济下滑比较明显的时候。

美国股市的这轮十年大牛市，美国经济好吗？

从过去经历看，中国是否启动牛市，主要看宏观经济政策和经济发展是否需要股市启动上涨行情。这是中国股市的国情特点。目前仍然在进行的举全国之力，防控流行性疫情已呈现效果。能取得这样的成效，中国的体制优势起了决定性作用。这种体制优势，也在过去的A股行情的牛熊转换中反复运用。

过去的每一轮大牛市，是否在政策的推动下启动？是否在政策的严厉调控下结束？

沪市科创板是新生事物，如果不是政策大力支持，科创板中的绝大多数股票能上市？能这么值钱？

经历了长达数年的熊市与调整，从时间与空间上，A股都为启动新一轮上涨行情准备了条件。眼下的流行性疫情，影响了国家经济的正常运行，也影响了人们的正常生活，但这种突发事件形成的利空影响是短期的、阶段性。而战胜疫情，由此激发出的民族自信心、自豪感，人们积极投入工作的精神状态，中国政府面对疫情展现的大国担当，可能在开工复工、激活经济，完成国家的宏观经济目标过程中，正转化为积极的正能量.......

春节以来，沪深两市的资金流量快速进入到单日万亿的水平，并表现出少见的稳定性与持续性，股市的这种强势，与政策维稳与支持直接相关。行情到现在，今年还没有一次降准或降息。但降准降息是市场的普遍预期。

今天两市成交资金11720亿，行情仍然在向牛市的方向试探着前行......

操作方面，仍然建议以超跌低价、绩优低估、小盘成长、新兴产业、高科技方面的中低价，有业绩支持的潜力品种为好，不宜盲目追涨追高。