猪去鼠来，新的一年已经在悄然间开始了。

08年，可能注定是一个不安稳的年景，就像生肖鼠习性一样，上串下跳。

就金融市场来说，从整个1月的行情就可见一斑。消息纷乱，数据扭曲，均线走的是使人大跌眼镜。

由于年假的原因，中国A股市场在春节相对比较平淡，可是外围市场却是“精彩纷呈”。

（一）国外市场分析：

1、美国乃至欧洲，经济衰退或发展缓慢的情况，得到进一步证实。

2、美国通过减息和减免税，刺激美国经济停止下滑。但是减息幅度很可能太大，已经底到离谱的地步。虽然对短线市场有一定的稳定作用，但是长期来看，可能会在金融领域造成更大的问题，同时对其他经济集团国（如欧洲、中国、日本等）会有很大的负面影响。

但是，美国仍然一意孤行，进一步的放松货币政策。这种行为，一旦过线，很可能受到反击。中国ZF对此是否会有所，令人担忧。

3、欧洲相对经济发展缓慢问题，对通货膨胀问题更加忧虑。所以，欧洲的货币紧缩政策，可能不会像美国一样做出巨大的让步，只是适度的放松。

4、2月12日，巴菲特提出了“市政债券提供再保险”计划。貌似雪中送炭，但其实对保险商来说没有多大实质意义。原因是巴菲特提供的再保险对象仅限于各大保险商违约风险最小、最优质的资产——市政债券，而真正的烫手山芋——各种高风险的结构性融资工具则被排除在外。现已有计划援助的三家公司中的一家对该计划表示拒绝。所以，巴菲特的所谓救市计划，很可能不过是镜中花，水中月，对整个市场向下的未来走势没有太大作用。

（二）国内市场分析

1、虽然国内企业07年年报或预报，报喜的很多。但其实，通过仔细核算，不难发现，实际上这种报喜很多都低于建立在07年第三季度上的预期。表面报喜，但是如果用07年中报和第三季度报的眼光看，实际上是出现了业绩下滑。

很多股票价格在07年业绩公布后都出现了冲高，然后迅速回落的现象。

由此，我们可以得出两个结论：

首先，很多企业在第四季度出现了业绩下滑，增速放缓的情况，使得全年的业绩没有达到预定目标。这其中可能受到了全球经济的影响和国内ZC走向的压制。而第四季度这种现象如果延续到08年，势必会影响很多企业的业绩增速，从而影响股票的估值。

其次，很多通过融资、拍卖资产等非持续性收益造成07年业绩大增的公司，当新年开始后，不良业绩表现，将重新露出水面。彼得.林奇曾经说过：“不要相信乌鸦会变凤凰。”这句话相信在08年会得到很好的诠释。

2、中投公司投资黑石浮亏近半。国内的投资系统，远不够成熟，在成熟的国外市场实在是难以乐观。QDII如此，中投公司也如此。

通过投资国外，反思国内市场的这些机构。其实，国内这些机构的操作能力，避险能力也值得质疑。当股市出现风险的时候，我们可以相信基金，相信那些所谓的专业人士吗？？或许，大家心中都已经有了答案。

中国股市走到今天如此虚高的地步，不成熟的主力机构和监管制度可以说罪责难逃。

3、大小非解禁的巨大压力，2月解禁总市值近3400亿。大小非解禁这种东西，在市场信心充足，一路高走的时候，可以说是危害很小的。但是，一旦市场进入不好的阶段，那么“大小非”将显示出它巨大的威力。现在市场在大小非面前，真的还有能力稳住吗？？这点非常令人担心。

4、市场资金面进一步告急，整个08年推动市场上涨的资金量将是07年的2-3倍。国内主力基金手上现有资金才3至4千亿，不到07年530后的一般。杯水车薪，难以为继续。

（三）总结

08年是耐心之年，是技术之年，是分析之年，是变局之年。

最近几天盘面出现了横盘整理的现象，13日开市第一天，所有的人包括主力都表现的比较谨慎。现在这个横盘整理到底是“底部震荡”还是“下跌中继”，这个问题可能不仅仅需要资金流向和技术来支持判断，任何一个发生在世界经济界的基本面消息，都有可能决定市场未来的走向。

所以在现阶段，消息繁杂，市场波动加大、反复无常、难以把握。临渊认为并不是一个适合参与的好时机，只适合小量试探和超短线操作。

至于，现在流行的“轻大盘，重个股”的言论，临渊觉得不敢苟同。这种轻大盘重个股的操作手法，在市场不稳定的阶段，只适合高手所为。很多对操作不了解的朋友，如果也依此操作，很可能利润全交了税，甚至反被套在高位。

现在，我们不妨再耐心一点，静下心来，多留意世界经济走势，多分析优良企业，为下一个阶段的到来做准备。