庚子年开局,一场疫情让全球金融市场波谲云诡,风险资产、避险资产无一幸免,恐慌系数历史之最,表象看似一场疫情下引发的金融危机,本质上倒不如说是一场江湖风云,疫情只是导火索,金融流动性危机只是牺牲品,格局利益冲突下,最后几个大佬还是坐下来,要么喝茶谈,要么掀桌子,剧情还在不断更新中,大戏还在后面。
疫情,对经济的影响肯定是有的,其恢复能力,就看不同区域国家的实力和底气了,经济结构上,欧美以消费服务为主,中国以制造业为重,本身消费服务恢复需要时间,何况中国基本都复工了,欧美疫情拐点还没到来,时间对经济复苏至关重要。
同时,这几年欧美的杠杆一直处在高水位,中国则一直在去杠杆至低水位,这在面对经济危机时的从容度至关重要。
中国经济三驾马车,贸易:必然下降,但阶段性国外基础需求对中国反倒依赖加强。内需:短期下降逐步恢复。投资:旧基建托底,新基建发力,加速经济高质量转型和强化科技兴国之路。
回到市场,这波跌幅明显小于国外很多,有其很多内在最根本的因素,抗疫有效以及强大的经济基础,加上充足的政策空间,这是信心,市场相对低估值、低杠杆、充裕的流动性,这是底气,所以市场在外围不断暴跌熔断下,外资要回流填坑被迫流出千亿,呈现出抵抗式下跌,节奏上的确受到外围因素影响,但最终向上趋势未变。
未来的机会,依然看好科技周期驱动下的科技牛市,承载着强国和转型的使命,政策、人才、资金都会长期的推动其发展,这是大势所趋。立足大的格局,国产替代和自主可控是优质科技股的核心逻辑和方向,以芯片、软件为主的硬核科技才刚刚开始,可以预见未来两三年,新科技、新基建的细分领域,一定会出现一批三五千亿市值的优秀公司,甚至上万亿的伟大公司,这是产业趋势和估值决定的。当然再好的趋势也不会一帆风顺,中间也会有颠簸,科技牛市趋势可以说才起两三层,“见龙在田,利见大人”。
市场现阶段一时还不稳定,但从估值、流动性和预期来说,这就是很好的布局阶段,逻辑和概率上也是成立的,何况好的公司会提前于所谓的指数走稳。 相对于市场的不确定,更倾向于国运。现阶段买入、卖出、观望都没错,但有句话始终不变——悲观者正确,乐观者成功!