今天，是7月27号，由于我博客里发生了一些意外事件，以至于我不得不多次推迟了新文章的写作，不过还好我没有让我的回复内容脱离行情的演变，保持了时效性，所以新文章也不那么急着写了。本来麽，我在23号就已经在构思新文章了，可是又出现了来福的帖子，让我的心态又一次的陷入了受到心理冲击当中，到昨天终于恢复了。但是为了集中精力，我再一次推迟了几个小时，然后才开始写作。由于这篇文章是为了想要成为专门纪念奥运会的，所以我再一次的决定用很多精力去写作，为的就是让她成为可以与奥运精神同步流传的文章，当下一届奥运会来到的时候，我希望它可以成为让你们，同时也让我值得再次回味的文章。

话说那，那个那个7月25号啦... 啊？怎么看上去就像跟小朋友讲故事呢？从前那...有座山... 哈哈。那个上证指数那，走了一根小阴线（深圳指数也是走了个十字星嘛），收在多少呢？28650.10点。本来嘛，那个24号呢，收在2910.29点，可偏偏那根阳线呢，没有超过2829点。那你说怎么办吖？继续冲呗！可25号没有冲啊。那未有办法了。 那为什么没有继续冲呢？22 23号的下跌幅度不够呗，你要弥补指标那只能不继续冲了吖。其实呢，那个前面6天的下跌小型浪同样也是下跌幅度不够的。为什么啊？咦？难道你忘记了我曾经在7月9号收盘后说过：还至少要修复五天的技术指标吗？后来呢？是下跌了，可14号却来了根小阳线，于是我又说：如此一来，指标的修复时间也就要相应的延后最少二天了。可是后来只下跌了三天，而没有出现相应的延迟现象！回顾那段时间，很明显的是由于管理层在起到了作用。可是这样唱多真的就是很适宜的吗？

大家呢坐好，听我慢慢讲：从央视经济节目的播放内容来看，可以感觉到（我这里故意没有加上写管理层三个字）唱多是有很多的理由的。其中重要的二条是PPI（工业品出厂价格指数）下滑的趋势没有原先那样想像得那么厉害；同样 CPI（消费者物价指数）甚至还是继续保持上升的，于是呢央视经济主持人就得出了一个结论：2008年下半年有望出现好转，何况还有奥运会可以成为助推器呢。可是耐人寻味是： 二十一经济报道 的文章却明显是唱反调的。昨天26号 人民日报同样也发表了文章：物价上涨能否慢下来？ 其中指出：2008年4月上旬，全球最大的大米出口国泰国B级大米报价达到每吨780—800美元，随后更是突破1000美元大关，创20多年来新高。一些粮食主产国因干旱连续两年减产，全球谷物库存将下降至35年来的最低水平；受石油价格上涨的影响，对于可用来制造生物燃料的玉米和大豆的需求增长很快；发展中国家经济增长和居民收入提高，消费升级，对粮食的需求增加……这些都导致了粮食等农产品的供给紧张和价格上涨。

现在需要停一个小时，想想这二段文字的内容能让我们得出什么答案来？我先对股海临风询问我的问题: 一个人从学习技术分析开始入手了以后，应该什么时间去学其它的东西？还有关于粮食和糖的问题，作出回答。

回答1）你好！你的理解出发点就有偏差了，不是用糖去制造乙醇汽油而是用制造糖的农作物去制造乙醇汽油。污染是免不了的，可是按现有技术也找不到更好的方式了。就像用油和燃气来发电，污染比用煤发电小多了，可是成本吃不消啊，那只能首选用煤炭了。一台风能发电机的成本要150万元，还是不能全面推广的。只有等到了氢气的发电被攻克了并且成本降低到现有核能发电的水平上，那时人类才可能摆脱困境。

你的第二个问题现在美国早就在作了，欧洲的情况我了解的不是很清楚。不过美国更多的是种植玉米。甜菜麽美国的种植面积本来就很大。甘蔗主要是巴西为代表，他们已经出台了正式的法律文件，让乙醇汽油和甘蔗的种植得到全面的推广！

你的第三个问题会不会和国家的粮食政策发生冲突？我的回答是：冲突肯定是有的，可是糖的消耗量和行业关联度也是很多的，管理层还是不得不考虑到中国在糖的消费市场上的潜力的。

回答2）初学者以技术分析入手主要是为了能尽快上手，而且也简单。只需要看看其他人或者F10就足够了。当这个阶段的人遇到瓶颈后，就要去看看市场法规制度方面的东西，不然以后就会知结果而不知所以然，如此在更深入的研究中，你就会发现不知从何处入手去寻找问题了。初级阶段的最低要求是独立得领悟出至少三个指标的正确使用法。也就是把三个指标转化成三件“利器”。从而进阶到中级。然后你就可以试着不看别人的文章分析了，但是仍旧要去多看看其他人写的东西。机构的文章一般是自我感觉再提高了一点后才去看。因为刚刚进入中级阶段的时期你还不可能有效辨别不同观点的机构对同样的背景写出来的不同报告---因此还不如不看的好。等到可以多看机构报告的阶段，那就可以研究经济学了，为了方便起见，通常要故意的偏向微观经济，也就是所谓的行业分析。而宏观经济如果天性就是视野不广的人，最好是不要研究，因为他根本不是那个料。不要犯自以为是的毛病硬要去研究宏观，否则最后就会变成看上去比较懂，实则处处显得是一个半吊子，闹的被行家笑话的结局。

至于估值嘛，如果不懂会计学，那是无从说起的。最起码：几个最基本的会计数据要知道是怎么一回事吧？当然了，证券分析时用的会计学是可以比专门的企业和公司里的会计学计算降低要求的，它更多的是计算股票的价值（讲得精确点就是公司每股股票的货币现金量化）。不过要注意：在经济学的本意中，这种现金的量化计算虽然是必须的，但是却不能应用到研究经济现象的本质上去的。

有一种很简单却同时也非常奇妙的感觉可以让你知道：什么时刻你有了新的飞跃了？ 当你独自一个人在看周围的景色时候，你发现它们与以前不一样了，那就是你进入到一种新的层次了！那种感觉是在一刹那间产生的！你会永远也不会忘记那个时刻的奇妙感觉的！

好了，这里我想也用不着再继续引用对现在看多还是看空的机构的报告了，我现在只想谈谈我自己的观点：本来嘛，我上周就明确指出：为了防止在奥运会期间出现突发的大利空，国家很有必要继续发布一项所谓的利空政策，以便免得到时候手脚忙乱！既然加息的必要性已经减低不少，可是继续增加银行准备金比率是依旧有必要的！一来本来此项政策就是很有必要的，二来也是为了让那么多的不愿意往上作的机构和基金继续打压股市能够如愿，从而让奥运会的行情具有更大的上升空间！何乐而不为呢？况且就算不论境外大机构的继续看空的言论，国内股市的技术指标也同样是支持继续下跌的。我觉得管理层不必过于顾忌民众的压力而继续打压股市，因为等事情过了后，市场的表现是可以让民众不再反对的。而如今可好，你不出台利空政策，可是市场却不卖你的账！照样低开34.52点给你看，而且还不继续向上作了！

那如今怎么办呢？根据前面7个月的几大重要中国经济指标数据的趋势，有理由相信我过去认为的三季度的通货膨胀可能出现中期的保持目前区间略有上升的态势，从而使得三季度成为2008年全年通涨最高的季度，到第四季度或者明年一季度会出现有限的回落，然后再重新上升的观点得到证实。这个观点的基础是：美国次级债危机的局面使得美国政府已经进行了对市场的救市政策，美国民众包括其它国家的民众由于普遍受到危机的影响，消费意愿会进一步降低。这样就会同时由于需求的降低从而减缓通涨的压力。同时，由于奥运会的召开，使得中国政府会为了良好的经济局势去配合，不会在运动会结束前出台新的利空政策，其它国家同样也会为了有一种减轻通涨压力的愿望，从而配合中国在奥运会前后发出发展经济的政策。但是到了2009年的二季度和以后，由于造成通胀的原因依旧没有缓解多少（其中就包括了人民日报文章里所指出的几大原因），因此通胀压力会重新加大起来---这个观点建立的基础是：世界人口的压力（包括中美二国）跟过去几年一样，所以一旦经济开始稳定，那么人们的需求愿望就会重新上升。不知道谁还记得我不久前说过的一句话：虽然我对宏观经济研究的不深，不过我还是耗费了较大的精力去计算出了中国必须要加息的临界点在通涨率分别达到7.60％和8.10％的时刻，而中国经济发生危机的临界点是在通涨率9.20％的时刻！而中国高层人物可以忍受的最高通涨率大概上的估计是通涨率6.60％。这些判定到底有多大的可信度？最好是有专业的宏观分析员或者是经济学家验证一下。原因我说了，我对宏观经济的研究时间有限，只能根据一些公开的数据去计算一下，而不能深入到宏观经济的深层面去研究。

这样的态势会在什么时候才会改变呢？根据美国人自己预测，美国人口的高峰转折点估计是在2010年开始，所以假如真的会这样的话，那么从2010年开始，美国股市就会以长期的向下趋势出现，这样势必对中国的股市也造成很大的压力！

那么，会发生通货紧缩吗？不一定，因为到那时即使美国的人口高峰过去了，而中国和其它国家，比如说印度 非洲的人口压力仍旧在继续加大，这样总的需求就不会减少多少，所以有可能会不出现通货紧缩。 不久前，我在回答一个人认为的上证指数应该直接打到1800点的观点时回复他说：当年的拿破仑军队在俄罗斯的撤退所造成的恐慌局面是非常令人害怕的！股市里要是也发扬了当年法国军队的恐慌心理，那后果是不堪设想的！到时候水平高的人可以逃跑，可绝大多数人都是跑不掉的！ 因此作为机构，虽不能避免股市的下跌，但是却可以引导股民且战且退！这是机构应负的责任！即使不为责任，就是为了自己机构的利益，也应该这么作。

那么，人们吸取了过去的教训了吗？看看二战期间的德国军队吧：那个他就是看到的当年法国军队的悲惨结局，才下死命令不容许德军后退！可是德军避免了大惨败了吗？没有。可是为什么没有避免呢？除了大家都知道的原因外还另有原因吗？还记得我曾经推荐过的史诗巨著 银河英雄传说 吗？书中有大量的如何进行战役的精彩描述。其中就有少数的讲述如何撤退的场面。里面就告诉了我们应该如何去“且战节退”。在美国的历史当中，有经济学家通过研究发现：世界股市上的每一次牛市，都是在前面增加了大量的货币发行量后才出现的；而同时，每一次的经济危机甚至是萧条的出现以前，都是曾经有过股市的中长期下跌后才开始的、特别是1929年开始的世界经济大萧条前，由于各国在第一次世界大战中的损失过于惨重，所以各国都纷纷紧缩开支，实行减少货币发行量政策，以求减少消费。结果就造成了连续十多年的世界经济大萧条。格林斯潘是经历过那个时代的人，他深知减少货币发行量的危害，因此始终维护增加货币发行量的政策。同时格坚持认为：国家的经济要保持长期的良好局面，必须长久的保持有限的，但是一直增加的通货膨胀才行！

然后经济学里出现了新的流派，也就是货币投资经济学。刚好那个流派的主要观点就是通过增减货币的发行量而不是行政干预去调控经济。它的创始人认为：实现这一目标的重要手段就是大力发展延伸品金融证券市场，而延伸品金融证券主要特征，就是保证金交易！他发表研究论文说道：保证金交易不但不是危险的东西，反而是有效回避风险，增强市场效率的工具。这使得他赢得了诺贝尔经济学奖，格林斯潘与他一拍即合，于是各种各样的次级债就从此有了前所未有的巨大增长。可以说：为什么美国股市会出现那么多坚持长期投资蓝筹股票的人和机构？以及为什么会整个国家都流行用信用赊帐消费？就是因为这个原因。由此，也为如今的次级债危机种下了重大的隐患！

人们可能对机构和基金指责得最多恐怕是行动缓慢吧？可是究竟为什么会行动缓慢呢？除了一些大家都知道的原因外还有什么？想当年尼克.里深把有巨大资产的巴林银行搞垮的时候，据称最大的错误就是没有向总部请示。其实里深过去在日本期货市场上是很多成效的，被誉为“神奇小子”，可是在新加坡作决策时却发生了惨败，以至于巴林银行不得不倒闭。于是那些在全球各地都有分支投资机构的跨国商业银行和基金及券商，就算是在分支机构所在国家发生“令人目瞪口呆的事件”，也不会及时采取行动，而是宁愿首先等待总部的对策或行动。他们会在互相之间警告：你愿意成为尼克.里深第二吗？！

 
大家一定要记住二点：1）用调控货币的发行量，而不是依靠政府的行政干预，让股市按照自身的动量运行的观点本身是没有错的。但是这种情况只有是在政府刻意的不作为从而走投无路的前提下才会是正确的！ 2）那些在各种场合大力鼓吹政府不应该行政干预的人，都会在他们本国的股市发生了重大的下跌危机时，主动的闭上他们反对政府干预的口！ 这不是我说的，而是一个叫做斯蒂芬·韦恩斯的香港财经编辑说的。因此一个叫做约翰.凯利的基金管理人坚持认为：你要购买股票，一定以哪家股票的公司的基本面本来就是应该购买的才能去买，而不是因为它的股价已经下跌了而去购买。我想这也是与我认为的现金流的分析要放在基本面的分析后面而不是放在前面的道理是相通的。

所谓的效率经济， 也是从来没有证明真的是那么有效率的！ 比方说我在 在百分之七十的机构都看错的日子里 里面提到的东北电，你能说它是效率经济吗？再比如福田汽车准备在福建投资十五个亿元建设新的汽车生产公司，在全国的汽车产能过剩的今天，你能说它是效率经济吗？不过它与东北电不一样，恐怕它的审批被通过，更多的是国家为了战争时期，有一处可以在就近地区大规模生产和修理汽车的地方。 过去中国的国库券发行也能说明问题；那时每一年几乎都有100亿元左右的募集资金在中途无缘无故到空气里去了，上面派出的专案小组查来查去，好像也没有查出来是怎么消失的？那你说股市是属于效率经济吗？自从世界上有股市以来，有过有利的数据可以证明吗：那些通过IPO 和增发得到的资金，有多少是被真正的用在公司本身的建设和发展上的呢？ 大都分都被股市的下跌蒸发掉了！

那么，会再一次的发生足以与1929年类似的全球经济大萧条吗？既然我们都看到了股票市场存在如此巨大的跌幅；有如此显得非效率经济的弊端，那我们还要股市干什么？是不是就可以认为我们更应该把主要资金投向其它市场呢。对此，有一项具有举足轻重的研究论文得到的结论指出：无论是房地产还是债券，从长远的时期去看，都是远远比不上投资股票的收益率高的。即使是大家都认为可以规避通货膨胀压力的黄金，除了极少数的几个较短的年份外，比如1976年---1980年。1980年，黄金的价格达到了空前的600美元，后来一直就没有再次到达过。排除了这种个别的时期，黄金的投资收益率依旧比不上投资股票！论文的统计年份长得超乎你的想像：从1800年 一直到2002年！ 请记住这位伟大的研究员吧:西格尔！ 因此，书中写到：不用怀疑股票的价值，在股市明确告诉就已经处于低迷时期的时候，你要是选择了去转向投资其它领域，是一件很不明智的行为！因为没有任何证据可以证明那个时期房地产的收益率能比股票好多少；同样也没有证据证明黄金会超过股票多少。反而会因为你错过了买入价值被明显低估的股票而失去了大机会。

文章看到这儿，我想你我都应该对奥运会行情会走到何处有所领悟了吧？谁能来说说呢？我不知道有多少人能够从我上一篇文章 六月莺飞传记 中领悟出什么价值来，可笑的是居然还有人说那文章没有价值。那篇传记给予人们可以被领悟到最主要价值我可以简单介绍一下：1）首先对于基金和机构来说，最大的价值就是来自 漫步华尔街 。作者马尔基尔虽然也是一个崇尚分散投资股票的人，可是他的新思想却跟传统的分散投资理论不一样。把传统的分散投资思想上升到理论高度的起源可以追溯到1952年，相比较200多年的股市历史，这个时间并不远，从此以后“不要把鸡蛋放在一个篮子里”的格言在大量的证明事实论文的推动下，成为了经久不衰的真理！敢于提出异议的人都会被视作离经叛道者被打入十八层地狱！ 可是真的是真理吗？对此提出重大挑战的杰出人物无疑以巴菲特为主要代表；而彼得.林奇应该算是另一种类型的挑战者----虽然林奇有可能是股票历史上买卖股票的家数最多的人，似乎是分散投资理论的同路人，"可是假如仔细分析，可以发现其实林奇是过于分散投资的反对者". 马尔基尔的最新思想其实是：一家基金，最合理的股票买入和持有家数，最好是在20家至28家之间浮动，而不是传统理论的更多家。

2）那篇文章可以给人有点实际意义的可能就是如何比较合理的划分在中期和长期持有股票上的时间的，有人能指出分别是多少时间吗？

3）有的人好像在怀疑我发现的60天周期的可靠性，我想应该也有其他人同样也发现了它。实际上在经济理论学上，同样也有人发现了存在一个60的周期，只不过那是用年而不是用天计算---它被命名为康德拉季耶夫周期，据说发现者是从江恩理论上得到启发的，不过我不知道是不是真的。

4）对于研究人员来说，我完全可以理解你认为那个数大佛发髻数量的故事毫无价值的看法（实际上是很有价值的），但是假如你连那些连续下跌日子的统计表格数据也看不到价值的话，那么你就枉为专业研究人员了！如果你真的有心研究那些数据，我可以告诉你，其中隐藏着许多可以被发现的东西！文章在我这里摆放了一个多月而无人写出领悟到什么来不免有点让人失望，今天我又在本篇文章中给你们留下来了一些可以被领悟到的东西，我是多么期望这一次不会再让我感到失望啊！不然我怎么可能放心把“利器”的手法告诉你们呢？

可是问题来了：我们应该知道和理解多少东西方能对自己的结论有一定的把握呢？我在几年前曾经专门得作过一项调查，当时我分别去看了本城的十多所证券公司的散户和中户交易大厅和隔间区，发现了一个奇怪又有趣的现象：每一个大厅内看盘的股民的股票至少有四分之一都是看同一个股票的。中户区同样也有这个现象，只是比率低一点而已。但是那些股票多数的股价表现并不见得是涨幅高的，有一些甚至是我根本看不上眼的，可是他们在我一个星期后再去查看的时候，仍旧在看那只股票。为什么会出现这种现象呢？我百思不得其解。一直到我看到了“羊群效应”的概念后才有点明白过来。研究人员杰依.拉索和保罗.舒梅内尔共同研究的结果指出：一个人在作预测的时候，他得到的每一条信息，在到第五条时才会出现他觉得正确的结论，然后他或者她得到的信息越多，那麽他对预测正确的自信心就越强。这样的趋势一直到他得到20条信息量为止，然后从21条开始，他或是她对预测正确的自信心就会呈现几何级的增加，但是预测的结果正确性却同时会同步地下降。 另有一个研究人员发表论文指出：当他把二副扑克摆在一些人的面前，然后叫他们每个人都分别从二副扑克中用一元钱买一张选定的纸牌。不过一张只能由研究人员翻开来给他看；而另一张却可以由他自己翻开来看。然后研究人员把纸牌拿回去。然后抽出几张不同的纸牌，然后问参与实验的人。他们准备用多少钱买研究人员手上的纸牌？结果呢让研究人员大吃一惊！参与试验的人基本上愿意去购买研究人员翻开来而自己不可以碰的纸牌的价格只有2元，而愿意去购买自己翻开来的纸牌的价格普遍高达9元。 这说明了什么问题呢？说明了人们普遍都具有一种对自己接触过的东西存在支配心理，而他们自己却意识不到。这也许可以解释我看到的奇怪现象吧？

在我写作本篇文章以前，我计算了一下今年新发基金的发行量，由此我计算出:假如没有政府的后续利好政策，那么上证指数最多只能上升1000点，而现在已经上来了将近400点了。按照目前事态的演变，岂不是又一次要推倒重来了吗？管理层可没有说这样的话.当年俄罗斯人把自己的首都也一把大火烧掉了！那是属于一次彻底的涅槃重生！一直到今天，俄罗斯人还在大力称颂当年的作为。列夫.托尔斯泰还在注定会流传后世的《战争与和平》中生动得描绘了那次壮举！那么，中国的股市是不是也要同样来一次呢？

可是难道真的没有利好吗？目前看来，我认为最大的利好应该是“券商市值管理出售”。这件事情一些商业银行已经走在了前面。现在中国可以有资格在主板市场上IPO的公司已经很有限的前提下，此项新业务可以较好的转移机构对到处寻找合适的公司IPO 的冲动热情。而创业板由于可得到的利益有限，是不太可能得到有一定实力的机构的热情的。

奥运会就要开始了，虽然我的预测只是到了奥运会行情结束的时期，可是我本篇文章的内容却是可以对更长远的时间也有效的。当 银英传 书中的海尼深带领反叛人员和对帝国统治不满而走头无路的难民起航的时候，他们没有一个人会知道：将来会有一天：帝国制度成为了银河系里面的最先进的制度！而他们崇拜向往的民主制度却消亡了。还记得有一个人询问我的话吗？最终幻想的结局是什么？我回答他说:看来你还是没有理解到我博客首页里那首歌的含义啊！ 最终幻想的结局就是没有结局！生生不息，循环往复... 那就是无形的力量！当海尼深带领的船队出发的时候，他们不知道，注定会出现的一个改变他们命运的天才！他们更不知道：他们将会面临的是一次三万光年的远征！！！ 我们的证券市场里也同样需要一次三万光年的远征！！！ 谨以此篇纪念即将召开的中国奥运会 。（2008年7月27日11：38分第七修改稿）