聚焦二线蓝筹之券商

今年以来大金融板块中的银行、保险都走出了风生水起的行情，同属大金融概念的券商板块与银行、保险相比走势却差强人意，尤其是A股纳入MSCI以后，作为最大利好的板块仍然按兵不动，其主要原因就是今年的A股走势低迷，从而使得靠天吃饭的大多数券商业绩难有起色。在券商的半年报中，只有8家券商实现营业收入正增长，尤其是像太平洋证券，业绩降幅达30%以上，盈利由正转负，那么券商板块在2017年是不是就没有了像样的行情了呢？答案当然是否定的。我和一棚老师都认为，券商板块下半年孕育着非常好的系统机会。

1、自进入6月份以来，在周期性二线蓝筹股的带动下，沪深两市出现了可喜的变化，个股趋于活跃，赚钱效应凸显，使得成交量有一个较大的变化，券商板块的传统经纪业务有了较快的增长，上市公司中券商的业绩较今年一季度有了超预期的增长。

2、券商板块自2015年以来，由于沪深两市的连续调整，使得传统的经纪业务出现断崖式下跌，在这个背景下，券商在寻求突破靠天吃饭的传统格局，因此，各大券商都在投行业务上持续发力，并且今后券商有望借助一带一路国家战略，使得国际投行业务进一步提速。

3、近年以来，新股IPO常态化，使得有优质IPO储备的证券公司，业绩出现持续快速提升，仅6月份的IPO成交金额就达173亿元，同比上升5.6%，环比上升9%，而加入MSCI后，已经有部分国外资金也通过沪港通、深港通登陆A股，对券商板块形成直接的推动。

4、券商板块作为二线蓝筹的集中营仍处在价值发现过程中，具有估值优势和价格洼地，拥有非常好的安全边际。

5、今年以来，关注业绩的投资理念深入人心，因此在选择具体的券商板块的投资标的时，业绩是重要的参考指标。

综上所述，8家实现营业收入正增长的券商值得重点关注。

一、东方证券是今年上半年增长最大的券商，其主营业务比上年提高了85.71%，净利润同比增长99.55%，其重要原因就是东方证券除经纪业务之外的其他业务增长较快。东方证券是拥有中国证券公司可开展业务的全牌照优质上市公司，在资产管理方面居于证券行业内领先的地位，资产管理规模超过1500亿，在股票型基金产品中，收益排名列全国第二，新三板做市业务长期保持领先地位。

二、山西证券是山西省内唯一家综合类上市公司，今年以来收入同比增长60.74%，净利润增幅82.8%，并且创立中小投项目5个，在创业投资、新三板、并购重组等项目上表现优越，在投行业务上保持业务的竞争优势。

三、华泰证券的净利润比上年同期增长30%，得益于其直接投资业务，华泰证券的海外业务为其业绩也添上浓墨重彩的一笔。

四、国元证券是券商中国企改革第一股，也是它的控股股东国元集团的唯一上市平台，并且和国元集团共同投资安徽省股权交易中心，办理各类非上市公司企业股权集中登记托管，并提供确权、非交易过户、股权质押登记服务。净利润比上年同期增长19%。

五、由于大券商在行业内的优势地位，其在国际投行、资金管理、信用业务上的先发领先地位，使得其业务更加稳定和成熟也值得我们广大投资者密切关注，具有证券板块行业龙头的上市公司是国泰君安、中信证券。

以上观点仅是个人的一点心得，不代表投资建议。敬请朋友们按照自己的投资逻辑理性投资。