涨价带来巨大想象空间!
受欧洲能源危机持续发酵影响,欧洲多处铝厂减产,伦铝再度上升至2800美元/吨以上价位。近期国内铝价整体偏强运行,一方面是由于外盘消息面带动,另一方面近期国内持续去库存趋势,也在支撑铝价上扬。后期着重关注,成本面下行,利润上扬后铝厂的挺价意愿,以及临近春节,下游开工率下移,终端消费减少后的库存变化情况。
受能源价格高企影响,欧洲部分铝厂生产受到干扰,欧洲能源危机仍旧扰动供给,电力价格的飙升令欧洲两家最大的铝厂先后减产,海外供给短缺的预期提振市场情绪。最近又有美国铝业将在西班牙工厂停产电解铝两年时间消息传来,继续提振铝价。
近期国内铝锭社会库存持续去库,对铝价产生一定提振,且氧化铝价格有所企稳,成本支撑略有走强。
国内电解铝去库趋势持续,近期铝锭社会库存持续去化,一方面系下游采购意愿较前期铝价高位时有所抬升,使得铝锭出库量处于同期高位,另一方面系铝厂铸锭比例下降,使得社库到货量减少。
国内电解铝社会库存持续大幅下降,有望对低位铝价形成支撑。近期国内电解铝产量或难有提升,但时处消费淡季对铝价支撑有限,供需两弱局面下若社会库存进一步减少,则铝价后期有望持续反弹。能耗双控政策力度不减,加上全球能源危机难解,铝供给端仍存较大减产风险。铝价上涨过程中,铝冶炼利润修复,生产积极性提高。
现货市场,本周国内铝锭库存环比上周四减少6.5万吨,库存降低至80万吨以下,隔夜美铝西班牙铝厂22.8万吨产能减产2年信息加持,此外,关于电解铝行业在十四五期间内减碳5%信心推动,三重利好提振铝价。
展望后市,双控下铝产量受限,整体沪铝下游消费疲软,去库存缓慢,碳中和有望控制产能扩张。在国外疫情快速发展和全球宽松背景下,碳中和催发铝行业变革,长期利多铝价,相关A股上市公司直接受益。