又一次在毫无征兆的情况下，央行突然宣布上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。而这已是今年内第三次对存款准备金率进行上调，本次调整后的存款准备金率为9%。在大盘连续10周上涨之后，突然而至的调控将会对A股市场产生怎样的影响呢？近期大盘走势将会发生怎样的变化呢？
对资金面的影响不会太大
事实上，对于股市来说，上调存款准备金率对股市最直接的影响是对资金面的影响。但从目前市场资金流动性过剩的情况来看，上调存款准备金率对股市带来的影响并不会很大。首先，从管理层的角度来讲，本次上调存款准备金率主要是针对整个宏观市场，而非直接针对股票市场；其次，A股市场的资金来源主要是民间的财富和海外资金，而目前股市和银行之间并未建立起直接的联系；第三，目前A股市场资金相当充裕，每天两市的成交金额均在400亿元以上。因此，虽然股市目前处于调仓阶段，走势比较敏感，但上调存款准备金率对当前股市来说是一个比较次要的影响因素。
对于央行再度上调存款准备金率，尽管略微超出预期，但其实也在情理之中。前两月央行流动性收紧(通过发行央票)趋缓，目前再次调整存款准备金率依然是继续收紧流动性政策的延续。抑制固定资产投资过热和市场资金流动性过剩是管理层的一个长期思路，投资者对其不必感到过于恐慌。考虑到银行贷款减缓，银行体系存贷比依然较低，并不会对资金面产生太大影响；而从股市方面考虑，目前正处于调仓阶段，影响可能会有，但上调存款准备金率对当前股市来说是一个比较次要的影响因素。
银行股仍可长线看好
不过，股市目前已经连续上涨了10周，再次创出5年以来的历史新高。面对突然而至的存款准备金率上调，说对股市没有影响是不可能的，即使从技术角度来看也存在着调整的压力。
相对来说，近期市场表现较好的银行股将会受到一定的影响。国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松教授表示，上调存款准备金率对银行体系的影响主要表现在三个方面：
一是对银行间拆借利率的影响，从前两次上调存款准备金率的情况来看，准备金率的上调会引起银行间拆借利率的升高，但升高幅度不大，且调整前后基本保持平稳。从理论上分析，银行间拆借利率的提高会直接提高商业银行的融资和资金管理成本，从而可能缩减信贷规模，以保证其流动性和持续经营的资金需要。另外，银行间拆借利率的提高很可能会影响商业银行的存贷利率，从而使货币流动和货币供给有所减弱。
二是对商业银行流动性的影响。从理论上分析，提高准备金率会导致商业银行的可用资金量减少，流动性水平降低。但从目前的情况来看，中国银行业平均超额准备金率比商业银行维持正常经营所需最低的超额准备金率还要多出一定水平，因此在事实上往往可以缓冲一部分准备金率调整对商业银行流动性的影响。另外，商业银行还可以从货币市场获取资金，以改善其流动性紧张的问题，从而对准备金政策调整带来的流动性影响有所缓冲。
当然，这些缓冲作用只相对于流动性相对充足的商业银行才奏效，但是对存贷差较小、流动性较差的银行负面影响较大。其中一个重要的指标，是商业银行的超额准备金率，超额准备金率低的银行，受到的冲击会大一些。
三是对信贷的影响。前两次的准备金率上调均引起了商业银行贷款增长率的下降，准备金率上调对银行信贷的抑制效应比较明显，当然这种政策效果是在多种政策措施的配合下取得的。
近期，银行板块表现较为抢眼，尤其是上周后几个交易日，在工行、中行两大权重股的带领下，银行股全面上涨，成为领涨的主力板块。
不过，由于银行股的基本面并未改变，同时上市各家银行的市盈率并不算高，仍有上涨的空间，而且此次上调存款准备金率仍是微调，其对银行股的影响并不会太大，银行股仍可长期看好，而大盘上涨的趋势也不会就此改变。