CPI又创新高，加息不应再拖延

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??? 国家统计局昨天（9月11日） 公布了8月份我国国民经济主要指标数据，其中最为引人注目的便是CPI（居民消费价格指数）同比上涨3.5%，涨幅又比7月份扩大了0.2个百分点，并且创下了22个月来的新高。

??? 尽管国家统计局昨天发布的经济数据不止这个CPI，但由于CPI是反映居民衣食住行支出水平的一个最直观的数据，因此它最能吸引民众的眼球。CPI的不断走高，意味着物价的不断上升，也意味着居民基本生活支出的不断增加，这与今年以来城乡居民的实际感受是一致的。而物价的上升，则意味着通货膨胀正在上升，需要国家的货币政策对此作出应对，而加息无疑是最为行之有效的手段。由于此次经济数据公布恰好在双休日，舆论在此前曾经猜测这可能是为了给央行于双休日期间宣布加息腾出空间，尽管国家统计局新闻发言人对此作出了澄清，但这一场风波至少证明，面对CPI不断创出新高的现实，民众对加息已经有很强烈的期待，或者说心理准备。

??? 对于CPI不断走高的成因，在昨天国家统计局的新闻发布会上，新闻发言人作出了详尽的说明，主要将其归结为部分农产品价格上涨所造成。但发言人同时指出：“有部分农产品的价格存在继续上涨压力，但整体看下降的因素可能更多一点。从7月份以后，物价翘尾因素也会逐渐回落。如果后期管理得当的话，全年实现原定的宏观调控的预期目标还是可能的。”很显然，发言人的期望是物价会在未来时间有所回落，因此对目前CPI走高的情况不必太过忧虑，自然，加息也就不在考虑之中。

??? 但是，我们必须正视的一个现实是，3.5%的同比升幅，已经远远高于今年初定下的3%目标，预示着通货膨胀的风险已经降临我国。发言人认为，只要后期管理得当，全年实现原定的预期目标，也就是让CPI回到3%的目标是有可能的。但是，农产品价格的上涨一方面固然是受今年频繁发生的自然灾害的牵累，但另一方面，也是更为重要的一个方面是，价格上涨是我国宏观政策倾向于支持农业发展的必然结果，因此有相当程度的合理性。同时，一种商品的价格一旦出现上升，除非其供应量出现超常态的逆转，否则是不大可能回到原点的。考虑到这些因素，我们就必须看到，期待未来一段时间物价回落并带动CPI回到预期目标，基本上已经是不可能的，更具可能性的是CPI在未来几个月将进一步走高。

??? 加息与否，不在国家统计局的工作范围之内，需要央行作出决策。CPI不断走高的后面，存在的是无法回避的通货膨胀现实。面对这种新的态势，我国货币政策管理部门应该果断出手，运用加息手段来平抑过度泛滥的流动性。在全球性金融危机对我国的影响得到有效克服以后，目前我国宏观经济已经恢复到比较理想的状态，但为应对金融危机所推出的宽松货币政策事实上也造成了市场流动性泛滥的后果，这也是物价上升的一个客观条件。因此，加息可以借此来收缩过多的流动性，减少投资势力对包括农产品市场在内的各种市场的冲击，同时可以使民众减少目前存在的负利率所带来的实际损失。在CPI已经创出3.5%的同比升幅以后，加息已经没有必要再拖延下去。

??? 对于货币政策管理部门来说，目前的一个现实考量是加息作为一个强烈的政策信号，预示着我国目前执行的适度宽松货币政策的全面转向，可能会对刚刚从金融危机困境中走出来的我国一些企业造成新的困难。但是，货币政策的执行本来不应该是一成不变的，而是应该根据经济形势的变化保持一定的灵活性。目前，我国正在大力推进节能减排等工作，这本身就需要对一些生产技术落后、污染严重的企业进行关停并转，但目前的负利率状态使企业的资金成本低廉，实际上反而造成了企业盲目投资的局面。而加息则可以运用经济手段推进节能减排的开展，减少企业的过度投资冲动，有利于整个宏观经济的协调发展。

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