周五深沪两市缩量窄幅整理，上证指数收盘小幅下跌0.23%，收报2831.18点，依然坚守在2800点上方。两市合计成交仅有3660亿元。从周K线上看，沪指终结了此前的七连阴，本周上涨3.06%。行业板块涨跌互现，酿酒、农药兽药和食品饮料等表现较强，工艺商品、船舶制造和贵金属等走势较弱。

当前市场运行的特征为超跌、成长和消费为主的三驾马车资金流入较好，形成对指数的弹性攻击支持和活跃度提升。盘面看上证指数为突破20日线的技术回撤，未破5日线支撑明确多头攻击情绪稳定。深市三大股指强势收红，续创昨日反弹新高，为基本面暖风频吹，技术面拒绝调整的盘口特征。鉴于两市平均市盈率及行业估值已处于历史底部，风险收益比显著提升，维持大周期震荡筑底的判断观点。

今年2月份以来，由于A股整体估值水平较高，管理部门出台资管新规去杠杆及中美贸易争端等因素，大盘出现了较大幅度的调整。进入到7月份，市场的资金面有所缓解，中美贸易争端逐步明朗，而经过持续下跌后，大盘技术指标超卖，一些优质个股的估值到了历史较低水平，近期出现了反弹。

总体来看，未来我国投资增长将受制于产能过剩，贸易争端也将影响出口增长，推动经济增长的主要动力将是消费。个人所得税率的调整、全面建设小康社会等都有助于消费能力的提升。目前由于深沪两市成交较为低迷，市场观望气氛较浓，大盘短线或仍将震荡整理，个股分歧将会加大。建议投资者中长线策略把握左侧交易的布局时机，可关注生物医药、食品饮料、酿酒以及技术调整到位的芯片、半导体等板块龙头，大波段操作。