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??? 最近没有写关于工大的一些东西，一是现阶段得到关于工大的信息相当有限；二是工大总体还处于无线电静默期，多说也无益。

??? 汇集了一下前段时间所收集的信息看到的是：朱敏太忙了！忙着全国各地乱飞去拜访当地商界、政界各路精英，曾经的投行大佬宛然变成了“交际花”，看他不亦乐乎的样，再看看花大价钱收来的上市公司搁那不闻不问好像没他什么事似的，让我确实费解了一阵子，一直想搞清楚他葫芦里卖的什么药。

??? 近日看到了对赛伯乐资深合伙人尚选玉的一篇专访，总算揭开心中一些迷雾。文中我第一次在公开信息上了解到赛伯乐在中国做PE的经营模式，了解到它要寻求的核心竞争力是什么？不了解这些本质的东西，可以说对下一步工大首创的判断无从谈起。我们还是先来看看专访中的一些重点内容吧：

??? “每家成功的PE都会有自己的生存法则，也就是核心优势。比如深创投依靠自己长期的国资背景及品牌优势，通过和地方政府合作建立引导基金模式抢占了VC先机；建银国际依靠 建行 遍布全国的服务网络，通过提前介入项目抢占了PE先机；厚朴基金依靠团队强大的外资背景，通过大型央企杠杆抢占了并购先机；而赛伯乐则是依靠产业发展创新模式，通过和地方政府合作建立的三维互动模式抢占项目资源先机。

??? 为此，赛伯乐对未来布局进行了规划，“我们叫这个创新模式为三维互动。”尚选玉解释，“我们要进入一个省、一个城市，首先要研究这个城市经济的特点，要有差异化，地区不一样，资源环境、经济水平也都不一样，要研究这个地区与那个地区的差异化在哪里，然后结合我们的优势资源，规划产业方向。三维互动模式即产业运作平台、金融服务体系和产业孵化园区三者互动。这个模式只有和当地政府密切合作才能实施，如赛伯乐的‘正泰太阳能——上海正泰光伏产业园——上海正赛联基金’、‘ 聚光科技（300203） ——无锡物联网产业园——无锡物联网产业基金’、‘美国易科——长春智能电网科技园——长春智能电网产业基金’等。”

??? 通过这种三维互动的模式，不仅让赛伯乐投资依托产业孵化园找到了项目资源，而且还帮他们真正解决了退出问题。“传统VC是撒网式的，投100个，有8个上市，那么一定还有90几个没有上市的。现在PE的现实情况是，投了几万家企业，你指望他上市，什么时候能上完？上市的总是一小部分，那么其他企业怎么办？我们要给自己找到出路，出口就在我们的企业平台，企业平台是上市的，我们可以孵化这些产业的上下游企业，通过重组或者整合，使它越来越大。”尚选玉介绍。

??? 为未来赛伯乐的筹码，产业孵化园显然占据了重要位置。那么赛伯乐又将如何获得这些产业孵化园的进入资格呢？作为一家投资机构，赛伯乐又将如何与政府对话呢？

　　赛伯乐自有它的解决之道。“对此，我们提出了园区2.0的概念。园区1.0是政府拿出一块地，把产业规划好，基础设施弄好，利用优惠政策招商引资。而园区2.0呢，其实就是包括项目、资金、技术、人才、产品及 商业 模式，都由企业和PE带过来，当地如果没有这个产业平台，我们可以从外地引进。换句话说，你只要给我地就可以了，由我来做园区规划，与政府共同建立金融服务体系，包括PE基金、担保公司、小贷公司、融资租赁公司等支持园区产业发展，与企业平台一起打造一个大的产业。我这里强调利用企业运作平台，如果你是一个PE公司，要自己去做，从头开始非常难，一是你没有那个团队，二是孵化周期太长。而园区2.0对地方政府也比较有利，是多赢的局面。对企业平台来说，可以把创新服务、国际化的视野、高科技和金融服务提供给它，企业通过转型升级和管理提升，很快成为一个好公司，然后吸收我们投资的项目。一般来说，在园区内要孵化很多项目，孵化成功以后，再装进平台公司。这样也就实现了VC投资的退出。”

??? ?大家仔细参详上面这段话，可以说把赛伯乐在中国做PE的所有战略意图都说明白了。简单地讲先圈地---建孵化园----打造产业链----垄断项目资源----装入上市平台退出，这种模式很有创新，同时也是需要实力做为支撑，很佩服朱敏他们的敢想敢做。

??? 简单搜集了赛伯乐最近一年所做的圈地行为（仅是公开报道的）：

??? * 2010年12月19日，盛唐集团董事长唐闻先生、赛伯乐（中国）投资公司朱敏先生一行到访成都市高新区，与高新区党工委敬刚书记、高新区管委会副主任傅学坤等领导进行友好会谈。双方将在高新区共同打造2000亩低碳科技园，前期启动500亩工业用地，以新能源、环保项目为发展重心。

??? * 2010年12月11日，济南市西区建设投资有限公司与赛伯乐（中国）投资公司在美丽泉城正式签约，将在济南西区440平方公里打造全国首个低碳科技示范园。盛唐集团董事长唐闻先生作为投资合作单位应邀出席本次签约仪式，盛唐集团将与赛伯乐投资集团合作与西区建设投资公司合股成立济南瑞源绿谷有限公司。

??? * 九策高科技产业园打造成集企业总部、高科技产业研发生产、金融服务及园区配套等为一体的高新立体产业园。天津市九策高科技产业园位于天津市南部，津汕高速引桥西测，距外环线900米，总规划用地约1800亩。

???? * 创新128，宁波首个规模最大的2.5产业示范园。创新128由宁波广利来实业有限公司、赛伯乐(中国)投资公司和鄞州投资创业中心共同打造，由161栋四层的类独栋建筑、3500㎡服务中心、约4万㎡园区人才公寓、近2万㎡的商业配套等组成chinaren，是宁波首个规模最大的2.5产业示范园，也是宁波首批现代生产性服务业基地。

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???? 等等以上还有很多就不一一列举了。原来他们早就动手，只是当时无法了解这么透，还简单认为人家钱多人傻，帮人抬轿。

??? 那么回到话题的核心，原来我们一直在探讨的工大首创作为朱敏直接控制的第一个上市公司平台，它会在这个资本王国中处在什么位置呢？会成为皇冠上耀眼的明珠吗？

??? 对照赛伯乐所谓的的“三维互动模式”表述：即产业运作平台、金融服务体系和产业孵化园区三者互动，再联系工大首创上次股东变动由深圳硅银投资担保作为控股股东，不难看出工大首创很可能就是赛伯乐三维互动模式中金融服务体系的一个上市平台 。“由我来做园区规划，与政府共同建立金融服务体系，包括PE基金、担保公司、小贷公司、融资租赁公司等支持园区产业发展，与企业平台一起打造一个大的产业。” 可见金融服务业务在赛伯乐眼中地位一点也不比产业平台地位要低，这块其实是他们最拿手的，更是他们真正的优势所在，把这块业务作为其三驾马车之一来设计，顺理成章！所不同的是，只是以前我们无法从全局的角度来看待它的重要性。

???有朋友可能会问，现在朱敏上市公司资源不多，工大首创会不会也会用做三维互动之一的产业运作平台？我仔细分析了这种情况，只能说有可能，但可能性没有前述安排大，我们可从尚选玉的谈话中看出端倪，赛伯乐正在打造的产业链有：‘正泰太阳能——上海正泰光伏产业园——上海正赛联基金’、‘ 聚光科技（300203） ——无锡物联网产业园——无锡物联网产业基金’、‘美国易科——长春智能电网科技园——长春智能电网产业基金’?可以看观察到在这些主要的产业链当中都已选好产业运作平台，只不过是有的没上市，有的刚刚才上市，有的在美国上市，因为大家了解不多，所以猜想也多。大家发现没有，唯独在金融服务这块是空缺，再联系对硅银投资的这块的安排及以前说过三年把硅银上市的的诺言，他们是有系统的安排的，毕竟他们在天津九策科技园还有那么大的一块资产在等着，我想他们不会无的放矢。

?? 至于工大首创会不会成为赛伯乐资本王国皇冠上的明珠，相信恐怕只有朱敏自己才能回答这个问题了。我所看到的，如真是这样的设计，在这么一个大局里面，工大首创一定是两市独一无二的投融资担保上市公司，或者说是一个专为赛伯乐资本王国服务的专业金融服务公司，它完全突破了我们对传统投融资担保业务的认识，背后可能还藏着很多迷等待我们去挖掘。

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??? 注：采访原文大家可参考www.eastmoney.com/2011/04/1817129761496.shtml