1、太保破发引发两大思考

量能大减表明市场参与体减少。从沪综指2008年3月14日破位4000点后，深沪两市的成交就开始表现为明显的减速状态.上海单边市场鲜有突破1000亿的成交量能，而这种量能的大减是建立在a股大量解禁股如中国平安、招商银行、中信证券、浦发银行、中国人寿等超级大盘股流通盘增加的基础上，这些市场中的权重高价股品种如果要重新走强，没有强势的成交配合恐怕难以实现。

从参与主体来看，由于以基金为主的机构在解禁股大量增加流通盘的情况下。对大小非及解禁股的信心开始下降。由于老基金大多维持在高比例的仓位水准，即使有心但却无力，新基金虽然有25只开始发行，但由于债券型基金与股票型基金各半，其很难形成合力，况且25只基金发行与去年同期相比大比例减少，投资者认购意愿较低，发行并不顺利。在大量解禁股、大小非流通等影响下，新发基金在市场中的投资只能是杯水车薪，影响不大，量能的大幅度萎缩表明，市场参与主体及上方套牢资金严重。从量能大减的角度来看，a股市场参与体正在减少或处于套牢之中，量能指标萎缩表明阶段内进入萧条期的可能性较大。

破发上演是市场理性成熟的展开。2008年3月26日星期三，中国太平洋保险(集团)股份有限公司网下向询价对象配售的3亿股股票现锁定期届满上市流通。该股开盘即跌破30元的发行价，以２８.５元开盘，全天在30元下方运行，收报27.98元。数据显示３亿解禁股全线被套，成为近两年来首只ｉｐｏ破发的品种，从中国太保跌破发行价来看，笔者认为意义深远，也反映出证券市场理性回归的一面。

2、50etf连续10亿级密集放量 疑有机构进场抄底

　截止到昨天，上证综指已经连续7个交易日在3500点上方宽幅震荡，量能则呈现逐步缩减的态势。尽管市场陷入持续的缩量震荡，一个"神秘"现象却不能不引起投资者高度关注--上证50etf已经连续7天出现密集放量。

　　追踪上证50etf成交数据可以发现，3月18日成交金额10.76亿元，19日成交金额9.56亿元，20日的成交金额更高达13.27亿元，是上证50etf见顶回落以来的天量，而且盘中高达4位数、5位数的大买单显然不是中小散户所为。那么，如此巨额资金的运作意图何在？其对当前市场传递出怎样的信息？

　　实际上，在今年1月底，上证50etf的申购量就一直在和增大。有专业人士指出，巨额资金抄底上证50etf，说明机构对大盘未来的走势相当看好，且已有先知先觉的力量开始行动。从以往上证50etf出现过密集放量而市场见底的情况看，意味着目前3500点的市场阶段性底部已被初步探明。