时近年关，如何应对指数红个股绿的困难境地？对于一个资金管理者来说，寻找当前市场最安全的品种是首要的任务。安全第一嘛！

      当前市场存在二大避险套利的品种：

    一，封闭式基金：

        相关文章已有许多，在此我特别推荐太湖寓公与胡立锋的的BLOG，他们二位分别从战术与战略二个层面对封闭式基金的投资与套利有着深刻沉着的研究，稳健的资金管理者可以向他们取经。

    太湖寓公的BLOG地址：10mcq111/default.html

    胡立锋的BLOG地址：http://fund.eastmoney.com/organization_third1.asp?channel_name=基金评论家&type1=2&author_name=胡立峰

     二，分离交易的可转债：

      此为新生事物，目前申请发行此债的大概有6家公司，其中有望最先实现发行的是已经过会的新钢钒与马钢。

    分离交易的可转债直白的说就是将以往的可转债分成二个部分：债券与附送认股权证，把以往的可转换的概念提前落实到权证上。比如新钢钒的方案是：拟发行32亿债，即3200万份面值为100元的债券，每份债券送25份认股权证，有效期为12个月。认购权证的行权价为发债公告前20个交易日正股均价的110%以上。

    能够发行此类债券的公司，多为低市盈的绩优公司，而且认购权证的行权价多为高出目前市价的10%或20%《如唐钢》，公司要取得第二次融资，必将努力经营业绩，推高股价，方能实现认购的行权。

   之所以将即将发行此类债券的公司定义为避险套利的标的，其避险的要害除了公司的基本大多良好，当前股价低估，套利的要害部位在于附送的权证上，目前业内人士对此类权证的定价尚无定论，新的东西总是要炒一炒的。在发行债券前，为了减轻日后行权价的高企，公司会作出一定的压盘动作，降低行权价，所以找准即将发行的标的，观察盘中的动态，参与他的发行，《多为向老股东定向发行》，风险将远小于一般股票，此为避险；送来的权证就是套利了。

    就说这么多了，希望大家讨论！