有色金属板块补涨在即
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对于同时具备金属属性和金融属性的有色金属来说,其价格走势同时受到供需因素和货币因素的推动,供需关系、美元走势以及通胀预期是影响金属价格的核心要素。值得注意的是,受美联储加息预期以及资金回流美国市场的影响,美元汇率从2009年12月开始走强,但并没有对金属价格造成打压,反而出现美元与金属价格共同上涨的情景。在美元指数再度走强的情况下,LME铜价却不断创出2009年以来的新高。
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从基本面来看,2010年一季度,发达国家的“补库存”将进一步拉动有色金属的消费。发达国家对金属价格的承受能力高于发展中国家,只有发达国家对有色金属的需求呈现稳步上升趋势,金属价格才能获得有力的支撑。受益2009年经济刺激政策,发达国家经济开始稳步回升,房地产和汽车行业显著回暖,基本金属订单指数企稳反弹。预计未来美国经济的好转将带动欧洲、日韩等亚洲国家的出口复苏,有色金属需求有望在2010年一季度实现较大幅度的增长。
从估值来看,尽管目前有色金属板块的静态市盈率接近70倍,估值较高。但是,由于2010年金属价格的上涨较为明确,预计有色金属上市公司的业绩将得到大幅提升,从而压低估值。
目前A股有色板块走势平稳,主要原因是美元走强和估值过高制约股价。近日有部分品种已经蠢蠢欲动,如新疆众和已经连续两个涨停板,中国铝业盘中也一度大涨。随着全球经济进入景气的小高峰,大宗商品价格有望继续维持强势,这终将带动有色金属板块出现补涨。
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