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  随着近期国务院原则同意开展证券公司融资融券业务试点和推出股指期货品种,股指期货这一被市场参与者期待已久的金融创新产品与中国投资者的距离越来越近,投资热情再度燃起。以长城伟业期货公司为例,消息明朗后,股指期货仿真交易日开户数比之前1至3个开户申请量成倍增加,咨询股指期货相关业务的投资者数量明显增多。


  为了更好地参与股指期货交易,我们建议投资者当前需要做好以下几方面的工作:系统地了解沪深300指数,毕竟中国的A股投资者对上证综指往往更为熟悉,而对沪深300指数较为陌生;多学习关于期货技术分析和交易的知识,提高自身综合水平,使自己能够具备长期获利的能力。新手上路,可以通过股指期货仿真交易加快对股指期货的学习进程,增加对期货的感性认识。


  股指期货与股票的主要区别


  我国广大的股民是未来参与股指期货投资的主力军,因此,就需要他们对于股票与股指期货的区别有清晰的认识。所谓股指期货,就是以股票指数为标的物的期货合约。我国即将上市的股指期货合约的标的指数为沪深300指数。股指期货与股票相比,有几个非常鲜明的特点:


  一、期货合约有到期日,不能无限期持有。股票买入后可以一直持有,正常情况下股票数量不会减少。但股指期货就不同了,交易后不能不管,必须注意合约到期日,以决定是提前了结头寸,还是等待合约到期,或者将头寸转到下一个月。


  二、股指期货实行双向T 0交易。双向交易是指投资者既可以做多,也可以做空。投资者只要看对方向,无论上涨还是下跌都可以赚钱。T 0是指当天买入的合约可以当天卖出平仓。在融资融券没有推出之前,投资者买卖股票只能进行T 1单向交易,也就是说当天买入的股票第二天才能卖出,并且只有在上涨时才能盈利。


  三、期货合约是保证金交易,实行每日无负债结算制度。股指期货合约交易一般只要付出合约价值10%-15%的资金就可以买卖一张合约,且必须每日结算盈亏。股票买卖必须支付买卖股票价格100%的资金,且在买入后卖出前,账面盈亏都是不结算的。但股指期货不同,交易后每天要按照结算价对持有在手的合约进行结算,账面盈利可以提走,但账面亏损第二天开盘前必须补足(即追加保证金)。而且由于是保证金交易,亏损额甚至可能超过你的投资本金,这一点和股票交易不同。


  四、股指期货实行现金交割,股票买卖则是实物交割。期指交割以现金形式进行,即在交割时只计算盈亏而不转移实物,在期指合约的交割期投资者完全不必购买或者抛出相应的股票来履行合约义务,而股票买卖都会伴随着股票所有权的转移。


  五、股指期货交易制度中存在着强行平仓和强制减仓制度。


  股指期货合约分类


  在中国金融期货交易所同时上市的股指期货合约共有4个,即当月合约、下月合约以及随后的两个季月合约,季月是指3月、6月、9月与12月。以2010年1月13日来看,当前挂牌交易的合约为1001、1002、1003和1006,其中“10”表示2010年,“01”表示1月,“1001”表示2010年1月份到期交割结算的合约。投资者需注意的是,股指期货中所指的交割结算并不是每个合约月份的最后一天,而是当月的第三个周五,遇法定节假日顺延。以1001合约为例,其最后交易日和结算日为2010年1月15日,可见,其与当月最后一天相距甚远。


  让我们对股指期货合约的具体细则主要内容进行简单介绍。股指期货合约的合约乘数为每点300元,最小变动单位为0.2点,交易所最低保证金比例为10%,一般期货公司会在此基础上增加2-3个百分点。以1003合约为例,按照10%的保证金比例,假定其当前价格为4300点,那么要买卖一手合约需花费12.9万,如果价格变动1.6点,投资者的账面盈亏就会变动480元,保证金交易放大了投资者的盈亏。同时,还需要注意股指期货交易时间与一般的股票交易时间存在着一定的区别。


  参与股指期货投资程序


  一个完整的期货交易流程包括开户、交易、结算与交割四个环节。


  参与股指期货交易的客户,需要与期货公司签署风险揭示书和期货经纪合同,并开立期货账户。客户不能使用证券账户即商品期货交易编码进行股指期货交易。开立期货账户后,投资者还需要在相关银行办理银期转账,将银行账户的资金转入期货账户后就可以进行交易了。投资者开户需本人亲自前往期货公司,备齐身份证、银行卡卡号等相关证件和资料即可。目前,办理股指期货仿真交易的开户程序与一般期货开户程序基本相同。


  股指期货交易认知误区


  对于习惯了股票交易的投资者来说,参与股指期货时需要改变之前形成的一些习惯和纠正一些关于股指期货的认知误区。主要包括以下几方面:


  要对股指期货的交易风险有足够的认识,不能认为股指期货保证金交易就等于进入门槛低,而且股指期货交易的亏损有时不仅仅只限于保证金;股指期货合约都有到期日,不能像股票那样亏损后“死捂不放”,认为总有一天会解套的做法是行不通的,要学会“止盈止损”;此外,投资过程中,资金管理、情绪控制以及交易频率控制至关重要;对于尾市买卖的投资者要区分收盘价和结算价的区别等