上周五下午受多名客户委托，特意开车去了一次建工锦江大酒店，参加的正是上海航空股东大会。在之前的文章中也提到过这档股票，原因在于它和东航重组进程中，投资人可以拥有有效的套利保护操作，以至于投资安全性高于一般标的。

　　参与会议的股东人数很少，目测下来就10多位投资人，而且其中还有几位一眼就能识别出来的职业“会虫”。我就纳闷了，这可是两家超级国企之间的吸收合并啊，这么大的标的物交易，作为持有人难道一点都不关心吗？要知道一旦方案通过，中小投资者就将是最后一次以上海航空小股东身份，参加正式股东会议了。所以本次会议的重要性，可见一般。

　　在整个会议中，无论是董事长周赤先生的主持，还是董秘徐骏民先生念通稿，都给人一种压抑感。当台下有位老阿姨问，今天会议表决通过后，是否预示着上航就没有了时，周董一脸无奈。为何？

　　仔细读一下，上周末被舆论大肆炒作的东航和上航高票通过案，就会发现其中的无可奈何。大众舆论给出的是，参加表决的股数为96143万多股，其中投赞成票的高达96.74%。多完美的数字啊，貌似一点瑕疵都没有，支持重组的是绝大多数。我要说的是眼睛常常会蒙蔽真相，这次也一样。在现场就有位先生发言道，我们应该投反对票，因为收购协议书上注明，只有本次会议上投反对票的投资者，才有资格启用5.5元的回购价，选择同意的投资者，将不再享有这一最低保护价。

　　事实的确如此，民间的智慧远远超过很多权威，在这96143万股中，原先的大股东合计起来就持有91372万股。也就是说，本次会议在没召开前，就已经有占95%以上话语权的股东，投出赞成票了。所以说，我前面看到的会场人数少就在情理之中了，因为这和股改前后没有区别，还是一股独大，还是一言堂。

　　如果我前面说的，大股东持有的91372万股全部站在赞成这一篮子中，那去掉这部分比例后，其真实的投票数字应该就为：同意1644万股；反对3100万股；弃权26万股。

　　最终，这3126万股阻击不了既定的事实，就像孙悟空最多只能在天上翻翻跟斗，而无法和强大的天庭做抗争。上航是这样，下一出不知道又在哪？

　　投资者失去话语权，那只能用保护性操作来面对市场，被收购方的管理层失去话语权，那会不会用消极的态度来迎接新东家呢？