当中国股市07年10月进入拐点后，有人开始大唱中国熊市论。如果翻开某“教授”的言论，发现其从07年元月时就开始叫空到现在。大唱了近10月泡沫论，终于在08年抛出一句，中国股市从快牛变到慢牛的个人结论。

本来，作为一个新股民（一年股龄），我一直对该教授的言论虽然不认为很正确，但作为教授，此人如此不倦地发言警示泡沫，应该是难能可贵。但是其人的博客看得越多，越觉得不是滋味。其人除了大叫泡沫外，根本不作任何指导，甚至只是叫大家割肉出局。大盘在他的唱空言论中从2700点一步一摇地升到6124点，打了其人一个大嘴巴。害得他一直到10月大盘向下，才敢再次跳出来再放泡沫论。

先说奥运前不破4000点，在到08元月再次大跌后，为了连续性，咬牙坚持奥运前不破4000点，但开始制造新的言论，就是09年底跌到2000点牛市结束。什么金融学家，纯粹一书呆子教授，首先一点，奥运前不破4000根本就没有理论依据，纯属心理预想，奥运和上证指数可以说关系不大，奥运收益上市公司的波动根本对上证指数无所帮助，纯一个心理作用。第二点，中石油现在23。5元，市盈近29倍，占上证指数近20%比重。以此教授的言论，如果大盘跌到2000点是什么概念，那就是中石油要跌到12元，市盈15倍，他才会觉得正常。但可能吗？中石油申购价是16。7元，以中石油的赚钱能力，这个价只会高不会破，除非出现亏损，中国经济衰退才有可能出现比这个价更低的价来。所以此教授高谈价值投资，抛弃泡沫，却连基金常识都不知就大谈指数。悲也。中国教育哀也。

从目前看来，基本已经可以看出中国管理层在大小非不断解禁时，不断加入大蓝筹，甚至红筹股来增加市值，稳定股市，增强我国股市竞争力。为什么我国平均市盈率高企，为什么我国A股可以暴涨大涨，或者反手大跌。原因何在，根源在于一点，总市值与流通市值严重的不相符。本来一个新兴市场，市盈率是比成熟市要50%以上，即成熟市场牛市时平均20倍，新兴市场可以到30倍。但我国股市的不同在于，总市值与流通市值相差近四倍，这才是根源。（中国上证所2月15日总市值是流通市值3。74倍，总股本是流通股本的4。05倍）。这是什么概念，就是说，市值的上涨可以放大四倍，也就是说07年在大盘上涨96%，市值上涨近20万亿，但在股市中直正的帐面得利仅得5万亿。也就是说我们和欧美股市同样上涨100%时，我们的帐面得利仅为人家帐面得利的25%。这就是中国暴涨500%的后，牛市仅会持续的原因，也就是中国特点的股市。

也是管理层最终大小非全解禁的根源。正是因为1：4的放大作用，超就了中国高涨暴跌的传奇股市。想那书呆教授不看明显的区别，而大谈中美股市中市盈率差距，而大唱中国泡沫论，怎一个无知可以道完？

本次反弹到5500点后的暴跌，其实也是为了迎接08大小非解禁的一次表演，因为主力想赚钱，不会傻到为解禁大股东白白抬轿，目前中国上证的平均市盈率为51倍，虽然是新兴市场最高市盈的1。7倍，但相对只占总市值26%的流通的市值来说，反而是一个相当低位。等到09年底，中国解禁股占到总股本的50%以上时，那时的市盈还是50-60倍，再来唱空中国股市不迟。

而受到上半年大小非的影响，大盘股的走势将整体走弱，但前期调整到位，近期又没有大小非解禁的大盘股还是很有行情。如：中石化。不过说起来，去年10月16日中石化的大非解禁，解禁49亿股，为原流通股130%，是前期大调整的最大起因。