恐慌稍有减缓，2900点多头死守，大盘再度进入反复拉锯态势。权重股借势回调，题材股迎头赶上，二马错蹬间，北上资金依旧悄然净流入超过17亿。兴奋了仅一日的避险板块，今日便偃旗息鼓，农业、稀土、黄金，跌幅居前，而调整已久的5G、半导体、芯片、软件等一干科技股，反倒是借机向上，不断寻找着行情的突破口。昨日提示的周期板块，也继续着稳健的表现，煤炭、钢铁，以估值 超跌的姿态昂首于市场。此时的行情，还是应该着眼于“确定性”，MSCI的大扩容，令很多人不屑一顾，殊不知，一旦失去了“纳入”的荣光，随时可能遭遇到资金的众叛亲离，雅高控股今日开盘便瞬间暴跌98%，全因MSCI一纸声明表示，暂停将雅高控股纳入MSCI中国指数。昨日市值还是458.6亿港元，一日之后，市值还不及10亿港元，仅剩个零头。MSCI威力不可小觑，而相较暴涨暴跌的港股市场，A股的每日涨跌幅限制此时发挥了巨大的优越性。对大盘来说，虽然维持着窄幅震荡的走势，但是年线的继续上移将构成一道牢固的支撑，也提示投资者，面对11月下旬的市场，你该是满满的信心，而不该是无奈的迷茫。市场仍会延续沪弱深强的格局，创业板指数的1700点会是多头重要的阻击位置。继续锁定三个维度不变：大金融概念中的保险、银行和券商股；大消费概念中的食品、医药、汽车和家电板块；大科技概念中，围绕着5G投入商用，叠加了产业链转移和国产替代因素的各行业龙头品种。具体的操作原则加上一条：低估值蓝筹可以积极逢低吸纳。

今天的市场有个事值得说说：茅台的流通市值超过了工商银行，真正的坐上了A股的老大位置。

对茅台来说，能当上老大，可喜可贺，对投资者来说，坚定的持有者必然是笑得合不拢嘴。看看美国吧，市值老大是苹果，然后是微软，再然后是亚马逊、谷歌、脸书，全都是科技公司，当然，也有值得中国人骄傲的地方，紧随其后的，便是阿里巴巴。反观中国，市值最大的公司中，除了茅台，清一水的银行股外加两桶油。

再看一个数据，从1998年到2018年这20年，中国A股上市公司平均投资的资本收益率只有3%。你不妨思考一下，3%意味着什么？也就是说，我们给它一块钱的资金去做它的主营业务，提供产品或者服务，一年下来后它所带来的税后利润其实只有三分钱。再看看美国，在完成工业革命的100年间（从1870年到1970年），上市公司平均的投资资本收益率在10%以上。

我无意评价孰优孰劣，不妨看看十九大报告吧，首次提出“我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段”，面对新挑战、新机遇，企业如何提升投资资本回报率呢？

说到底，就是一句话：一定要找有增长性的行业！也就是需求端会决定供给端。到2030年，我们用最保守的估测，未来11年我们保持5.5%的实际GDP的增长，将达到近160万亿的水平，人均GDP很可能会达到1.9到2万美元，这基本上是一个中等发达国家的水平，消费者的消费需求是完全不一样的。

什么样的企业和什么样的行业，能够对这种变化的需求做出非常及时敏感的回应？比如说金融行业，现在的金融行业整个业务模式其实比较同质化，比较单一。假设2030年，我们金融资产的规模大致还是我们整个GDP的四倍，按不变价格来计算，就是640万亿元金融资产。这里面有多少空间、有多少可能的行业机会？

又比如像医疗健康行业，欧盟平均的医疗行业的GDP的占比是10%到11%，美国最高，占比18%。2018年中国的大健康行业占整个GDP的比例6.2%到6.3%的样子。假如说到2030年，我们达到一个工业化国家的平均水平，占比10%。10%意味着什么？高达16万亿的行业将会崛起。

除此以外，科技也是一个大方向，包括我们的新消费，还有高端制造业和IT制造业，还有跟制造业相关的新兴工业，都是很重要的门类。在这些领域，我们都会有几倍于GDP增长速度的成长机会。这些领域，通过创新，通过企业家精神，通过商业模式不断地打造，未来一定会涌现出一批投资资本收益率很高的企业。而这些，才是未来中国的希望，才是你投资于A股市场的希望所在。

方向有了，剩下的就是行动。说到行动，有的人是真的，有的人就是假的。最近朋友圈流行晒跑步健身，沙柏添是个极为懒惰的人，但是又好面子，不过也参与了进来。开始的时候跑步数几乎都是倒数几名，后来呢，基本上每天都是第一，大家都很怀疑…..直到这几天突然就榜上无名了，一问他才知道，他把手机绑在他家狗身上，每天让狗自己在院子里溜达两小时。前两天一不小心，狗溜达出院门了，等回来的时候他发现手机没了。