?? 周二两市股指小幅回落，盘中一度回踩5日均线，指数波澜不惊而个股风起云涌，依然是早盘A股的重要特征，例如早盘青海明胶等医药股因问题胶囊事件继续涨停，郭主席去武汉参加金融改革会议的传闻，让湖北板块个股纷纷走强。另外，医药流通、水上运输等板块表现也明显强于大盘，据统计，早盘医药制造和生物制药行业呈现资金流入，净流入资金均超过5000万元；而房地产和银行等板块受《人民日报》发文重申严控房价影响遭遇资金打压，净流出资金均超过2亿元，个股弱势特征明显，说明资金的流入、流出将极大的影响个股的涨停，投资者应及时掌握手中个股的资金流动情况，灵活应对市场变化，规避市场风险。
?? 我认为，“明修栈道、暗度陈仓、放大抓小”是近期A股的主要特征，主流资金选择了金融改革受益概念进行集中炒作。无论是温州金融改革涉及的小额贷款概念、深圳金融创新受惠的本地股，还是体现金融渠道价值的信托、金融租赁等泛金融概念，均发出了强烈的攻击信号，金融改革和创新概念已然成为市场的主流板块，近期相关概念股的轮番表现可看作是一致预期形成后的共振。

?? 金融改革概念是目前市场最火爆的题材，他的出现有其必然，因为虽然目前经济有回落的特征，在实体经济没有显著改观且新投资需求机会出现之前，管理层逆周期政策的推进是唯一选择。但鉴于2008年“四万亿”——即单纯的信贷 项目投资，不利于持续发展。因此，本轮的逆周期政策将在继承部分传统逆周期政策的同时，强化市场化改革。金融的平稳发展是一个国家的根本，而信贷数据的改善，温州、深圳等地金融改革的试点，让A股市场在低估值的支撑下再度获得了反弹动能，这是3月末至今市场100点反弹的主要推动力。

?? 展望后市，强化市场改革导向可视为利好，预期市场将延续反弹，即政策始终是决定A股市场走势的最大核心要素。对于大盘短期的表现，我们认为，大盘已上涨了两周，并且市场对一季报也有担忧，因此在一季报披露完毕之前，不排除一季报业绩对市场有一定的压力，像002634邦杰股份公布业绩预警，盘中一度跌停。目前中期制约A股的三大核心因素是高密度融资、小盘股结构性高估、制度改革仍处于破冰期等，短期而言，“一分清醒一分醉”或是较好的应对策略。

?? 预计大盘短期以震荡为主，当前已逼近前期反弹高点区域，回调压力加大。因此，短线指数在这个区域将面临反复，甚至出现一定幅度的回调。操作上，对短线获利较大的筹码可适当逢高减磅，而对于季报大幅预增的个股可适当关注。