淡水泉投资旗下的中国机会基金

今年4月底，晓扬基金因杨骏的去世，其旗下的3支私募基金转到赵军执掌的淡水泉投资管理，取得了令人瞩目的成就。以下摘自和讯基金论坛。

上周六参加了平安信托组织的淡水泉客户见面会，也见到了淡水泉的领军人物赵军，有几点感受，和大家分享。见面会在浦东的国际会议中心举行，从场地安排和到场客户来看，淡水泉作为目前平安信托旗下业绩表现最好的私募基金，显然成为平安营销的重点，基金经理赵军也被主持人捧为“神话”，不过经常参加这类的报告会，对主办方的某些夸张的表述也见怪不怪了。还是先来看看淡水泉的业绩，淡水泉的第一只产品淡水泉成长，成立于07年9月，在08年1月净值到达130，创出阶段新高，08年10月净值下跌到75，最大跌幅也有58%，之后在09年2月净值回到面值100，09年4月底再次到达130的历史最高水位。截至09年9月底，其净值为158，又创新高，今年以来获得89%的收益，超过指数。这样的业绩在今年算是很不错的，整个私募基金中没有前10也有前20的排名吧。再看看赵军本人，方脸大耳，声音沉稳，气宇轩昂，单这样貌，就能给淡水泉的无形资产提升几个level。随后听听赵军对公募、私募的分析，公募基金经理出身的他对公、私募的经营模式、投资理念、激励机制等理解深刻，字字句句说到投资者的心坎里，“靠谱”的感觉油然而生。。。 会议进行到这里，虽然也没听到什么实质性的内容，但对淡水泉的整体印象还是很美好的，问题就出在投资策略和问答阶段。在谈到对股市近期的看法时，赵军提到，国庆前曾有3个不同的渠道通知他节后市场要大跌，更有登记公司的内幕消息称“国家队”的秘密账户在离场，为此他特意沟通了中央高层的朋友，最终做出了对股市前景乐观的判断，言语之间，颇有标榜自己“路道粗”的得意。。。再有投资者希望推荐一下行业板块时，赵军基本回避了，这个可以理解，不过其中一句话值得注意，赵军称“目前市场轮动非常快，这周买的可能下周就换掉了，所以大家就算知道当前的配置意义也不大”。。。最后有投资者问了几个关于利率、加息等宏观方面的问题，赵军在调侃了一些语不惊人死不休的经济学家后，也基本搪塞了这类问题。不知道论坛里有没有周六一起参加会议的朋友，大家可以讨论下上面提到的三件事情，评评我的看法对不对。首先，淡水泉对市场的宏观判断主要来自“消息”，这从赵军谈到的多重渠道、有意无意的点明这些渠道的可靠性及权威性以及他对宏观方面的不甚了解就可以估摸出来。当然了，靠听消息做投资通常被认为“野路子”，登不上大雅之堂，所以要进行必要的包装，以赵军的形象、淡水泉的品牌、平安信托的平台来增加投资人的安全感。第二，淡水泉究竟是不是“埋伏型的逆向投资人”？这个问题还不好说，毕竟关注淡水泉这么久，这是第一次见到他们的核心人物赵军，但还是值得推敲的。大家可以想一想，淡水泉一直称自己为“埋伏型的逆向投资人”，其含义是布局市场中的冷门板块或冷门股票，在主流情绪之外寻找机会。如果淡水泉关注的真是冷门股票，又何来赵军的“目前市场轮动非常快，这周买的可能下周就换掉”一说呢？当然，如果赵军果然路道够粗，人脉够广，能持续的得到某些信息，每一步的板块轮动也踏得够准的话，那淡水泉绝对是个可以投资的产品。