小基民看基金

（二）

近年来，开放式基金的业绩分化加大是不争的现实，截止2007年9月底， 2004年8月成立的华夏大盘精选基金累计净值超过7元，而2004年4月成立的的申万巴黎盛利精选基金、德盛小盘基金的累计净值仅为3元左右，可见，选择优秀的基金能起到事半功倍的效果。在上百只的基金中，选择千里马式的基金同选择一只成长股一样，必须加强投资方面的研究。

任何事物都有两面性，如果未来行情趋势向下，拆分、分红到面值迅速增肥的基金能起到保护原投资者的利益，如果是牛市，拆分、分红到面值迅速增肥的基金对老投资者的利益是有损害的，试想一下，一只10亿份额的基金，迅速扩大到100亿，必须重新建仓，其持有的股票上涨，新投资者势必侵蚀老投资者的利益，我觉得基金规模盲目扩大的基金一般不会成为表现好的基金。通过基金网站的数据可以看出，在大多基金公司里，一般有一只不分红的旗舰基金，往往是领跑冠军，象华夏基金的大盘精选，泰达荷银的精选基金等。基金公司以追求收益为目标，其利润来源于管理费用，与规模有关，与公司业绩关联不大，因此为追求利润往往做出损害老投资者的行为，一只10亿规模的基金迅速膨胀到几百亿，业绩的提升难度可想而知。

我们普通投资者无权对基金的分红、拆分行为做出评论，因为你不认同可以赎回，但开放式基金无疑是目前较好的投资品种，我们只能从众多的基金选择适合自己的基金。选基金一选基金公司，基金公司的治理结构、研投水平是基金长足发展的关键；二选基金经理，基金经理的投资水平是基金净值提升快慢的保证；三选基金类型，在牛市中选择债券、货币基金无疑是选错了方向。本文将从一个小基民的角度，探讨中国目前的基金公司，文中观点仅为本人对基金业的管中窥豹，不代表任何投资意见。

一、汇丰晋信基金公司——小荷才露尖尖角

汇丰晋信基金公司是汇丰投资与山西信托公司合资成立，汇丰占49%股权，因山西信托名不见经传，估计汇丰绝对控股随着法律的允许只是时间问题。汇丰是百年金融控股集团，具有全球资产管理经验，投资水平勿庸置疑，对中国平安、交通银行的股权投资可见一斑，汇丰做为金融业的常青树，在于它的卓越的公司治理结构，汇丰晋信做为其在中国基金投资业的旗子，发展潜力不容小觑。龙腾基金做为其第二只基金，是第一只成长基金，成立于06年9月27日，07年9月28日净值超过3元，1年净值增长率在所有股票型基金中排名在20名之内，基金经理为基金业的老人林彤彤，原为华安基金旗下安信基金的经理，曾长期持有烟台万华、盐湖钾肥等大牛股。龙腾基金先后持有湘火炬、特变电工等因重大事项听牌的股票在开牌前暂停申购，上半年投资组合第一投资品种为中国平安在下半年又大放异彩，在下半年又增持航空概念股，令净值锦上添花，从其历次公布的投资组合看，汇丰龙腾基金经理的选股水平非常高超，浙江天马半年报显示其为前几名流通股东之一，随后浙江天马听牌公布重大事项，随后在第三季度中小板股票中走出行情，我非常佩服为林彤彤在重大事项停牌前购买了湘火炬、特变电工、浙江天马，也许这就是优秀基金经理的选股水平。汇丰晋信旗下三只基金在大牛市中表现不俗，但都未经过牛熊交替的洗礼，后市仍值得期待。但龙腾基金10亿左右的规模，三元多净值，是最容易出业绩的，应该成为汇丰在中国的旗舰基金，未来业绩仍值得期待。汇丰晋信旗下三只基金2016生命周期基金、龙腾基金、策略基金至今规模都不大，未有拆分、分红到面值的行为，汇丰晋信的目标是做中国最受尊敬的基金公司,而不是追求短期的资产管理规模大小排名。