小基民看基金

（五）

买基金要看基金公司的治理结构，其实影响基金的业绩一个重要的因素在于人员的相对稳定性，一个企业的核心领导人的稳定是公司长足发展的关键，如果海尔没有张瑞敏、平安没有马明哲、万科没有王石~~~~~~~，就没有今天的海尔、平安、万科，没有政府背景的草根企业，如果没有这些大人物，就没有今天的成就。有的基金公司弱化基金经理的能力，认为明星经理离职对基金业绩影响不大，如果一个基金公司频繁更换基金经理，如何保证其投资的连续性。投资是一个长远的事业，已经离职华夏基金投资副总监石波（华夏回报系列经理），在公开场合说:“这几年来每天为了300亿到2000亿资产寻找目标,我觉得这9年白活了。”为什么说这样的话，可以看出目前基金经理仍然不是真正的长期价值投资者，我们面对的是浮躁的投资年代，几千亿、上万亿的热钱拥入基金，排名、业绩、规模压的基金经理透不过气了。

炒股票的人都知道，成天忙活的，赶不上一年忙活一次的，巴菲特03年购买1.80元左右买入中石油，今年在12元左右卖出，持有周期4年，中国的基金经理能否有这样的投资成就，你方唱罢我登场，频繁的经理更换，今天干明天还考虑离职，如何保持投资思路的连续性。

四、泰达荷银基金公司——事与愿违

泰达荷银基金公司原名为湘财合丰， 90年代声明显赫的湘财证券与山东鑫源、新疆证券、大庆石油管理局合资成立湘财合丰基金公司，李克难任总经理，投资总监为曾昭雄，于03年推出中国第一只伞型基金，湘财合丰成长、稳定、周期组成分别有刘青山、康赛波、曾昭雄任基金经理，三只基金业绩在03—05年一直排前几名。物似人非，04年荷兰银行入，更名为湘财荷银，李克难、曾昭雄离职，引女炒家章嘉玉入室，05年湘财证券退，北方信托进，更名为泰达荷银，章嘉玉开始清理湘财系，总经理林伟萌出局，康赛波转投海富通，急于扩大规模的泰达荷银将湘财合丰成长、稳定、周期在06年底分红到面值，结果3只基金在1季度业绩做到后5名，目前旗下基金没有一只做大的，学华夏大盘精选搞了个旗舰基金荷银精选净值上了6元，也做不大。基金经理更换频繁，越想做大，你就越做不大，更可笑的是,频繁的经理更换,新基金经理甚至连自己持有的股票是什么都忘了,上电转债在到期后都忘卖了,如此低级失误说明了什么,我们是否能安心持有这样的基金？06年12月在基金发行最热的时候泰达荷银首选首发才发了80亿，今年6月底已经萎缩到20亿，目前大多基金规模不足10个亿，除新发行的泰达荷银市值精选基金，总基金份额不超过100亿。

你想想，03年购买湘财合丰系列基金的投资者一般都是第一代基金投资者，有一定的号召能力，这么一只投资色彩鲜明的伞型基金，让荷兰银行搞的业绩如此差，你留不住了一个老投资者，可能就会带走上百个新投资者。基金公司要善待第一代投资者，象华夏基金推出寻找基金兴华原始持有人，如果在若干年后，XX基金公司去寻找XX基金的原始投资人，你会发现他们才是基金公司最宝贵的财富。

巴克莱银行又准备收购荷兰银行，泰达荷银又将面临一次股权变更，是否又将发生一次人员动荡，我们不得而知。文中观点仅为个人观点，不代表任何投资意见。