2007/01/12: 莱宝高科(002106):

由于上市第一天指数大跌,收在低位31.68,短线套利机会较大

莱宝高科(002106):(深圳南山)主要从事LCD行业上游材料的生产， ITO导电玻璃和彩色滤光片（CF）研发生产的国内龙头企业。(是国内唯一一家全面自 主掌握平板显示行业关键性通用技术-镀膜技术和光刻技术的厂商。 )

06业绩预测:  1.10

股价受制要点:06年利润增长放缓,(基于主导产品价格下跌,及企业所得税率的遂年升高), (03-05年在50%增长以上)

公司目前的主要解决方法: 优化产品结构、产品档次提升、新产品的投产、增加高附加值产品的产销比重(低电阻ITO导电玻璃等),提升产能;

潜力: 1.新产品的投产成功

2.把握定价权

短期股价波动范围认为在:29—40元间,若公司联合国内另二家同行把握定价权, 新产品的投产成功 , 业绩有望重拾增势股价有望上:55-80元

由于上市第一天2007/01/11指数大跌, 莱宝高科收在低位31.68,短线套利机会较大

公司是国内首家自主掌握STN型ITO导电 玻璃生产反术和彩色滤光片核心技术的企业，同时也是国内唯一一家全面自 主掌握平板显示行业关键性通用技术-镀膜技术和光刻技术的厂商。 

N 莱  宝(代码002106)  涨跌幅:58.40%  成交量:1751万股  成交金额:58230万元

买入金额最大的前5名

营业部或席位名称                                     买入金额(元)   卖出金额(元)
机构专用                                              50783083.96           0.00
机构专用                                              20423372.80           0.00
中国国际金融有限公司深圳深南大道证券营业部            20275712.19       33610.00
机构专用                                              19686912.78           0.00
机构专用                                              18006370.42           0.00

卖出金额最大的前5名

营业部或席位名称                                     买入金额(元)   卖出金额(元)
机构专用                                                     0.00    57971726.73
机构专用                                                     0.00    43157085.55
东方证券股份有限公司北京安苑路证券营业部 0.00    16021823.15
江南证券有限责任公司北京安立路证券营业部 0.00    14893453.10
机构专用                                                     0.00    14889050.00

●2006-12-27 国泰君安：莱宝高科 雄居中小尺寸上游

        投资要点：公司主要从事LCD行业上游材料的生产，主导产品为ITO导电
    玻璃和中小尺寸彩色滤光片（CF）。公司是国内首家自主掌握STN型ITO导电
    玻璃生产反术和彩色滤光片核心技术的企业，同时也是国内唯一一家全面自
    主掌握平板显示行业关键性通用技术-镀膜技术和光刻技术的厂商。 
     　　在公司现有产品系列中，中高端产品占有较大比重。其中中高档ITO导
    电玻璃的产量已占到全部ITO导电玻璃产量的60%以上，高毛利率的CF产品的
    销售收入已占到公司主营业务收入的70%以上。公司是国内首家引进CF生产线
    并实现规模化生产的企业。目前CF产能已达9万片/月（玻璃基板尺寸为400m
    m×500mm及以下），位居国内前列。
    　　公司较强的盈利能力是与所处行业的市场特征密切相关的。目前国内能
    够批量生产中小尺寸CF的厂家有限，中小尺寸CF市场仍处于供不应求状态。
    总体来看，国内现有CF产能仅能满足国内CSTN-LCD面板生产线需求的40%左右
    。
    　　本次募集资共有三个投向，包括中小尺寸TFT-LCD用滤光片、电阻式触膜
    屏项目以及光电显示材料研究中心。我们认为相关项目的开发将强化公司在
    中小尺寸显示产品产业链中的强势地位，丰富产品线，提升公司长期投资价
    值。
    　　我们预期新增项目最早自07年始开始产生零星收入。预期公司原有业务
    中ITO导电玻璃07年产量较之06年有40%的提升空间，价格有5%的下降空间。
    CSTN-LCD用CF07年产量有10%的提升空间，价格有10%的下降空间。总计预计
    06年销售收入为5.15亿元，07年销售收入为6.19亿元，08年销售收入为9.28
    亿元。06、07、08年净利润分别为2.02亿、2.29亿、3.26亿。对应每股收益
    分别为1.04元、1.18元、1.67元。