09 年机会展望

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1、????????????当前情况:?? 指数1850点，市盈率15倍。指数从1664点由游资主力以快速暴炒低价题材股涨至2100点，几次攻击2000点上方，完成了反弹浪完整5浪的炒作后，指数展开了对1664点至2100点反弹浪的调整，现在指数回调至1850点。市盈率15倍左右，处于大底部的经验数据中，系统估值应处在正常的大底部区域，系统性风险低。

2、???????????? 08年只剩下周3个交易日就结束了，在本周连收5连阴，其中前2日为中阴、大阴，后3日为连续阴星。大阴是在政府出台双降利好之下收出的，这明显是主力借利好疯狂出货的盘口。周五，太保、金凤科技及海通证券在解禁股几倍于原流通股上市时有资金刻意暴量拉抬大涨，初步判断有3：1是局中个股主力出于“自救”，扛住股价比放任下跌损伤或更小；2是优质的股票在性价比优良的前提下，风险较低，解禁股所造成的供求失衡从中长期来看只是一种短期影响，并不会改变其投资价值，反而是一些资金吸纳筹码的良机；3是在大盘整体估值合理、系统性风险低的前提下，太保等股这次行动，很可能是09年类似运作风起云涌的前奏，在大小非解禁的极大压力所造成整体流动性不足，出现局部牛市，优质股优良的性价比优势——价值洼地吸引了流动性流入。绩优成长股将大大先于大盘见底静悄悄走出大牛行情，这和2004年至2005年的情形将极为相似。

3、???????????? 09年大小非解禁量是08年的4、5倍，也是原流通量的4、5倍，供求严重失衡，无疑会对股价带来巨大冲击，特别是那些绩差股垃圾股由于没有业绩支撑，大小非汹涌而出套现极可能会引发大家对绩差股垃圾股的恐慌抛弃。而对于那些性价比优良的优质股的大小非解禁如前所述反而吸引了流动性流入，成为吸纳优质筹码的良机。这一下一上，股价的结构性调整，造就了09年总体的平衡市。

4、???????????? 历史经验表明，无论转牛或转熊，每一次金融政策的重大转变都造成股市的转折，在转牛中，每一次股市在走出明显的转斩通道之前，总有一部分股票早早先于大盘静悄悄地走出了大牛行情。这也是笔者最先喊出1664点101%可能是大底的原因。在09年，由于有大小非的压力，大盘筑底时间会比历史任何一次都漫长得多，09年的机会就是我们要寻找那部分先于大盘静悄悄地走出大牛行情的股票。

5、???????????? 短线上，在此附上笔者12月26日写的短文：本次调整，由低价题材股暴炒获利套现引发，但目前低价题材股回落幅度仍然很少，在未达回落涨幅的60%之前，此轮调整休论结束。从调整时间上，熊市之下同一轮波浪中调整时间通常总比反弹时间长，搞不懂为什么现在有那么多人急着喊调整结束反弹来临。下跌途中连收缩量十字星往往是下跌中继，缩量中阴线才是将要反弹的信号（极度地量也是反弹的信号）。从调整形式上，主力需要反复震荡，来回忽悠，极尽“诱多”之能事，加快套现，其中有些个股主力还或为“自救”。但在一轮完整的上升波浪炒作完成后的调整就不是三天二天就能结束的了，若没有外因的强力影响，主力由空翻多不是那样简单。

2008-12-27