发表于 2019-04-26 18:00:34 股吧网页版
黄金股必将迎来报复性上涨

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国际金价高歌猛进 黄金股缘何萎靡不振


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随着经济复苏前景的良好预期,对通货膨胀的担忧逐渐加大,国际金价随之突破1000美元的重要阻力位,一路上行。对于国内黄金价格敏感度极高的黄金股,走势却萎靡不振,这是什么原因呢?


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国际金价的上涨,明显会使得黄金股的业绩超出预期,根据机构测算,国际金价每上升10/克,黄金股的每股盈利都会有不小的提升。







公司



2008年矿产金


(吨)



黄金均价


(元/克)



毛利率



金价上涨10/克对EPS的影响




辰州矿业



1.7



195



48.5%



0.035




恒邦股份



1.9



195



45%



0.219




中金黄金



12



195



48.2



0.417




山东黄金



15.6



195



53.8



0.491




紫金矿业



28.5



195



65.5



0.021


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国际金价对应的EPS







公司



国际黄金1000美元/盎司


中国黄金225/


股价



国际黄金1150美元/盎司


中国黄金250/


EPS增加值/估值增加值



国际黄金1300美元/盎司


中国黄金275/


EPS增加值/估值增加值




辰州矿业



28



0.087/2.61



0.175/5.2




恒邦股份



55



0.52/15



1.04/30




中金黄金



62



1.04/30



2.08/60




山东黄金



70



1.225/36



2.45/72




紫金矿业



10



0.05/1.5



0.1/3


假设国际金价在1000美元/盎司,黄金股估值较为合理的价格基础上。


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基金整体看错黄金价格,三季度大幅减持黄金股


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山东黄金二季报显示基金持股7407万股,占流通股比例21.4,比一季度分别增加4165万股和3%的比例,而三季报显示,基金持股2538万股,占流通比例7.34,大幅减持。二季报中前十位的华夏成长、国泰金鼎,在三季报排名中已经不见了身影。其他的几只黄金股也类似情况出现。


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三季报基金减持情况表







公司



三季度持股增减(万股)



三季度流通股持股比例增减




辰州矿业



-2875



-9.4




恒邦股份



22



0.33




中金黄金



-1405



-3.73




山东黄金



-4869



-14




紫金矿业



-49821



-7.85


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黄金股具有中长线投资价值


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黄金具有商品、投资、货币属性,黄金未来上升趋势已势不可挡,黄金股价不可能持续背离基本面,基金需要有认错的过程,从目前黄金股的走势可以看出,下行空间基本已经被国际金价封死,黄金股价在机构最终增持的过程中,必然会大幅度上涨。


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