春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安。

今天沪深两市股指再度上涨，沪指收盘上涨1.07%，创业板指数上涨1.12%，科创50指数上涨0.89%。

技术面上分析，沪指连续两天上涨之后，目前已经临近前期小平台高点3544点和60天均线3527点，同时也深入到了七月份的密集区平台内，短线出现冲高后震荡的概率较大，短线技术支撑位在3490点附近的区域。

创业板指数今天盘中回落，刚好在五天均线附近企稳回升，短线技术压力在20天均线3385点附近区域，短线超跌后的技术修复，基本完成。

科创50指数今天涨幅收窄，大趋势上维持着箱体盘整，技术支撑位在1550点附近区域，技术阻力位在1600-1639点区域。

整体上，经过上周的连续调整之后，本周市场急速回升，将前期的技术超卖态势，进行了有效修复，市场重新回归到前期的大型平台区域之内，短线面临冲高后的技术性震荡，周线趋势上仍然是盘整态势。

今天上周涨幅居前的题材，基本上是上周跌幅靠前的品种，其中医药CRO概念、眼科概念、酒及饮料等涨幅靠前，生物医药板块的大幅反弹，为今天创业板指数上涨，提供了较强支撑。

板块上今天供水供气、酒及饮料、有色金属、券商、钢铁、煤炭、化工板块涨幅居前，通信网络、互联网、保险板块跌幅居前，表现较强的仍然是此前春哥重点提示的券商和顺周期板块。

尽管今天指数上涨，但深圳市场个股涨跌比差不多是1:1，上海市场涨跌比接近2:1，市场终结了昨天的普涨态势，说明市场恢复了结构性分化态势。

去年的时候，白酒嘲笑地产，说自己能提价；消费品嘲笑地产，说自己永续；互联网嘲笑地产，说自己是新经济；医药嘲笑地产，说自己长坡厚雪；教育嘲笑地产，号称顶级赛道。

到了今年才知道，其实大家都是一样，所有赛道其实都是地产赛道，无非是被揍的顺序有个先后而已。

市场热点的变化，始终离不开轮动的规律。我们现在捋一捋最近几年的风格变化：2017年上证50指数大行其道，头部的核心资产股强势上行，中小盘股则被边缘化，2018年市场普跌，2019年又回归到了价值投资主线，上证指数50指数再度大涨，2020年依然是价值蓝筹行情，上证50指数指数从2500多点上涨到4110点，接近翻倍。

我们再回头来看看代表中小盘股的中证500指数，2017年和2018年持续大跌，长期被边缘化，无人问津，2019年初出现一波反弹后，再度陷入低迷，2020年有所改善，冲高后进入大箱体整理，开始追平上证50指数，今年3月份之后，中证500指数与上证50指数分道扬镳，前者连续创出新高，后者则是跌跌不休，这种局面，像极了2017年的走势，只不过强弱换了位置。

前些年市场喊出核心资产，以茅台为代表的头部公司被受追捧，如今市场热捧以芯片和新能源为代表的新兴产业，这背后折射出来的，其实依然是板块轮动和产业轮动。

疫情改变了全球政治和经济格局，长期来看，内需大消费、大医药、大科技构成了拉动市场的三驾马车，其中大消费既包括传统意义上的衣食住行，也包括电子产品、新能源车等新型消费，这与大科技在某种程度上，形成了一定的重叠。

大医药包括生物医药、医疗器械等，近期受集采消息影响，股价出现阶段性的震荡，我认为这不足以改变生物医药和医疗行业的长期向好态势，只是长期发展过程当中的小漩涡，从长期看，生物医药赛道，仍然是永远的朝阳产业，这一点毋庸置疑。

大科技则包括了大量的新兴产业，比如芯片半导体、软件、计算机信息、新能源等前沿科技领域，其普遍特点是高弹性强进攻高估值，遇强更强，遇弱更弱，受政策、消息、情绪等外力推动更加明显，容易取得阶段性的超额收益，但不确定性也极强。

前些年市场炒的主要是前两条赛道，当时芯片半导体基本被冷落，今年时势变迁，市场回归到科技和新兴产业赛道，它们成了香饽饽。

由于成长类股票很多是中小盘品种，故中证500指数和中证1000指数表现强劲。如果说以前市场是主炒头部公司的话，现在市场主要在炒“胸部以下”的中盘股品种。

至于腿部或以下的品种，虽然可能有局部机会，但这里更多是游资的天堂，市值普遍较小，业绩相对较差，不排除有部分小企业成长为未来的巨人，但成功概率较低，春哥个人对这类品种，还是持保留观点，毕竟投资我们追求的是成功的概率，不能只强调个体的成功，而忽略普遍性的失败。

在上述三大主线当中，其实应该补充顺周期和大金融。大金融板块近年表现一般，主要原因是市场处于局部强势，而金融股普遍是低估值板块，具备较好的防御性，但进攻不足，使得大金融板块有些被边缘化，但我认为，从轮动的角度来看，大金融板块也不容忽视，最近以券商为代表的板块，盘中频频异动，今天盘中突然拉升，上周市场震荡中也表现出较强的抗跌性，券商股目前无论是PE还是PB都处于低位，且长期滞涨，一旦启动，则有可能带动银行和保险板块迎来估值修复性行情。只是，如果大金融启动，将产生很强的虹吸效应，就是其它板块可能因为失血而进入震荡期。

在大轮动的背景下，我们作好组合投资，分散投资，来应对市场的变化。近期建议投资者重点关注顺周期、券商以及新能源等方向。

仅此，完毕。

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