今天大盘指数低开震荡反弹，午后再度遇阻回落，全天走势一波三折。早盘低开主要是问东阿阿胶、大族激光、碧水源等市场公认的白马股，预告中报业绩下降，股价出现大跌，其中前两者跌停，引发了市场对上市公司中期业绩的担忧。

但此后公布的上半年GDP数据，极大地安抚了市场情绪，经济整体稳中有升，指数随即企稳回升反弹。

今天的市场亮点在创业板指数，该指数今天上涨超过1%，领涨两市，在蓝筹白马股震荡之际，以创业板为代表的小盘股科技股表现活跃，极大的激发了市场人气。

创业板走强的背后，同样是业绩的支撑。上市公司2019年一季度的业绩数据显示，尽管创业板业绩增速略低于市场预期，但已经呈现较为明显的改善，创业板的业绩底已现。展望二季度，创业板业绩有望获得恢复性增长。通过对于各行业二季度业绩的预判，预计二季度创业板业绩有望取得同比0-5%的增长，在增速上较一季度进一步提升，从而延续2019年全年创业板高增长态势。

一直以来，大盘蓝筹白马股和小盘科技股，存在跷跷板效应，此消彼长。道理很简单，锅里没有余粮，老大吃了只能饿老二，老二吃了只能饿老大。前阵子一直紧着老大吃，老二饿得咕咕叫，有些中小创的公司股价，从两位数跌到一位数，瘦得皮包骨头，而一些权重白马蓝筹，红光满面腰粗膀圆。

今天，大族激光、东阿阿胶这类曾经浓眉大眼一身正气的白马蓝筹公布业绩预告，业绩下滑，股价直接跌停，市场对整体白马股的价值评估产生了怀疑。在这种背景下，上证50指数今天大幅跑输创业板指数。

未来，市场风格会发生变化，由价值股全面切换到以创业板为代表的小盘股吗？

近两年以来，市场曾经尝试过多次风格切换，但基本都不成功，今年行情其实是2017年白马蓝筹行情的延续，市场呈现出“要命3000”和“漂亮50”的分化格局。

市场成功完成风格切换，需要具备两个条件：

一、在整体存量博弈的状态下，白马蓝筹翠花概念股的震荡，是小盘股持续活跃的前提条件。原因是主力要拆东墙补西墙，卖出甲方买乙方。

二、创业板指数必须要出现周线级别的上涨行情，没有连续的拉升，而只是间歇活跃，难以成功聚集市场人气。毕竟人气一旦散了，要重新聚起来，不是那么容易，用天下无贼里的一句台词：人心散了，队伍不好带。

在上面两个条件不能同时具备的情况下，市场要短期内形成风格彻底切换仍有难度。

不过，有一点可以确定的是，无论是白马蓝筹内部，还是科技小盘股内部，现在都已经出现明显分化，比如白酒板块进入连续一周左右的震荡，明显开始上涨乏力，医药股虽然部分走强，但是也有像东阿阿胶这种业绩雷，小盘和题材股阵营当中，今天软件、猪肉、农业和军工股走强，而智能机器、激光、电子化学品走软。

所以，现在市场有可能处于过渡阶段，市场不再一边倒地倾向于某一种风格。无论是哪一种风格，目前都应该是业绩导向，中报披露期间，业绩因子的权重应该明显提升，大蓝筹白马都能因为业绩下滑而跌停，更不用说小盘股题材股。

所以，当前春林继续建议投资者，用业绩作为衡量公司的第一标准，对于中报业绩预期不佳的品种，审慎应对，重点关注业绩预增预盈的品种。

从行业的情况来看，共有23个行业披露业绩预告的公司数量超过20家。其中，建筑材料的预喜率最高，达75%，非银金融排名第二，预喜率为71%，医药生物、轻工制造、化工等行业预喜率也排名靠前。

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