今天两市大盘先抑后扬，上证指数小幅反弹，收螺旋桨K线，这是连续三天收星体K线，表明短线市场酝酿着一次新的变盘。

从技术面上观察，短线股指在周二低点2891点到120天均线位2927点间，形成小型箱体，无论短线向哪个方向突破，都会形成短期运行惯性，即突破上箱体，将攻击60天均线附近2950点，反之下试年线2866点。

大周期上观察，市场即使短线选择向下，预计在年线附近也将有较大概率出现反弹机会，所以目前虽然看上去比较疲软，也不用过度悲观。

目前年线在2866点，半年线在2927点，这两条均线通常被认为是牛熊分水岭，历来是多空双方必争之地，具有重要的战略意义，此间多空的争夺将不可避免，任何一方都不会轻易弃守，这为短线操作带来了腾挪空间。

近期操作上，可以适当淡化指数精选个股操作，重点是做好持仓结构的平衡。投资有时就像打仗，持仓当中的每一只股票，都是一兵一卒或一将一帅，优秀的棋手走一步看三步，善长排兵布阵，优化持仓结构，能做到攻如猛虎，守如泰山，动若脱兔，静若处子。

热点方面，最近两个月以来，我们反复提示，生物医药有望成为下一个白酒板块！最近的热点显示，市场围绕生物医药、医疗器械板块的炒作时间长，涨幅大，持续性强，成为震荡市当中避险盈利的重要方向。

目前生物医药和医疗板块表现依然强劲，批量创出新高甚至历史新高，后市可继续保持关注。除此之外，最近本人重点研究并关注一个新的投资主题——高送转。

首先，高送转题材是每年年底主力资金的传统项目，几乎每年必炒，去年由于政策等因素，高送转题材炒作略有降温，但今年或有新变化，今天上证报关于高送转题材的报道，有望激发资金对该题材的关注度。

其次，高送转炒作时间长，持续性久，不同于一些短炒热点题材，一日游甚至半日游，通常会经历从朦胧期炒作抢权行情，到利好兑现后的填权行情两大周期，时间一般从当年11月份到次年4月份，反复演绎。

再次，高送转题材股通常会叠加绩优高成长因子，可以向外部投资者传递内部管理者对公司未来盈利的乐观预期，因为股本分母增大会导致EPS（每股收益）下降，为了维持股价的相对稳定，盈利水平需具备可持续性。这一投资逻辑与“高送转要和业绩挂钩”的监管思路一致。

打响2018年报高送转行情第一枪的正元智慧，其股价在高送转预披露后快速涨停，表现强势。

根据历年高送转题材的挖掘逻辑，总结出以下路径：

1、股价。高价股高送转预期更为强烈，通过高送转降低股价，从而提高股票流动性，相反低价股对于流动性的需求并没有那么强烈；

2、总股本。股本较低公司同样为了提高流通股本的绝对数量，提高股票流动性，更加倾向于高送转；

3、上市年限。上市时间越短的公司一般正处于快速成长期，公司对业绩的持续增长充满信心，从而不担心高送转摊低公司未来每股收益；

4、每股未分配利润和每股资本公积。这是公司实施高送转的必要条件，只有公司的每股未分配利润和每股资本公积充足的情况下，才能实施高送转来分配利润；

5、每股现金流和EPS（TTM），两者均反映了公司的经营状况以及公司未来可持续发展的预期；

投资者可以重点关注符合上述五大条件的高送转潜力品种，进行积极跟踪观察。

更多分析请关注“张春林”每天的分析。

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