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今天行情出现冲高回落，正如午间分析所言，指数受节日效应和季报披露影响，难以出现持续性拉升，震荡将成为五一节前主要运行基调，上证指数短线技术支撑在2800点关口，较强支撑在前期平台内2750点附近，短线阻力在2850点附近区域。

今天股指虽然小幅上涨，但是两市却有65只个股跌停板，其中相当一部分是因为业绩下滑或者亏损,凸显季报披露收官之际,个股业绩风险集中释放压力。所以，上周五收评当中，春哥强调，本周要高度提防这类业绩雷风险。

受全球公共卫生事件影响，一季度减仓防御成为最明显的基金配置特点。2020年一季度主动型基金方面虽然受到仓位控制，但股票配置比例有所下降，由上季的87.21%降至83.62%，下降3.59pct。

一季度基金增持的行业主要在科技成长和必须消费行业，例如医药（+5.11PCT）、

计算机（+3.98pct）、传媒（+1.23pct）、农林牧渔（+1.11pct）、商贸零售（+0.55pct）等行业增持明显。

减持的行业主要集中在可选消费和金融行业，例如家用电器（-2.45pct）、非银金融（-2.46pct）、银行（-2.39pct）、消费者服务（-0.86pct）等。其中，前期涨幅明显的电子（-1.41pct）有所减持。

安信证券从财务逻辑的视角出发，针对未来配置路径给出如下策略：

事件后阶段一：营收边际改善，看ROE，高经营杠杆服务业度过至暗时刻，关注内需型可选消费。

事件后阶段二：经济活动逐步接近正常，边际上看增长弹性，关注周期和内需科技。

事件后期阶段三：全球公共卫生事件长期结构性影响显现，看总资产规模扩张能力，关注科技。

西南证券二季度策略报告认为，政策方面，二季度的政策环境依然是舒缓而友好的。货币政策上，将延续一季度的态势，维持较为宽松的状态。财政政策上，扩大内需将是政策的首选，各类新旧基建项目有望在二季度集中展开。产业政策上，新基建被明确，将获得国家大力支持。

方向一：科技板块。

一方面，国内新基建将加速推进，5G上游建设如火如荼，运营商开支不减，另一方面，海外全球公共卫生事件接近拐点，复工复产也将逐步推进，需求有望复苏。重点看好进口替代、科技上游基建、新能源汽车产业链等板块。

方向二：困境反转板块。

相当多的行业在这次全球公共卫生事件中受到重大冲击，公司股价也随着业绩下滑出现大幅度下跌。随着复工推进，这些行业的业绩将逐步回升，特别是其中的龙头标的，股价会明显回归。看好影视传媒、院线、交运等方面的龙头企业。

总体来看，机构普遍着眼于全球公共卫生事件后的投资机会，聚焦于内需和投资驱动主线，前者主要是大消费，相对确定性较高，后者主要是政策受益明显的新基建和传统基建板块。

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