? ? 尽管前四月经济数据整体低迷，显示经济下行压力较大，但观察分项数据，依然有个别指标“逆势逞强”。结构性机会是震荡市的主旋律，亮点分项数据将在很大程度上揭示A股市场的投资机会。

　　工业增加值方面，分行业看，41个大类行业中有38个行业增加值保持同比增长。其中，化学原料和化学制品制造业增长10.6%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长10.2%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长9.2%。上述行业增幅显著高于其他行业。

　　固定资产增速方面，在三大产业的多个细分行业中，几乎所有行业的增速都出现不同程度的回落，只有铁路运输业一枝独秀，1-4月投资增长20.9%，增速较1-3月大幅提高6.0个百分点。

　　消费品零售总额1-4月份同比名义增长10.4%，而网上商品和服务零售额同比增速高达40.9%，颇为抢眼。其中，网上商品零售额增长40.3%，网上服务零售额增长43.9%。在网上商品零售额中，吃、穿和用类商品分别增长48.2%、32.4%和43.4%。

　　个人认为，计算机、通信、铁路、航天、电子商务等行业成为低迷数据中的亮点，充分表明在结构转型、产业升级、改革提速、 “一带一路”、“走出去” 深入推进的大背景下，上述行业开始崭露头角，景气度显著上升。这也有力地解释了近期资金对计算机、国防军工、电子商务等品种的持续追捧。鉴于上述行业发展速度明显占优，预计后续还将有所表现，成为结构性行情的主角。