9.2元下方的航天电子可逐步低吸 老蚊个人预测中线波幅 8.8一10.5元 中长目标11.5
航天电子的几个重点概念:
1 参与所有的航天发射型号配套
2 无人机和精确制导炸弹列装，战略武器（火箭军，大飞机，航母，潜艇）导航制导，传感测控
3 北斗导航芯片，卫星地面站
4 物联网
5 卫星气象激光雷达
6 量子通讯
7 院所注入，军工混改，13年投资项目今年全部完成
8 机器人
9 军民融合
航天电子的几个重点沾边概念:
1 参与所有的航天发射型号配套
2 无人机和精确制导炸弹列装，战略武器（火箭军，大飞机，航母，潜艇）导航制导，传感测控
3 北斗导航芯片，卫星地面站
4 物联网
5 卫星气象激光雷达
6 量子通讯
7 院所注入，军工混改，13年投资项目今年全部完成
8 机器人
9 军民融合
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航天军品带动业绩快速成长,航天九院整体上市可期 查看PDF原文
研报日期：2017-08-25
K图 600879_1
航天电子(600879)
事件：
公司发布2017年半年报，期内实现营业收入55.83亿，同比增长18.53%；实现归母净利润2.09亿，同比增长30.71%。
评论：
1、航天电子领域龙头，航天军品带动业绩快速增长
公司航天电子业务已形成测控通信、机电组件、惯性导航和集成电路四大优势专业版块，是我国航天电子领域龙头企业。报告期内，公司累计交付整机产品、电连接器、继电器、 军品电路102万多只(套)，此外还生产军用电缆6442公里。公司报告期内创新成果丰硕，核心竞争力持续提升：一体化测控终端、抗干扰接收机、林业探测激光雷达、天线调谐系统、水下剪切分离、电动防短路、分离脱落产品消反峰等多项技术取得突破；公司成功中标陆地生态系统碳监测卫星载荷，以云雨测量雷达及应用技术为代表的四个重点项目成功进入国家项目储备库；成功入围“海洋环境安全保障”专项，为微波遥感、激光遥感等技术应用于海洋监测领域并实现海洋装备国产化提供了重要机遇。公司未来将充分受益于我国航天产业发展和国防信息化建设，总体业绩保持稳定增长。
2、航天科技集团资产运作先锋，大股东整体上市预期充分
公司资本运作步伐走在航天科技集团前列，2016年10月已实现大股东航天科技九院旗下企业类资产的整体上市。公司作为九院旗下唯一上市公司平台，且作为航天科技集团电子专业领域整体上市试点单位，后续九院优质院所类军工资产预期充分。航天科技集团2016年曾提出十三五期间资产证券化率由15%提升至45%，公司将有望充分受益航天科技集团资产证券化浪潮。
3、拓展无人机和智能炸弹总体业务，有望成为业绩爆发点
公司目前正以中近程无人机和智能制导炸弹为突破口，逐步由设备配套单位向型号总体单位转型。公司中近程无人机和智能炸弹均已投放市场并获得突破，未来业务存在巨大市场空间。
4、业绩预测
我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.23、0.26、0.30元，鉴于公司后续资产注入预期和今年航天军工行业的高增速，给予“强烈推荐”评级。
风险提示：国防军品订单存在波动、民品原材料成本存在[招商证券股份有限公司]
今日最新研究报告
航天电子资讯
发表于 2017-09-06 14:57:09
龙头地位稳固，业绩符合预期
研报日期：2017-09-06
航天电子(600879)
龙头地位稳固，业绩增长符合预期：上半年公司实现营业收入55.83 亿元，同增18.53%；归母净利润2.09 亿元，同增30.71%。公司军用产品的销售占据了营收的90%左右，在传统航天配套、读卡器芯片等领域保持领先地位，多次参加重大飞行试验和发射服务。上半年公司累计交付整机产品、电连接器、继电器、军品电路 102 万多只(套)，生产军用电缆 6442km，其中军用电缆产量已超过去年全年产量的70%。
火箭发射密度增加，坚定看好中国航天前景：虽然上半年中国航天经历了CZ-3B、CZ-5 两型火箭发射失利，对后续发射造成一定影响,但是从长期来看，中国航天发射活劢密度丌断提高是大趋势。“十一五”期间长征火箭发射48 次，“十事五”期间发射86 次，“十三五”期间长征火箭预计将发射110 次，公司传统优势产业紧紧围绕航天产业，涉及测控通信、机电组件、集成电路、 惯性导航等业务,有望受益行业的快速发展.
九院旗下唯一上市平台，或将受益院所改制：航天九院是航天科技集团资产证券化的试点单位，旗下尚有半导体、惯性平台系统等丌少优质资产尚未上市，公司作为九院旗下唯一上市平台，戒将受益二相关改革。
投资建议：我们预测2017-2019 年营业收入分别为138 亿元、159 亿元和177 亿元，净利润分别为5.41 亿元、7.03 亿元、8.67 亿元，每股收益分别为0.20 元、0.26 元、0.32 元，维持“增持-A”评级，6 个月目标价为10.4 元，相当二2018年40 倍的动态市盈率。
风险提示：军品业务不及预期,航天发射丌及预期,院所改制不及预期等。[华金证券股份有限公司]
[点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示：本文属于研究报告栏目，仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。
航天电子资讯
发表于 2017-09-06 14:57:09
龙头地位稳固，业绩符合预期
研报日期：2017-09-06
航天电子(600879)
龙头地位稳固，业绩增长符合预期：上半年公司实现营业收入55.83 亿元，同增18.53%；归母净利润2.09 亿元，同增30.71%。公司军用产品的销售占据了营收的90%左右，在传统航天配套、读卡器芯片等领域保持领先地位，多次参加重大飞行试验和发射服务。上半年公司累计交付整机产品、电连接器、继电器、军品电路 102 万多只(套)，生产军用电缆 6442km，其中军用电缆产量已超过去年全年产量的70%。
火箭发射密度增加，坚定看好中国航天前景：虽然上半年中国航天经历了CZ-3B、CZ-5 两型火箭发射失利，对后续发射造成一定影响,但是从长期来看，中国航天发射活劢密度丌断提高是大趋势。“十一五”期间长征火箭发射48 次，“十事五”期间发射86 次，“十三五”期间长征火箭预计将发射110 次，公司传统优势产业紧紧围绕航天产业，涉及测控通信、机电组件、集成电路、 惯性导航等业务,有望受益行业的快速发展.
九院旗下唯一上市平台，或将受益院所改制：航天九院是航天科技集团资产证券化的试点单位，旗下尚有半导体、惯性平台系统等丌少优质资产尚未上市，公司作为九院旗下唯一上市平台，戒将受益二相关改革。
投资建议：我们预测2017-2019 年营业收入分别为138 亿元、159 亿元和177 亿元，净利润分别为5.41 亿元、7.03 亿元、8.67 亿元，每股收益分别为0.20 元、0.26 元、0.32 元，维持“增持-A”评级，6 个月目标价为10.4 元，相当二2018年40 倍的动态市盈率。
风险提示：军品业务不及预期,航天发射丌及预期,院所改制不及预期等。[华金证券股份有限公司]
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