上周指数持续下跌走势，跌破了前期一直保持的2900-3010点的这个箱体区间下沿，因此本周末的消息面基本偏多，近期一直叫嚣科创板下跌是价值回归的文章不见了，取而代之的是新股发行只一家过会，央行对经济的表态，也在稳定货币政策预期。总之消息面都有呵护市场情绪之意。我们近期的观点是指数越往下跌，越是靠进2850这个区间，反弹的要求就会越是强烈，从这个层面讲，机会是跌出来的。

一

央行16日上午发布了《2019年第三季度中国货币政策执行报告》，要点有如下两点。

第一，关于货币政策基调，对国内经济形势表述更为谨慎，逆周期调节政策的力度预期加强。

对国内经济的判断由二季度的“经济仍存在下行压力”调整为“经济下行压力持续加大”，并新增“外需减弱对出口增长形成压力”；对货币政策从二季度强调“适时适度进行逆周期调节”调整为“加强逆周期调节”，并不再提“把好货币供给总闸门”。

第二，关于通胀，强调要警惕通胀预期发散。

关于通胀还是通缩的话题，央行认为目前两者都不典型。PPI只是基数原因，并不存在显著通缩；CPI通胀是结构性的，2020年下半年CPI受食品价格上涨的冲击将逐步消退。这是央行首次给目前的通胀还是通缩问题定调，简单来说就是：1）不存在显著通缩；2）有通胀，但不是全面通胀，是由猪肉引起的结构性通胀。所以央行同时指出要警惕通货膨胀预期发散，并在全文六处地方提到要防止“通胀预期发散”，可见决策层对通胀的高度重视。

央行三季度货币政策执行报告释放了一定的宽松预期，但同时强调要“警惕通胀预期发散”，简单地说，就是会进一步宽松，但是在结构性猪通胀下会有个度。

二

据报道，本周，掌管6000亿美元资产的美联邦退休金决定投资包括中国上市公司在内的国际指数基金。

美联邦退休金主体主要是美议员、政府官员和军人，是美国国内核心的官方资产。

无独有偶，全球最大资产管理公司——贝莱德最新报告称：如果投资剔除中国，那么错过的将是这一市场的爆炸性增长潜力。

虽然最终投资到A股的资金可能仅几百亿美元（约1000亿人民币左右），但再次体现了国际机构资金对A股资产的认可，说明A股具有长期投资价值。

三

华为Mate X正式开售以来，引来了一波炒作。11月17日，原本售价为16999元的Mate X，已经被炒至6万元甚至更高。实际上，折叠屏手机的热潮今年年初已经掀起，不过各大厂商迟迟未能完成产能爬坡，让开售时间推迟至今年年末。华为早在今年2月的巴塞罗那通信展上就发布了Mate X，但这款折叠屏手机直至11月15日才首次发售。Counterpoint Research研究总监闫占孟预计，华为Mate X第一批发售约10万余台。华为官网显示，Mate X将在11月18日和22日再次开售，但未说明具体的备货数量。

在研报中指出，近期国内多家厂商陆续发布折叠屏手机，但要让消费者大幅度地接受还有一段距离，包括价格、使用接口、厚薄度、软硬件的协同搭配等，都还有进步空间。

为此，市场研究机构Counterpoint Research将今年折叠屏手机的出货量下调至40万，不足原来的四分之一。其预计，2019年至2021年期间出货量分别为40万、320万和1080万台，2022年和2023年将分别提升至2740万台和3680万台。

二级市场上，精研科技、东晶电子、北京君正、亚市光正、国光电器等得到资金的关照炒作，持续性有待进一步观察。

四

云游戏也有所移动，鼎龙文化、顺网科技、电魂网络、等异动频繁。其实我们在10月18日的文章“四季度这些个股有大机会”中就给大家你过。温故而知新，不亦乐乎。