过去的一周，世界资本市场继续进行比惨模式，美股道琼斯指数一周内几次熔断，恐慌变本加厉，巴菲特老人家活了89年才见一次的惨状，我们这代投资者却在短短不到10个交易日的时间内，见到了几次，可想而知资本市场的恐慌程度。

美股一周暴跌4000点，也把我大A股拉了下来，我们上周最担心的冲高回落掉头向下的情况果然发生。上证指数从周一开盘高开冲了一下就掉头向下，周四更是跌破了春节后的最低点2685直接到2646，周后有部分资金进场抢反弹当天深V反转，留下一个长长的下引线，周五继续高开后全天水上运行，午后多头发起几波攻击最终上涨43点收于2745，可惜量能没起来。

对于现在的A股，到底是不是底部，市场明显有两种截然相反的观点。

反方观点认为现在认为A股到底为时过早：

1、此次新冠疫情的影响是前所未有，空前巨大并将长期持续；

2、全球经济已经进入衰退，目前要做的是避免大萧条；

3、当前的资本市场理性反映了目前的情况，还将继续动荡。

4、主权债务、公司债务是当重要的风险点；

5、目前的形式仅仅用货币政策是不够的，还必须要配之以财政政策；

6、海外疫情与锁国将严重影响中国的外贸。目前长三角、珠三角尽管复工率高90%以上，但效率低下，只有30%左右，因为没订单；

7、全年5.5%GDP增长会有挑战，外贸贡献有可能由正变负，非典经验告诉我们消费恢复不了，所以目前只能依靠新基建。下一步要拉动产业链与出口；

8、此次新冠疫情是逆全球化的一次演练。但抗疫又需要全球合作，后续逆全球化或民碎主义继续盛行值得观察；

9、英国已经放弃，全民免疫做法，因为意大利的现实告诉他们代价太高，已经转向美国的做法。年底前可能会有理想的治疗方案，但疫苗得到明年，也可能一定时间内都没有疫苗。到某一时刻，人类可能要在停止经济活动带来的痛苦与和新冠病毒共存带来的痛苦之间做选择。

10 、美国大选不好预测。但是两党制的缺陷性会导致反对党在抗疫的过程中不作为，把抗疫不力的锅甩给特朗普，以在竞选中赢得选票，从而使得美国抗疫的过程曲折多变。

正方观点认为现在A股2646点已经是底部了：

1、人类历史上的疫情都没能使得世界经济停滞不前，新冠疫情也是如此；

2、全球经济受到疫情影响是短期的，等疫情过后，世界资本市场将会报复性上涨；

3、目前资本市场的反应太过恐慌，反应过度，疫情再怎么厉害，也不可能像1929年的大萧条世界经济危机；

4、虽然目前主权债务和公司债务存在违约风险，但是中国通过2017、2018年的去杠杆，目前的杠杆只相当于2015年的30%，违约风险可控；

5、目前主要国家都采取了积极的货币政策释放流动性，以美国为首的市场成熟国家正在谋求多国银行组织共同应对流动性危机，积极的财政政策将会陆续出台；

6、目前国家重点工程98%已经复工，全国各地都出台了众多的基建项目资金支持政策。在对外贸易这架马车失灵受到影响后，新老基建将担负起经济增长和就业的重任。

7、GDP增长，一季度受到影响较大，二季度经济增长将慢慢恢复，3月份开始全国各地都出台了鼓励消费政策，春节期间被压抑的消费餐饮旅游等，在二季度有望迎来报复式增长，中国是世界第一人口大国，消费上来了就可以和新老基建一样抵消掉外贸的减少，所以中国2020年实现小康的经济增长目标不会受到太大太大影响。

8、中国是第一个受到疫情影响严重的国家，目前疫情已经基本得到控制，只要在控制病情的外来输入，全国复工复产，经济活力就会恢复起来给世界经济带来希望；

9、中国资本市场初一历史低估水平、流动性合理充沛，虽然北向资金三月以来有所流出，但是外资占比很小，ETF抄底资金以及险资都在逐渐进场，很大程度封杀了大盘再向下的空间。

10、随着中国经济逐渐恢复，世界疫情预计在三月底四月初到达峰顶后，会逐渐得到控制，世界经济也会二季度三季度逐渐恢复。中国股市和及经济都会在此次疫情中率先上涨，带动世界经济重新走强，有危也有机中国在此次危机过后将成为世界经济的领导者。

综合来看，正方反方都有足够的证据支持自己的观点，到底哪一方最后正确，还得等市场先生最后的检验。我们认为2700点政策底基本属实，不过市场底还得等市场自己走出来了。我们要做的就是多观察观察，抄底不必急在一时。

目前主要的观察点，主要放在提前于大盘2月底就展开调整的主板硬核科技股以及科创板个股，这两个方向的个股如果企稳了走稳了开始拉出行情了，大盘真正的底部就出现了。这两个方向不稳，大盘都还将反复。