发表于 2019-04-26 18:00:34 股吧网页版
12年9月25日神光金融研究所投资建议早报

?投资要点
1、货币政策基调未有明显变化。中国人民银行货币政策委员会日前召开2012年第三季度例会称,继续实施稳健的货币政策,着力提高政策的针对性、灵活性和前瞻性,根据形势变化适时适度进行预调微调,正确处理保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期三者的关系。会议认为,当前我国经济金融运行呈现缓中趋稳态势,物价形势基本稳定,全球经济仍较为疲弱,近期欧美新的救助和刺激措施的影响需密切关注。要综合运用多种货币政策工具,引导货币信贷平稳适度增长,保持合理的社会融资规模。优化金融资源配置,有效解决信贷资金供求结构性矛盾,防范金融风险,提高金融服务水平,更好地支持实体经济,促进国民经济平稳较快发展。继续发挥直接融资的作用,更好地满足多样化投融资需求,推动金融市场规范发展。稳步推进利率市场化改革,完善人民币汇率形成机制,增强人民币汇率双向浮动弹性,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

2、央行继续天量逆回购。周二,央行分别开展了1000亿元14天逆回购和1900亿28天逆回购,中标利率均与上期持平,但操作总量较上周四猛增逾8成,同时,央行昨日还开展了400亿的6月期国库现金定存招标,令昨日的单日投放资金量创下了历史纪录。本次逆回购加现金定存招标释放的流动性,相当于存款准备金率下降25个基点,有助于双节期间市场流动性的稳定。而从稳增长的全局出发,倘若9月外汇占款继续负增长的话,降准仍是必要的。

3、新兴产业指导目录征求意见稿发布。9月25日,国家发改委正式就《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录(公开征求意见稿)》向社会征求意见。公开征求意见截止到10月25日,为期一个月。该目录分为节能环保、新一代信息技术、生物产业、高端装备制造、新能源产业、新材料、新能源汽车七个大类,在每个大类下,又分为若干小类,共有将近80个条目。与产业结构调整指导目录一样,该目录将成为政府管理投资项目,制定和实施财税、信贷、土地、进出口等政策的重要依据。

4、权重股维稳,题材股分化。周二两市缩量震荡,由于权重股波动不大,因此,指数涨跌幅很小,但中小盘股及题材股波动比较大。一些前期强市股由于缺乏更扎实的利好,出现了补跌,基金重仓股出现了季度末端的对倒换仓行为,绩差股则自由波动。整体上看,由于节前政策面比较平淡,也无支持大盘反弹的有利因素,市场提前进入了权重股的维稳期。















个股信息精粹
(一)公告点评:天广消防(002509) 业绩调升
事件:公司发布2012年前三季度业绩预告修正公告
神光分析:
1、前次业绩预告情况。公司于2012年8月13日在《证券时报》和巨潮资讯网刊载的《天广消防股份有限公司2012年半年度报告》中预计:2012年1-9月归属于上市公司股东的净利润变动幅度为20%-50%。
2、本次修正后的预计业绩。归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长:187% - 217%。业绩修正原因,2012年8月27日,公司与天津保税区投资控股集团有限公司签订《产权交易合同》,以1.16亿元人民币正式受让天保集团拥有的天保嘉辉投资有限公司100%股权。2012年9月24日,公司完成对天保嘉辉的工商变更登记手续,天保嘉辉股东已由天保集团正式变更为公司,天保嘉辉也已整体变更为天广消防(天津)有限公司。
3、公司竞买天保嘉辉100%股权的价格为11,600万元,低于天保嘉辉净资产18,450万元,本次产权交易使公司获得约6,800万元的额外收益,将计入公司当期的营业外收入,致使公司2012年前三季度归属于上市公司股东的净利润较上年同期大幅增长。考虑到公司面临的一些不确定性,暂不对未来业绩进行预测。


(二)公告点评:三六五网(300295)前三季度净利润预增20%-35%
事件:发布2012年前三季度业绩预告。公司预计2012年01月01日-2012年09月30日,归属于上市公司股东的净利润6919.91万元—7784.9万元,比上年同期增长20%-35%。
神光分析:
1、公司服务于房地产家居业,主营业务包括新房网络营销服务、二手房网络营销服务和家居网络营销服务、其他生活相关互联网服务以及提供支持的研究咨询业务。业务范围覆盖南京、苏州、无锡、常州、合肥、芜湖、杭州等长三角地区,今年开始拓展重庆、西安、长春、沈阳四个城市。目前日独立IP约30万,行业排名第五,占据市场份额3.2%,在经营规模及市场占有率方面与搜房网、新浪乐居等行业领先网站相比仍有一定差距。
2、与单独搭建家居网络营销服务平台相比,家居网络营销服务平台可以快速聚集人气,大大节约了平台前期建设成本并缩短平台投资回报期,且营销效果易测量、营销过程可控性强,2003-2010年期间营收上涨了21.63倍,7年的复合增长率达56.14%。随着互联网的普及以及房地产、家居企业之间的竞争愈发激烈,房地产和家居企业将更加青睐在性价比、营销效果上更具优势的网络营销,我国房地产家居网络营销服务行业未来将继续保持高速增长。3、2012年1-6月公司营业收入达12954.3万元,比同期增长31.06%;实现归属于母公司股东的净利润4165.01万元,较上年同期度增长了31.83%;毛利率高达95.91%。公司预计2012年01月01日-2012年09月30日,归属于上市公司股东的净利润6919.91万元—7784.9万元,比上年同期增长20%-35%,约合每股收益1.30-1.46元。主要原因是公司继续增强营销力度,营业收入持续增长,归属于上市公司股东的净利润相应增长。
4、简单估算,目前股价对应公司2012-2014年动态市盈率约为25倍、19倍和15倍,估值相对合理。


(三)公告点评:华中数控(300161)收到国家科技重大专项课题专项配套资助经费
事件:公司25日收到国家科技重大专项课题专项配套资助经费共计人民币300万元,占公司2011年度经审计净利润的10.58%。
神光分析:
1、公司是一家中、高档数控装置、伺服驱动装置、数控机床及红外热像仪研发、生产和销售的高科技企业。依托国家重大专项3个课题的研发任务,研制了华中8型系列高档数控系统新产品。
2、数控系统是数控机床装备的核心关键部件。华中8型系列高档数控系统突破了一批关键核心技术,如:高速现场总线技术;多通道、多轴联动控制技术;纳米插补技术;超前预读、小线段高速速度平滑技术;双轴同步控制;复合加工、空间误差补偿、切削力自适应控制;对话式编程;远程故障诊断、数控机床快速调试等。华中8型系列具有全数字现场总线;多通道、多轴联动;高速高精;使用方便;配套齐全的特点,主要指标已达到国外高档数控系统的指标要求。
3、根据工信部在今年5月的《关于高档数控机床与基础制造装备科技重大专项2012年度立项课题批复》,公司的《开放式高档数控系统、伺服装置和电机成套产品开发与综合验证》课题和《华中标准型数控系统和专用数控系统开发及规模化推广应用》课题共可获得1.46亿元的中央财政补助经费。如加上地方配套资金补贴金额会高于前数。财政补助会根据有关情况,在未来期间逐步拨付,并计入公司营业外收入,对公司业绩增厚明显。
4、简单估算,目前股价对应公司2012-2014年动态市盈率约为62倍、45倍和32倍,估值没有优势,可关注补贴发放进度。





周边市场综述
0926周边市场综述:联储高管称可能提前加息,美三大股指全线回调
周边股市涨跌统计(0926)
欧美股市 最新价 涨跌额 涨跌幅 亚洲股市 最新价 涨跌额 涨跌幅
道琼斯指数 13457.55 -101.37 -0.75% 日经指数 9091.54 22.25 0.25%
纳斯达克指数 3117.73 -43.05 -1.36% 台湾加权指数 7734.13 -34.17 -0.44%
标准普尔指数 1441.59 -15.30 -1.05% 韩国成份指数 1991.41 -12.03 -0.60%
法国CAC40指数 3513.81 16.59 0.47% 香港恒生指数 20698.68 3.98 0.02%
英国富时指数 5859.71 20.87 0.36% 恒生国企指数 9742.13 -25.36 -0.26%
德国DAX指数 7425.11 11.95 0.16% 上证指数 2029.29 -3.90 -0.19%
期货市场涨跌统计(0926晨)
最新价 涨跌额 涨跌幅 最新价 涨跌额 涨跌幅
美元指数 79.68 0.01 0.01% 伦敦铜(美元/吨) 8200.0 -55.2 -0.67%
纽约原油(美元/桶) 90.91 -0.46 -0.50% 伦敦铅(美元/吨) 2298.0 -15.0 -0.65%
美国黄金(美元/盎司) 1761.7 -4.7 -0.27% 伦敦镍(美元/吨) 18260.0 -140.0 -0.76%
美国白银(美元/盎司) 34.17 0.19 0.56% 伦敦锡(美元/吨) 21150.0 0.0 0.00%
伦敦铝(美元/吨) 2092.0 -8.0 -0.38% 伦敦锌(美元/吨) 2118.0 -11.0 -0.52%
周边市场汇总:
1、亚洲股市。本周二中国A股市场小幅下跌,画出一个“十字星”的形态。截至收盘上证指数报收2029.29点,较前一交易日下跌3.9点,跌幅0.19%;深圳成指下跌26.69点,跌幅0.32%;中小板指数下跌21.04点,跌幅0.50%;创业板指数下跌8点,跌幅1.16%。昨日白天消息面背景比较平淡,亚太其他市场涨跌互现。
2、欧洲股市。本周二欧洲市场全面反弹,主要是受到数据利好:美国9月份消费者信心指数创下7个月新高。与此同时,7月份凯斯-席勒房价指数显示美国房价连续第四个月上涨,并创下近两年新高。
3、美国股市。周二美国股市三大股指全面下跌,虽然此前经济数据不错,但是收盘前美联储高官发表激进言论称联储可能会提前加息,抵消了消费者信心指数与住宅市场经济数据的利好影响。
4、大宗商品市场。周一至今晨,商品市场涨跌互现;美元指数依然维持横盘整理的格局,目前收报79.68点,较周一小幅上涨0.15个基点左右;目前是场内观望气氛比较浓厚,商品市场昨夜出现反弹,美元短线可能会承压。





风险提示
(一)中南重工(002445)遭第二大股东减持
公司专门从事各类钢制管件、法兰以及管子加工和Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ类压力容器的生产制造。9月25日,公司接到第二大股东TOE TEOW HENG通知,因自身资金的需要,8月22日和9月25日,TOE TEOW HENG通过大宗交易方式累计减持公司无限售条件流通股份合计达到950万股,减持比例为3.77%。此次减持完成后,TOE TEOW HENG仍持有公司股份1245万股,全部为无限售条件股份,占总股本比例为4.94%。目前该股估值较为合理,但TOE TEOW HENG在未来 12 个月有可能根据法律法规的规定及证券市场状况继续减少所持公司股份,提请投资者注意减持风险。


(二)新海宜业(002089)绩降幅扩大
新海宜(深圳交易所代码:002089) 2012年1-9月业绩预告修正:归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降:0%-40%。业绩修正原因说明:1、投资收益相较去年同期大幅减少;2、由于第三季度运营商投资减少,母公司主营产品销售收入相应减少。公司于2012年8月25日披露的《2012年半年度报告》中预计2012年1-9月归属于上市公司股东的净利润比上年同期相比增减变动幅度为:-30%—0%。由此看来,本次业绩修正业绩降幅扩大,投资者要注意相关风险。

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