?投资要点
1、国际情况：周二全球主要股指普遍走低，纳指大跌1.52%，纳指创逾三个月最大跌幅。土耳其、叙利亚在边界交火，原油期货大涨。
2、国内情况：弱政策差经济的宏观环境有所变化。首先是维稳政策预期增强，十八大会期明确后，市场对维稳力度的预期增强。差经济见底概率增大，9-11月份一般是年度经济的高点，另外为了保增长投资力度加大，近期水泥、钢铁、化工等强周期性行业价格均有不同程度的回升，四季度经济见底的确定性提高。
3、市场情况：经过9月份的下跌后，人心思涨做空动能萎缩，周二上证综指重回60日均线之上，但成交量放大略显不足。主要原因是市场存量资金不足，股市资金月度报告显示，截至9月末，A股市场的存量资金为1.02万亿元左右，比上一个月减少400亿，再度逼近2009年初以来的最低位。所有股市的上涨都需要资金推动，市场资金有限也就是后期涨幅有限。
4、从长期看，我国的投资经济模式已经走到尽头，需要转型到消费经济模式。股市中长期资金的投资目标已经开始明显转变，比如投资白酒的长期资金正在转向投资医药，机械、水泥、化工等强周期品种的反弹都是长线资金流出的机会，有核心竞争力的电子消费品股价不断创新高等等现象都是资金投资模式先于经济模式转型的实证。
5、在操作上看季报。三季报已经开始公布，三季度将是决定个股走势分化的核心因素，三季报同比、环比同时增长个股数量不多，将是近期热点强势品种。另外，投资者应该以持有个股的解套为主要操作内容，不要死等，等不出好的结果的。
个股信息精粹
（一）公告点评：巴安水务（300262）获3.5亿BT大单
事件：公司与石家庄市桥东污水治理工程筹建处签订石家庄市桥东扩规10万吨/日污水处理厂建设、移交（BT）项目重大合同，项目投资额约3.5亿元，为其2011年营业收入1.6亿元的219%。
神光分析：
1、公司与该项目正式签署了项目合同，合同方是石家庄市桥东污水治理工程筹建处，为石家庄水务集团直属单位，主要负责石家庄市桥东污水治理工程筹建工作。该项目的投资额估算为3.5亿元。公司将在项目所在地成立项目公司，并由新设立的项目公司负责工程项目的融资、建设工作。
2、石家庄市现有桥东污水处理厂的设计规模为日处理50万吨，为加强石家庄市桥东区域污水处理能力，石家庄市将在桥东污水处理厂东南侧新建一座日处理能力10万吨的污水处理厂，占地面积163.2亩，采用强化除磷脱氮的A2O工艺，出水标准按照国家标准《城镇污水处理厂污染物排放标准》（GB18918- 2002）中的污水一级A排放标准执行。
3、该项目工程于2012年10月份开工，至2013年6月12日实现交工验收，于2013年6月13日实现通水，并于2013年12月31日完成工程竣工及环保验收。同时，该项目回购分三年进行分期回购，各期回购比例依次为：50%、30%、20%。回购款自项目交工验收合格之日起在约定回购期内按比例付清，共三年支付完毕。
4、根据合同的确认收入条件及原则，上述合同预计在2013年度确认收入，该合同的履行将对公司上述年度的经营业绩产生积极的影响，对本期业绩无重大影响。投资者可保持密切关注。
（二）公告点评：高鸿股份（000851）业绩预增
事件：公司发布三季度业绩预增公告
神光分析：
1、预计前三季度归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长：86%-96%，盈利1900万元–2000万元。基本每股收益约0.0587元。2012年7-9月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长174% -198%。盈利1135万元–1235万元。基本每股收益约0.0357元。
2、主要原因为公司的自研通信设备产品和应用方案的研发、重点应用及市场拓展取得显著进展；IT连锁销售业务方面持续稳步拓展收入较去年同期有大幅提升；公司对电信增值业务的前期投入的逐步积累促动了电信增值业务盈利能力整体呈现大幅增长。
3、公司承担了“基于3G/GPS的移动车联网终端产业化”子项目。截至本公告日公司已经收到财政部补助资金85万元。考虑到公司面临的不确定性，暂不对未来业绩进行预测。
（三）公告点评：电科院（300215）净利同比预增65%-80%
事件：公司发布业绩预告称，预计今年前三季度实现净利润9686.19万-1.06亿元，比上年同期上升65%-80%。
神光分析：
1、公司主营为高低压电器元件、成套配电装置、日用电器元件、电器测试仪器等提供检测服务，是我国唯一一家可同时从事高低压电器检测业务的独立第三方检测机构，也是我国长江以南地区唯一一家可以进行40.5kV35kA直接试验的高压电器独立第三方检测机构。今年上半年公司实现营业收入16,159.75万元，同比增长33.92%；净利润6,697.07万元，同比增长53.74%；高压电器检测毛利率77.98%，低压电器检测毛利率为69.7%。
2、智能电网和特高压已正式列入“十二五”规划纲要，在城乡电网改造、特高压电网建设、智能电网建设、核电投资建设以及我国电器制造业产业升级等因素的带动下，加上目前国家采取措施鼓励、支持电子信息产品的生产者、销售者、进口者对其生产、销售、进口的电子信息产品申请国推污染控制认证，未来电器检测行业的市场空间较为广阔。
3、今年上半年公司募集资金项目和重大非募集资金项目的相继建成投产，使得公司的高低压电器检测收入保持稳定增长。高压及核电电器抗震性能试验系统将于2012年11月投入使用，超募资金投向的1000MVA电力变压器突发短路及温升试验系统项目将于2012年12月投入使用，不仅使得公司现有检测业务得以扩产和升级，且将公司检测业务拓展到特高压电器领域，有望成为公司新的利润增长点。
4、今年6月公司正式被授权成为IECEECB实验室。IECEECB体系是在WTO框架下运作的电工产品安全测试报告互认的国际体系，该体系目前已覆盖了世界主要发达地区。成为IECEECB体系CB实验室后，公司的国际公信力和品牌价值将得到有效提升。
5、本次公司公告前三季度业绩预增65％-80％，主要是基于各项业务进展顺利，已投产项目任务增加，且按15%高新技术企业优惠税率计算企业所得税，公司业绩较去年同期有较大幅增长。简单估算，目前股价对应公司2012-2014年动态市盈率约为31倍、22倍、16倍，估值相对合理。
周边市场综述
1010周边市场综述：IMF下调全球经济增长预期 欧美股市全面走低
周边股市涨跌统计（1010）
欧美股市 最新价 涨跌额 涨跌幅 亚洲股市 最新价 涨跌额 涨跌幅
道琼斯指数 13473.53 -110.12 -0.81% 日经指数 8769.59 -93.71 -1.06%
纳斯达克指数 3065.02 -47.33 -1.52% 台湾加权指数 7592.01 -23.88 -0.31%
标准普尔指数 1441.48 -14.40 -0.99% 韩国成份指数 1979.04 -2.85 -0.14%
法国CAC40指数 3382.78 -23.75 -0.70% 香港恒生指数 20937.28 112.72 0.54%
英国富时指数 5810.25 -31.49 -0.54% 恒生国企指数 9971.84 132.00 1.34%
德国DAX指数 7234.53 -56.68 -0.78% 上证指数 2115.23 40.81 1.97%
期货市场涨跌统计（1010）
最新价 涨跌额 涨跌幅 最新价 涨跌额 涨跌幅
美元指数 79.99 0.33 0.49% 伦敦铜（美元/吨） 8162 -18.00 -0.22%
纽约原油（美元/桶） 92.26 2.54 2.83% 伦敦铅（美元/吨） 2253 -3.00 -0.13%
美国黄金（美元/盎司） 1764.5 -11.50 -0.65% 伦敦镍（美元/吨） 17959 -114 -0.63%
美国白银（美元/盎司） 33.94 -0.08 -0.24% 伦敦锡（美元/吨） 21825 -295.00 -1.33%
伦敦铝（美元/吨） 2049 -29.00 -1.40% 伦敦锌（美元/吨） 2014 -20.00 -0.98%
周边市场汇总：
1、亚洲股市。亚太市场除了中国大陆及香港地区走强以外，日韩台股市继续调整。
2、欧洲股市。欧股周二全线下跌，国际货币基金组织)(IMF)下调了全球经济增长预期沉重打压市场情绪；国际货币基金组织在东京年会上下调了今明两年全球经济增长预期，将2012年增长预期从此前的3.5%下调至3.3%，将2013年增长预期从此前的3.9%下调至3.6%。
3、美国股市。周二美国股市全面收跌，科技板块领跌市场。有分析认为，未来第三季度财报披露即将到来，市场普遍认为将会比较难看。同时国际货币基金组织下调全球增长预期也令市场承压。
4、大宗商品市场。美元指数和美原油价格双双反弹，其他大宗商品普遍回落；在有关土耳其攻击了叙利亚军队阵地的报道公布之后，原油期货价格上涨，最终涨幅达到2.83%；贵金属及小金属在经济增速放缓的背景下全面回落。
风险提示
（一）乐山电力（600644）净利同比下降67%
公司发布业绩快报称，今年前三季度公司实现营业收入10.26亿元，同比减少40.12%；实现净利润2560.73万元，同比减少67.31%；实现每股收益0.0784元，同比减少67.31%。业绩同比大幅减少的主要原因有三，一是控股子公司乐 山乐电天威硅业科技有限责任公司从2011年11月起停产实施技改导致多晶硅业务利润大幅下降；二是报告期内非经常性收益较去年同期大幅减少；三是由于公司下属两个煤矿煤炭销售价格下降导致利润减少。该股估值偏高，提请投资者注意投资风险。
（二）鲁丰股份（002379）前三季度净利润下降62.77%
公司2011年前三季度实现净利润632.76万元，同比下降62.77%。2012年前三季度鲁丰股份实现营业总收入15.19亿元，同比增长11.4%，每股收益0.04元，同比下降63.64%。公司同时预计2012年净利润将同比增长70%-100%，2011年同期公司实现净利润1181.7万元。公司业绩下降较快，投资者需注意风险。
（三）金路集团（000510）前三季预亏
金路集团（深圳交易所代码：000510）预计2012年1月1日至9月30日业绩：净利润约-8700万元至-9300万元。业绩变动的主要原因：报告期内，公司主导产品PVC树脂市场持续低迷，销售价格持续低位运行，与销售成本倒挂，产销量较上年同期减少，加之受主要原材料电石供应不足制约，生产装置开车率未达到满负荷，导致公司亏损。投资者要注意相关风险。
