?投资要点
1、国务院敲定发展公共交通“路线图”。国务院总理温家宝10日主持召开国务院常务会议,研究部署在城市优先发展公共交通,审议通过《缺陷汽车产品召回管理条例(草案)》。会议确定了优先发展公共交通的重点任务:(一)强化规划调控。(二)加快基础设施建设。(三)加强公共交通用地综合开发。(四)加大政府投入。(五)拓宽投资渠道。(六)保障公交路权优先。(七)健全安全管理制度,落实监管责任,切实加强安全监管。(八)规范公共交通重大决策程序,实行线网规划编制公示制度和运营价格听证制度。草案规定:批量汽车产品普遍存在危及安全使用质量问题的,应当立即停止生产、销售、进口,由其生产者实施召回,并及时发布产品缺陷信息。对实施召回的缺陷汽车产品,生产者应当及时采取措施消除缺陷。消除缺陷费用和必要的运送缺陷汽车产品费用由生产者承担。草案还对生产者隐瞒汽车产品缺陷或不按规定召回缺陷汽车产品的行为规定了严格的法律责任。公共交通前途光明，公共安全将有保障。
2、10月反弹在路上。我们在4季度策略报告中指出，A股市场已经充分预期了基本面的变化，政策和资金是驱动行情弱市的关键因素。1）最近政策层面的直接利好，主要是取消了一些行政审批项目,包括保荐代表人注册、证券公司设立集合资产管理计划、要约收购义务豁免核准的四种情形、上市公司回购股份、券商变更境内分支机构营业场所、证券公司为期货公司提供中间介绍业务资格等,期货公司变更公司形式、注册资本部分事项、变更5%以上股权部分事项、变更境内分支机构营业场所等事项审批一并取消。等等。2）资金层面的利好，则主要来自于产业资本的增持，除了宝钢股份回购外，10月10号，汇金宣布继续增持银行股权，央企中煤能源和长江电力同时发布大股东增持公告。之前中国建筑、华侨城、中国通用等5家央企控股上市公司获得大股东资金增持。我们认为，有了这两大因素的支持，A股的弱市反弹将延续，十八大之前的吃饭行情值得好好把握。
3、价值与成长并重，多点布局。我们在4季度策略报告中，对于市场机会的把握有如下阐述：1）顺政策红利抓主题，这是我们全年的选股主线。我们认为作为“十二五”规划的重点，战略性新兴产业的政策红利最为明显，投资机会将贯穿全年。从政策红利催化的高低效果看，节能环保、生物农业、新技术、新材料优先，生物医药、高端装备制造、新能源汽车、新能源次之；与此同时，受益于保民生、保稳定的政治诉求，文化传媒、水利、农业、医药、军工等主题投资机会也较为显著。2）2、逆通胀周期选行业。CPI、PPI在3季度相继见底，由于工业品价格仍有反复，从趋势上看，4季度CPI的增长速率会略快些。因此，周期之选择，应选择农业、军工、医药等逆周期或者弱周期的防御品种。基于美国QE3对于市场预期的改变，4季度仍需要关注以资源为代表的周期品的反弹机会，重点看黄金、铜、煤炭。3）价值与成长并重。未来市场热点的驱动靠基本面真实改善。行业层面，供给收缩，产品价格上涨，下游需求增加带来的机会是相对确定的；政策红利持续刺激，企业高速扩张，盈利同步跟进，股价有阶段性下跌的战略新兴产业类公司，市场机会也是相对确定的。2012年3季度业绩大幅增长，年报业绩有可能超预期的公司，股价调整，出现机会的可能性也比较大。银行和地产有可能成为4季度市场意外因素，或助涨或助跌，留意政策风向。总体上看，未来一段时间，市场结构性的机会或将重新转向行业及公司基本面有效改善的个股。4）交易型机会：杠杆型分级基金。
个股信息精粹
（一）公告点评：东方雨虹（002271）拟推1800万股限制性股权激励计划
事件：公司拟向激励对象授予股票权益1800万股，占公司总股本的5.24%，授予价格为7.03元/股，锁定期1年，解锁期4年。
神光分析：
1、股权激励计划的对象为287人，包括目前公司的董事（不包括独立董事）、高级管理人员、中层管理人员、子公司主要管理人员及公司董事会认为需要进行激励的核心技术（业务）人员。激励对象可自授权日满12月后可按25%比例分四期解锁。
2、解锁对应的业绩条件为，2013年至2016年加权平均净资产收益率均不低于13%，以2012年度扣除非经常性损益后的净利润为基准，2013年至2016年净利润增长率分别不低于25%、55%、95%、145%。
3、建筑防水材料行业《准入条件》发布，东方雨虹作为防水材料龙头明显受益。《准入条件》要求严禁新建和改扩建聚乙烯丙纶复合防水卷材、氯化聚乙烯防水卷材、石油沥青纸胎油毡、青复合胎柔性防水卷材项目，逐步淘汰沥青复合胎柔性防水卷材。其进一步明确了作为直接关系到建设工程服役寿命、结构安全的重要建筑功能材料，未来或将进入政策助力的优胜劣汰阶段，行业集中度提升有望成为趋势。投资者可重点关注。
（二）公告点评：梅安森（300275）预计前三季度净利增50%-80%
事件：公司公布2012年前三季度业绩预告，预计2012年1月1日至9月30日归属于上市公司股东的净利润为5544.30万元-6653.16万元，比上年同期增长50%-80%。
神光分析：
1、公司主要从事煤矿安全生产监测监控设备及成套安全保障系统研发、设计、生产和销售，产品包括煤矿安全监控系统、煤矿瓦斯抽采(放)监控系统、煤与瓦斯突出实时诊断系统、人员定位管理系统等四大类，在“瓦斯灾害防治技术”领域具优势地位，目前业务已经覆盖了国内的各大主要产煤区域。2012年上半年公司共销售各类安全监测监控系统184套，比去年同期增长65.77%；实现营业收入12,073.61万元，比去年同期增长52.18%；实现净利润3,842.44万元，比去年同期增长85.77%；基本每股收益为0.47元，加权平均净资产收益率为7.50%；综合毛利率为58.53%，基本维持稳定。
2、尽管国内宏观经济增长放缓以及煤炭行业量价齐跌的不利局面，给煤矿安全生产监控行业的整体经营状况和发展带来较大的压力，但是国家安监部门的监管和处罚力度不断加强以及乡镇煤矿企业的安全意识不断提升，为公司十二五期间的快速提供了良好的保障。从行业发展的历史看，每一次强制安装政策的推出和监管力度的加强都在一定时期内推动行业蓬勃发展。公司的主导安全监控装备属于国家要求强制安装的，因此煤炭价格的下跌对公司业务的影响不是很大。
3、公司生产经营具有一定的季节性特点，近三年的每个会计年度下半年的营业收入和净利润均高于上半年。本次公司公告，前三季度归属于上市公司股东的净利润为5544.30万元-6653.16万元，比上年同期增长50%-80%，约合每股收益0.67-0.81元，主要原因是公司上市所带来的品牌效应得到逐步体现以及国家对煤矿安全生产的重视程度不断提升，为公司市场开拓的顺利开展提供了可靠的保障，另募集资金存款利息和主管税务机关退回的软件产品增值税退税款也对提升公司业绩有一定贡献。
4、简单估算，目前股价对应公司2012-2014年动态市盈率约为24倍、17倍和13倍，估值相对合理。
（三）公告点评：长春高新(000661) 预增
事件：公司发布业绩预增公告
神光分析：
1、公司控股子公司长春金赛药业，其生长激素系列产品成为儿童生长发育治疗领域的领导者，在烧烫伤、辅助生殖、抗衰老、肿瘤等多个领域正在建立具有核心竞争优势的领先地位。2011年年报披露，金赛药业在国内市场儿科领域取得很大突破，市场占有率全国第一。
2、预计2012年1月1日-9月30日业绩，归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长125% - 142%。业绩变动原因说明，系下属控股子公司金赛药业、华康药业及百克生物业绩增长所致。
3、前三季度归属于上市公司股东的净利润15,300万元–16,500万元，基本每股收益约1.17---1.26元。第三季度归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长：129% - 175%。盈利5,922万元–7,122万元，基本每股收益约0.46---0.55元。考虑到公司面临的一些不确定性，暂不对未来业绩进行预测。
周边市场综述
1011周边市场综述：IMF就欧债危机发出警告 全球市场继续疲弱
周边股市涨跌统计（1011）
欧美股市 最新价 涨跌额 涨跌幅 亚洲股市 最新价 涨跌额 涨跌幅
道琼斯指数 13344.97 -128.56 -0.95% 日经指数 8596.23 -173.36 -1.98%
纳斯达克指数 3051.78 -13.24 -0.43% 台湾加权指数 —— —— ——
标准普尔指数 1432.56 -8.92 -0.62% 韩国成份指数 1948.22 -30.82 -1.56%
法国CAC40指数 3365.87 -16.91 -0.50% 香港恒生指数 20919.60 -17.68 -0.08%
英国富时指数 5776.71 -33.54 -0.58% 恒生国企指数 10038.37 71.33 0.72%
德国DAX指数 7205.23 -29.30 -0.40% 上证指数 2115.23 40.81 1.97%
期货市场涨跌统计（1011）
最新价 涨跌额 涨跌幅 最新价 涨跌额 涨跌幅
美元指数 80.04 0.05 0.06% 伦敦铜（美元/吨） 8160 -2.00 -0.02%
纽约原油（美元/桶） 91.35 0.91 -0.99% 伦敦铅（美元/吨） 2197.75 -55.25 -2.45%
美国黄金（美元/盎司） 1761.2 -3.30 -0.19% 伦敦镍（美元/吨） 17650 -309.0 -1.72%
美国白银（美元/盎司） 34.02 0.08 0.24% 伦敦锡（美元/吨） 21750 -75.0 -0.34%
伦敦铝（美元/吨） 2007 -42.0 -2.05% 伦敦锌（美元/吨） 1978 -36.0 -1.79%
周边市场汇总：
1、亚洲股市。由于受到周三凌晨国际货币基金组织(IMF)下调全球经济增长预期消息的影响，昨日亚太主要市场普遍下挫。不过A股市场却一枝独秀，继续目前的反弹行情。
2、欧洲股市。欧股周三收低，国际货币基金组织(IMF)就欧元区债务危机的影响发出警告，金融股遭受沉重卖压，尽管英国将放宽银行业资本要求的消息推动该国银行股逆势上涨。主要区域指数延续了前几个交易日的跌势，希腊股市大跌3.5%。
3、美国股市。周三美国股市收跌，标普500指数三连阴。美国铝业公司下调了全球对铝的需求预期。石油巨头雪佛龙公司预警盈利下滑。美联储褐皮书称美国经济“温和扩张”。
4、大宗商品市场。美元指数继续反弹，不过涨势趋缓，微涨0.06%；伦敦铝、铅、镍、锌等金属品种昨日大幅下挫，近期跌幅有所扩大。
风险提示
（一）美达股份（000782）预计前三季度净利润下降约80％
公司主营锦纶6切片、纺丝、印染的生产与销售。公司公布2012年前三季度业绩预告，2012年1月1日至9月30日，预计归属于上市公司股东的净利润约2000万元，比上年同期下降约80%；其中第三季度预计归属于上市公司股东的净利润约20万元，比上年同期下降约99%。公司业绩变动的原因为：1、由于原材料价格同比下跌，产品售价同比大幅度降低，产品价格下跌幅度大于原材料价格下跌幅度，毛利率大幅度下降，致使公司净利润同比大幅度下降。2、本期资金成本增加。目前该股估值较高，提请投资者注意投资风险。
（二）腾邦国际（300178）遭股东减持168万股
公司股东深圳市创新投资集团有限公司和深圳市福田创新资本创业投资有限公司于今年6月8日至9月13日期间累计减持公司股份167.54万股，占公司总股本的1.40%。其中创新投减持85.13万股，占公司总股本的0.71%；福田投资减持82.41万股，占公司总股本的0.69%。本次减持后，创新投仍持有公司393.68万股，占公司总股本的3.3%；福田投资仍持有公司359.18万股，占公司总股本的3.01%。投资者需注意风险。
（三）ST东海（000613）A前三季度预亏
ST东海A (深圳交易所代码：000613) 预计2012年1月1日-9月30日业绩：归属于公司股东的净利润亏损约60万元至40万元。业绩变动原因说明，受全球经济危机影响，国内旅游市场整体萎靡不振。加上近年来全球各地旅游景点的不断投入和开发以及三亚市新建开业酒店和家庭旅馆的急剧增加，酒店同行业竞争日益激烈。报告期内，与去年同期相比，公司酒店虽然没有装修改造的影响，但是入住率及房价均有不同程度的回落。投资者要防范业绩进一步下滑风险。
