这是笔者4月23日接受《中国证券报》记者贺辉红先生专访时的内容。虽然这是两个多月前的访谈，但一些内容仍有价值意义，贴出来与战友们分享。

1、问：目前不少机构都在说，要谨慎对待目前的市场。但行情往往出乎人们的意料，你们是怎么看的？流动性行情还能持续多久？或者说流动性还是不是决定行情的主要因素？如果不是，那又是什么？

答：我曾在上上周的博文中对大盘进行过一次技术判断：本轮反弹大盘至少会触碰2008年7月3日的低点2566点，正常情况下应该会上攻至2700点—3000点之间，换句话说大盘在上涨至这个区域后必有技术调整，而调整后能否继续上攻则要看调整的情况及当时政策的取向。个人认为当前行情是结束还是再延续一段时间完全取决于蓝筹股能否雄起。由于周三的暴跌多空已经逼近摊牌，这个谜底近几个交易日就能解开。我对当前行情的判断是：要不就此展开较长时间的调整，要不蓝筹股发力再演绎一波最后的蓝筹盛宴。对于投资者来说，大部分涨高的个股已具较大风险，应提高风险意识。

关于流动性，个人认为今年整体上流动性充足不会变（这从央行与银监会近期的表态上可以看出），本轮行情流动性是决定性的因素。不过，可以预见的是资本市场上的流动性会变。道理很简单，当下资本市场的好并不是经济的转好，而是由于股指超跌、实体经济不好导致投资机会少，资金就进入资本市场寻求机会，再加上一季度的巨额新增贷款，最终形成了本轮资金推动型行情。然而，若实体经济逐渐转好，那时指数可能已经较高，投机机会逐渐减少，这些投机资金就会转而投实体经济。这样的逻辑关系就成了经济坏股票市场反而好，经济转好股票市场反而会差。后市，资金面和政策面仍是决定行情的最主要两个因素，政策指向哪里资金会跟在哪里，因此需要密切关注这两层面的动向。

2、问：近期市场对刺激消费的政策利好和市场的消费类板块讨论较多，一季度消费行业也不乏亮点。那么，出台刺激消费的政策是否有必要？在政策刺激预期下，对于消费类股票应该做一个怎样的布局？

答：刺激消费非常有必要，中国经济消费占比太小，经济结构造成的矛盾解决的越早越好。不过，消费增长不是一朝一夕的事情，由于以往养老、医保、教育、住房欠债太多，导致消费疲软。真正的消费振兴必然是这些老百姓的“后顾之忧”得到妥善解决后。不过，由于经济形势的恶劣，出台相对能够更快见效的刺激消费政策还是必要的。

对于消费类板块，个人的意见很简单，只要大势没问题，那些前期滞涨、技术图形较为理想的板块个股都是参与对象。比如近期的百货股不就是消费板块的第一批吗？那么包括酒类、电器类等一些消费板块在大势没有问题的情况下是值得关注的。

3、问：近期，不少基金加仓地产股。这是否意味着房地产行业即将复苏？如果是，其背后的动力又是什么？如果不是，您的观点是什么？地产股为什么又会受到基金的青睐呢？

答：地产的价格运行周期比股票的价格运行周期要慢很多，但房价刚进入下跌趋势中，人为地救市不可能逆转大势，这是由经济趋势决定的。因此，个人认为如果房价不快速下跌以空间换时间，房地产市场的复苏将会大大延后，地产业的冬天也会更长。

个人认为，地产能否快速复苏完全取决于房价能否快速回到合理位置。道理很简单，消费者已经无法承受得起这么高的房价，而当前地产已经不再是市场追逐的投资目标，在这种情况下最为明智的选择就是降价。客观上，降价越早，占有市场份额越大，就能在经济危机中支撑得更久，而只有度过冬天才能享受春天。万科的王石是最聪明也是最具眼光的地产商，总是走在别人前面，总是能够赢得市场先机。

对于地产股，由于中国经济问题并不大，商业地产股还是具有较大的投资价值的（李嘉诚父子百亿出手沪市商业地产就是最好的说明），因为一旦经济复苏这是刚性需求。以住宅为主的地产企业个人认为投机大于投资，不过如万科那样的具有巨额现金储备的地产商会逐渐显现投资价值。原因很简单，优胜劣汰后活着的将获得死去的市场份额。

4、问：有一种观点称，由于4万亿重大利好公布至今，中国中北部大部分地区处于低温天气，导致基建无法开展，因此钢材价格也一直没有起色。但随着气温的回升，大规模投资即将拉开，4万亿的利好将真正体现。那么，这对钢铁股来说，是不是意味着机会，对钢铁期货呢？

答：钢价之所以没有持续回升原因有四：1、房地产不景气打击了钢铁企业；2、钢铁企业有大量存货，存货影响了其资金周转，降价是加速资金回笼的手段；3、当下是中国钢企向铁矿石供应商压价的关键时刻，也是中国企业战略收购这些企业股份的关键时刻，这种时候若钢价上涨显然对压价铁矿石不利，所以战略上钢铁价格也应该保持低位；4、4万亿投资其中基础建设占大头，钢价处于较低价位可以增加资金利用率。

气温回升的确有利于项目开展，那么随着开工项目的增多当然有利于钢铁企业，对钢铁股当然也有好处。据了解，钢铁厂很多去年停产的生产线正在逐渐复产，且钢企存货也有较大幅度下降，这种情况下对钢铁股是有利的。而且，钢铁股业绩大幅下滑的利空已经被市场消化，再考虑到钢铁矿石的降价，对钢铁股来说后市更多的将是利好。

中国之所以开钢铁期货市场，很重要的原因就是增加钢铁价格的话语权。中国是最大的钢铁生产国，但既没有铁矿石的定价权也没有钢铁的定价权，这是不符合其身份地位的。随着钢价企稳回升，那么钢铁期货的机会也会逐渐多起来。不过，个人认为，钢铁期货的真正牛市在两个因素具备后：1、中国经济确认复苏；2、铁矿石价格大幅下跌及中国企业在外并购铁矿石企业得到较为有效的进展。

5、问：有统计表明，银行股一季度业绩超预期，而且银行股在本轮行情中，一直表现相对落后。银行股能否挑起支撑大盘的重担？其业绩是否具备持续性？在大批贷款放出之后，银行业是否也应该担心坏账风险，作为业内人士，你们担心吗？

答：银行股完全有支撑和稳定大盘的实力，更何况中金仍在增持三大行。同时，考虑到农行要上市，为了卖个好价钱，后面银行股应该会有所表现。对于中国的银行业绩，个人比较乐观。因为中国当前企业最主要融资渠道仍是商业银行，占有绝对市场份额的国有商业银行又是受保护对象，在经济危机的情况下仍能保持如此增长，那么在巨额新增贷款的带动下业绩只会更好。至于坏账风险当然值得担心，特别是在新增贷款暴增的情况下更是容易产生呆坏账。因此，商业银行必须尽量保证自己贷款客户质量，特别是在项目审查方面要下足功夫。不过，由于之前已经在这方面做了相应工作，呆坏账问题近几年应该不会困扰到中国的银行业。

6、问：本周，外围市场再现大幅波动。今年初，曾谈及金融危机第二波，但至今仍未涌现，近来外围市场的表现是不是第二波的预演？你们怎么判断外围经济和外围市场？

答：外围市场大幅波动是因为近期涨幅较大，属于很正常的获利盘消化，还没有出现反弹夭折的迹象。至于金融危机第二波，个人认为在世界各国没有确认“印钞”救市以前是可能发生的。但，在伦敦G20峰会上各国基本上达成了“印钞”救市的共识，那么所谓的金融危机第二波基本上不可能再发生。因为世界各国都在拿政府信用作担保，虽然这是对老百姓的未来是一种无形掠夺，但近期再出现第二波金融危机的可能性却是越来越小。

对于外围经济，可以预见的是，如此“印钞”救市在两三年后必然会再度出现较为严重通胀，而这次的救市方式只是延后了危机，并没有改变规则清除危机根源。因此，在数年后出现更大的危机一点都不意外，而且危机所影响的深度将甚于这次，甚至不能排除酿成战争。从某种意义上说，做好未来数年的战略准备是非常必要的。本轮经济危机，中国可能最先复苏，而美国经济很可能出人预料随中国之后复苏，在中国的带动下亚洲、澳洲将随着复苏，美洲也会随着美国的经济复苏而复苏。最为可怜的将可能是老牌劲旅欧洲，欧洲很可能是经济复苏最晚的经济体。至于外围的股票市场，将基本与对应的经济体合拍。

7、问：目前的市场机会在哪里？该如何操作？

答：如果大势不出现问题，市场的机会只在三类股：1、前期滞涨的蓝筹股；2、前期涨幅不大、没有破题的概念股；3、前期滞涨，近期技术指标向好的优质个股。

操作这三类股票，前提条件是要确认大势不存在系统性风险。在大势不存在系统性风险的情况下可逢低吸纳，然后耐心持股直到它们爆发。相反，一旦大势出现问题，那么空仓或轻仓就是最明智的选择，控制风险是最重要的任务。

《黄金游戏》交流平台（《黄金游戏》交流邮箱：goldengame@163.com，平台交流宗旨：平等、没有门槛，大家一起游戏的技术交流平台。这里没有老师，只有朋友和“战友”。三类问题不回答：1、直接咨询个股；2、过度敏感问题；3、私人问题。）：

来信：

占老师.您好!

     请允许我这么称呼您，其原因有三。其一“师者，所以传道受业解惑也”。这一点您有过之而无不及。您不但给人解惑，而且在您的博文中时常还传导了一种做人做事的道理。其二，我已过“知命”之年的人。虽然年龄比您长，但韩愈接着说了，不论生在我之前，还是生在我之后，“道之所存，师之所存也”。其三，您大爱无私的胸襟、品质堪称为老师。

     原来我全部的精力花在书法上，对股票略知一二。07年的牛市把我带入了股市，也买了一些书看，但实际操作起来很困难，亏损可想而已。我是个不认输的人干一件事我就喜欢多问几个为什么，不但要知其然，而应知其所以然。成功者有成功者的方法，失败者有失败者的原因。

所以这两年多来，我在财经股票等知识方面花了点精力。我特别喜欢上东方财富网看几个人的博客文章和财经方面的知识，直至四月份的有一天，我无意中偶然打开你的博客一看，真的不看则已，一看则不可收拾。其他人的博客我现在都不看了。看了您的博文耳目一新，给人全新的感觉，有点相见恨晚。我经常想，要是有人指导我就好了，因为任何事物，都有其内在规律可寻。干任何一件事情,都有其师,可幸的是，我们之间还算有缘，您就是我心目中的老师！

看了您的博文以后，我要我小孩立即从网上购得了您的《黄金游戏一二》。并如饥似渴地读了（以后还需慢慢去领会）。现在我每天在慢慢看您以前的博文。“文如其人”从您的文笔，语言以及对时事政治经济等方面的综合分析和对资本市场的独特感悟。处处流露出您知识的渊博，经验的丰富。不像有些人的博文看了以后，都有一些似曾相见的感觉。读了您的书和博文以后，收获很多很多。特别是对量价关系,趋势以及一些理念有特别的领悟,现在从战略上到战术心里有底气一些了.

      正如您说的一样，一个人要常怀感恩之心，在此表示由衷的谢意，以后我要按您所要求和我体悟到去做。

     在此，请教老师两个问题。一，缺口方面的支撑与压力的理解。似乎不像密集交易区那样好理解。因为缺口这个地方没有交易筹码。如一个向下或向上的跳空缺口。当股指（或股价）向上或向下运行时是压力。从相反的角度说，这个缺口有向上（或向下）拉的引力。我想缺口方面的阻力与支撑是不是纯心理作用引起的呢？

    二,<<黄金游戏二>>第28页4.1图似乎文字所述不相符,4.1这个图是A股指数图而不是沪指指数图。

   只有经过苦难的人才有您这般的心胸与豁达!

    最后,祝全家幸福快乐!!

                                           湖南娄底一小散  

2009-06-21

交流：

    长者为尊，怎么说你也是老大哥，我或许在股票投资上比战友们稍有研究，但人各有所长，师还是不敢称的，叫占豪或战友更为亲切，我也更为喜欢。

    其实，书法与股市很多地方相通。书法讲求心平气和、结体平衡、法度严谨、错落有致、自成体系、线条自然，股市也一样，心平气和最重要，掌握节奏、形成自然舒畅的自我投资体系最关键。

    做股票，首先要控制自己的情绪且能随时否定自己，这是前提。有这样的前提，再去学习技术，会轻松很多，也会理解得更深刻。我的博客可能与其它博客最大的不同在于我知无不言、言无不尽，我的博客里没有什么玄虚，这就像《黄金游戏》的书一样，没有玄虚，技术我都会剖析到底，这我想是绝大多数股票书籍做不到的。我之前说过，只要拿起《黄金游戏》的人大家都是缘分，那么也能从这份缘分中有所收获。

    在我看来，时事政治、股市、社会、军事……这些虽然看起来风马牛不相及，但实际上都有着千丝万缕的潜在联系，而这种联系只要把握好了其中的作用力量，然后结合技术就能较为准确的判断出股市的走势。所以，我的博客虽然主要是说投资、谈股票，但每每总是穿插很多其他东西，也是情不自禁。

    关于缺口，前一段时间我曾经表述过。股市就像多空交战，缺口就像一条河。当多方越过这条河攻击空方时，就形成了向上跳空的缺口。但向上跳空的缺口是过河，多方没有援兵，可能就会受到空方反击。那么，如果是普通缺口，最终多方会借助空方的反扑回补这个缺口，就像在这条河上修座桥，可以让援军通过。这就是说，普通的缺口要回补，盘中回补意味着桥梁修复成功，多方还有向空方发动进攻的力量，多方占优；相反，如果收盘封闭了缺口，那意味着这个缺口被空方吃掉，多方失掉了优势。假如，空方力量太过羸弱，那么多方根本就不用后勤补给就能将空方打散，那缺口就不用回补，这种缺口就是突破缺口，说明多方已经获得突破。这种缺口比喻或许能让战友更好理解缺口的作用。向下跳空的缺口道理相同，方向相反。

    关于《黄金游戏二》的图，沪指就是上证指数，A股指数图包括的可就多了，只要是A股的任何一个指数都可以叫做A股指数图。

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