美股昨天大跌，创业板上市交易箭在弦上，两个利空扔在一个恰逢调整的A股市场最终演绎连续的下跌调整并不奇怪。对于创业板上市交易那是半个月前就基本确认的事情，而对于美股早已在调整的边缘，本来也该早就调整，但由于一个贸易抛弃美元的传言将这个预期调整延后了近一个月。但从预期上看，当前美国股市已经透支了美国经济半年内复苏的预期，这种情况下不调整倒是奇怪。

     从技术意义上说，美股调整的空间还很大，这就有很多投资者担心A股也就此继续下跌下去。笔者有必要在这里申明，A股与美股完全不在一个节奏上，之所以近期联系比较紧密是因为A股最近处于弱势状态，容易受到外界影响。A股早在三个月前就开始调整了，而美股调整是最近几天的事，这就意味着A股释放调整压力比美股早了两个多月。所以，技术上A股和美股完全不在一个节奏上，后市也完全不可能在一个节奏上，这是由中美双方的经济预期决定的。因此，个人认为，A股会借美股的调整进行调整，但A股不会就此随美股下跌下去。最可能的走势是A股在震荡中逐渐探明底部，然后摆脱美股的控制走出独立行情。

     短线，A股无疑仍在调整当中，而且短线的调整距离结束还需要时间；中线，A股同样在调整当中，但中线的走势迄今为止仍是处于正常的技术修复当中。在笔者看来，中线只要不收盘封闭节后的大缺口都是正常的技术调整，如果真的收盘封闭了这个缺口，那投资者就要真的重新思量中线趋势的问题了。因此，中线正常调整的极限位置在2803点（收盘，盘中可能击破）。这样一来，投资者操作就有了依据，只要大盘不收盘封闭节后的大缺口，只要在这个位置上方站稳那么就可以放心买入，而一旦收盘封闭了这个缺口中线就因该卖出。有了这样的操盘原则，那么投资者考量的只有两个问题：1、看市场走势考察是在2800点附近介入还是在2900点附近介入。2、如果出现意外大盘封闭了节后大缺口那就中长线止损等待彻底的调整结束。

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来信：

占兄：
     你好！
     我也算是一个有缘人，有幸看到了你在东方财富网上的博客。并买了大作进行学习，总体感觉很实在。特别是关于选股的论述，终于明白成长性更重要。因为以前也看了一些书，受其影响给自己的定的纪律是只做市盈率低的绩优股，整体获利不大，因为当市盈率变大时就抛了。
     我是属于一年中只做一波的这一类，无论是否在炒股，我对中国经济一直是关注的，毕竟这是自己的工作、生活大环境。现在全球经济好转，但股市作为晴雨表已经涨到目前这个位置了，经济还有回落的危险，应该如何分析中期趋势。我是很重视从基本面选股的，因为我做股票只能做中长线，所以将来半年的趋势应该是我要把握的，说白了我现在想为明年布局，虽然我只是个小散。有一系列问题想不好，所以想听听你的高见。
     1、过度通胀对实体经济是伤害，特别现在产能过剩。美元贬值将会引起资产价格上涨，而资源品的上涨会对制造业产生冲击，而制造业不振回过来会拖累资源行业。因此这些行业在未来一年将会向何处走？中美两国的较量将会怎么演变，美元贬值是中国不愿看到的，中国需求也是影响基础材料价格的重要因素，中国政府在通胀开始出现时会怎么出牌？
     2、农产品关系到中国百姓的生活，所以，涉农的产品向来受国家干预，这类商品将来又会怎样？
     3、选股中遇到一个问题，不提具体股票吧，配股或发行认股权证，对将来的业绩的影响是正面的但对每股收益会摊薄，这类股一般在配股或行权之前和之后一般分别会怎么走？
                      浙江  小侃
                                     09.09.17
交流：
     很多人把市盈率的高低当成了买股的标准，这是一个“价值投资”的谬误，而且是差之毫厘谬之千里的谬误，从某种意义上说是误导。我在《黄金游戏》中专门针对此问题进行了一节的讨论。
    股市炒得是什么？是预期！据此推理，无论现在业绩再好，预期不好一切白搭；相反，无论当前业绩太差，预期很好照样大涨。对于一只股票来说，重要的就是其成长预期，只要有这个预期且这个预期未被透支，那么就有投资的价值。我在这里说一个比看市盈率更好的数据：市盈率/成长率（成长率去掉百分号）<1就可以确认这只股票被低估了，如果当前处于上行趋势中，那么这种股票就值得介入的价值。当然，概念炒作又另当别论，概念股炒作可参考《黄金游戏一》关于概念股的炒作步骤。
    中长期股市判断也不难，看看当前经济预期是向上还是向下，看看股价是否已经完全透支了这种预期，再结合技术就能判断出一个中长线走势。对于明年的走势，我的意见其实在博文中不止一次体现。我的观点是明确的，策略和战略也都是明确的。
    第一个问题。通胀在预期中时资源价格和资产价格都会上涨，这是规律。通胀来临之后，由于资产价格泡沫已经显现，资源和资产价格这时候往往是调整的，但还有一些因素需要当时当景的考虑才有意义。至于制造业，毫无疑问资源价格上涨太多和美元贬值都会给其带来不利影响，但关键也在于这种制造行业处于什么行业，比如汽车行业、白色家电最近一年一直很好就是因为消费量很大，增长很快。对于中美怎么演变谁也不能完全说好，但总体上是博弈加合作，这是一个比较复杂的问题，需要拿出很多篇幅来说，这里就不再赘述。至于中国政府通胀时如何出牌还不清楚吗？中国刚刚经历了一波大通胀，那个时候怎么出的这个时候还会怎么出，人都没换招数换的可能性也不大。
    第二个问题。农产品涨价是必然的，否则总不能一直让农村补贴城市，这是一个不太正常的格局。如果农民种地积极性越来越低，那粮荒也就不远了。所以，我个人并不反对农产品涨价，倒是房价应该收一收，农民补贴市民，市民补贴如地产这种垄断行业，这种发展模式不是可持续的发展模式，也违反了科学发展观，是中国经济发展的分配畸形。
    第三个问题。配股无非是为了融资，认股权证也是让你买股票。对于配股我认为主要看股票的预期增长，成长性好可以配，反之不如不配；至于配完股后或行完权后怎么走，一般情况下下跌多于上涨。
 
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