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小金属铟锑锗价格集体爆发

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　　锑价突破10万大关，锗价较去年翻番，铟价连涨……

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　　进入2011年，在基本金属价格反复震荡之时，小金属价格却出现集体井喷。记者统计发现，锗、锑、铟等成为今年来涨幅最大的小金属品种。不到三个月，涨幅普遍高达20%，且有价无市，行情火爆。

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　　业内认为，在稀缺资源价值日益凸显的背景下，金融资本的介入正在深刻影响小金属的价格趋势。而这也令业内态度愈趋谨慎，因为部分小金属目前并未有真实需求作为支撑。

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　　铟：投机旺盛天量囤积

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　　“投资盘炒作实在太盛，几乎无法正常报价。”上海有色网负责小金属报价的相关人士向本报表示，从去年底开始，大量资金介入小金属市场。“年前甚至有按吨的量来收购铟的，一次就要3吨、5吨。”她介绍，目前金属铟报价在4300-4350元/千克，现货市场的正常采购量通常为数十千克。以吨计收购，则意味着一次性介入的资金即过千万，事实上，现货市场已经无法在短期内满足其采购量。

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　　目前国内最大的铟生产企业为株冶集团(600961)。该公司董秘告诉本报记者，铟价大涨已引起公司关注，目前市场的看涨理由主要在于两点：第一，受收储预期影响，下游担心企业捂矿惜售；第二，目前铟价虽然大涨，但还没有突破2006年8000元/千克的历史峰值，部分机构认为空间仍在。

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　　但株冶集团人士向记者坦言，事实上，铟的终端需求始终稳定，并无明显变化。“公司的铟锭80%销往日本和韩国，随着新材料产业的发展，下游需求的确有扩大趋势，但是远无价格波动的如此剧烈。”他介绍，2010年株冶集团的铟产量为100多吨，今年的产销计划亦无大变化。

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　　锑：报价超过 10 万元/吨

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　　另一小金属品种锑也面临极其相似的情况。

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　　目前，1#锑锭报价已经超过10万元/吨，属于“新高之后又创新高”的历史峰值。业内表示，以锑目前的超高价格，已经将投资盘都尽数“吓退”，只有对锑存在真实需求的终端企业在按需购买，态度谨慎。

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　　“锑两年前才3万/吨，现在超过10万/吨，上涨实在太快。终端用户对这个价格的接受度不高，都是按照实际生产需求来进货。”上海富同新材料有限公司相关业务负责人向本报记者表示，在锑价连创新高的情况下，不仅终端用户与贸易企业不敢囤货，“投资盘也几乎被迫撤离。”

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　　值得关注的是，锑价连创新高之时，锑锭供应的确持续趋紧。锑的主要产区湖南冷水江仍然在对涉锑企业进行整顿，这一整顿前后已持续近一年。来自业内的消息显示，湖南本地的主要锑厂商如辰州矿业(002155)、闪星锑业等，正在当地大量收购锑锭加工为氧化锑，以供出口。这使得国内现货市场供求始终保持紧张态势，对价格形成支撑。

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　　锗：有价无市成交清淡

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　　虽然终端需求没有与价格涨幅成正比，但锑和铟都尚有实际成交作为支撑。而作为近期涨幅最大的小金属锗，成交情况却更加清淡。云南一家锗业上市公司向记者直言，“锗目前有价无市，销量不佳”。

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　　根据上海有色网的报价，目前锗锭的价格是9900元/公斤，比年初上涨约25%，与去年年中相比，已接近翻倍。

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　　由于锗同样属于尚未突破历史高点的小金属，这成为目前看好价格的重要逻辑。位于云南的两家锗业公司人士对本报表示，2008年金融危机爆发后，锗价在低位盘整两年，随着经济回升，的确有反弹需要。但他们也直言，目前价格高涨却并非由于真实需求爆发。

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　　“根据我们跟销售部门的沟通，目前是有价无市，没有多少需求。”其中一位企业人士反复提及，锗与稀土不同，目前的应用领域仍然狭窄，主要在军工行业。而由于太阳能行业发展，需求的确有比往年好一些的迹象，不过毕竟还没有量产。目前流通领域的炒作因素不容忽视。(上海证券报)

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　　投资资源股有三大思路：钼锑锗钽这些全是好东东

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　　就目前来看，投资资源股有三大思路，一是从产业政策的角度。我国矿产资源保护性开采的措施的确起到了立竿见影的效果，尤其是钼、锑、稀土、氟、钨等相关资源，这些资源价格在近期出现了持续涨升的趋势，故相关产业个股的股价仍有着强大的上涨推动力，尤其是辰州矿业、金钼股份等品种。与此同时，对于可再生资源的扶持政策使得格林美、贵研铂业等从事于资源回收业务的个股也有较为突出的业绩推动力。另外，对煤炭产业的盘江股份、潞安环能等个股也可关注。

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　　二是从下游的应用角度。目前小金属产品价格出现了相对强硬的走势，尤其是钨、锑、锗、钽等，虽然由于我国保护性开采措施等因素有着一定的影响，但更主要的是下游需求旺盛，比如说太阳能产业的爆发对锗等的需求就迅速提升，因此，此类个股的业绩涨升趋势乐观，仍可跟踪。而且目前多晶硅产业的大发展对白银的需求也迅速提升，切割产业对银浆的需求大增，因此，豫光金铅等拥有白银业务的个股可跟踪。

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　　三是重组或年报等主题投资的角度。A股市场活跃度的提升意味着短线做多激情的释放，这有利于短线题材股的活跃。因此，拥有重组预期或有望通过重组进入到资源行列的个股可跟踪，如拥有探矿权优势的长征电气、啤酒花等个股就是如此，与此同时，年报摘帽的ST金瑞、ST雄震、ST钒钛等个股也可跟踪，其中ST雄震的年报已公布并已向上交所申请摘帽，短线的题材兑现预期较为强烈，可重点跟踪。(金百灵投资 秦洪)

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　　金属类：铅概念板块暂未启动

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　　金属铅作为防辐射概念金属，近两日也被市场广泛提到。花旗集团在一份报告中表示，在日本发生地震和海啸后，铅很可能是所有工业金属中需求增长最大的一个。

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　　铅及其铅防辐射概念股包括豫光金铅、中金岭南、株冶集团、驰宏锌锗、宏达股份等等。不过，上述个股多与有色板块的走势关联紧密，昨日，这些股票基本上延续了前面几日的颓势。

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　　大同证券运城营业部副总经理刘云峰分析认为，有色股的走势显示了地震对大宗商品的偏利空方面的影响，同时也受到煤炭下拉的影响。“但是，跌多了肯定要涨，即便是下跌也是短暂的，市场上既然已经梳理了这么个防辐射概念，接下来一定会传导到这一块。”

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热门股中金岭南是一家以铅锌生产为主业的跨地区、多行业综合经营的矿产及冶炼、加工企业。根据Perilya已公布的2010年财务数据，中金岭南去年净利润约合4.82亿元，增长超过100%，净利润率超过30%，而且矿区事故发生率逐年下降，吨矿成本也低于行业水平。（南方都市报 王亚宁）

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有色金属行业：稀土永磁概念股卷土重来

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　　1、行业利好政策不断出台。今年2月16日国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，研究部署促进稀土行业持续健康发展的政策措施。2月28日环保部公布消息，已经出台的《稀土工业污染物排放标准》将自2011年10月1日起实施。这仅仅是一个开始，未来一段时间内国家各部委、地方政府、行业协会均会以2月16日国务院常务会议的精神为指导，密集出台行业发展细则。

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　　2、业绩增长换取估值空间。今年以来国内稀土价格屡创新高，其中，镨钕合金价格已暴涨至45万元/吨，氧化镨钕涨至33万元/吨，年初至今涨幅超过50%，部分品种的价格涨幅甚至达到70%以上。因此，拥有丰富稀土资源的上市公司而言将成为最大的受益者。在稀土价格大涨、国家政策积极保护的情况下，稀土行业上市公司2011年业绩增幅远远超出市场预期，投资者对此已刮目相看。稀土价格的强悍上涨彻底帮助稀土上市公司走出2010年“业绩偏低、估值偏高”的窘境。这对于“绝对价格”高高在上的稀土股而言，将通过业绩增长来换取估值空间。

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　　3、新能源汽车产业规划、日本核泄漏事件推动。近期，市场普遍预期国家发改委颁布《新能源汽车产业规划》，稀土是新能源汽车的永磁电机、镍氢混合动力电池等核心部件的重要原材料。此外，在日本核泄漏事故逐渐升级的背景下，备受争议的核能再次成为全球的焦点，作为安全性较高的替代能源--风能自然而然被市场寄以厚望，这也将拉动稀土永磁材料钕铁硼的需求，成为短期股价上涨的重要催化因素。

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　　4、投资建议。当前，稀土行业持续得到国家高度重视，对于公司投资价值而言，我们更应从国家战略高度来考虑和把握。从PE估值角度来看，在业绩大幅增长的预期下，稀土上市公司已具有明显的估值优势。建议投资者积极关注稀土资源股包钢稀土(600111)、厦门钨业(600549)、中色股份(000758)、广晟有色(600259)；稀土深加工股中科三环(000970)、宁波韵升(600366)、安泰科技(000969)(证券时报网)

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　　有色金属行业：留意价格补涨机会

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　　铝、锌、铅存在补涨动能，锡、镍乐观，铜高位整理。低位美元指数支撑价格处于高位，我们认为3月份涨幅较小的铝、铅、锌有补涨动能，对锡、镍我们仍持乐观态势，铜价我们认为库存压抑涨幅，估计高位整理。由于时间推移，基本金属价格前期表现已经反映了我们之前预期，我们上调未来3个月价格预期。估计3月内期铝价格区间为2500-2800美元，期铜价格区间9000-12000美元，期铅、锌价格区间分别为2400-2800美元、2400-2900美元，3月期锡的价格区间至3.0-3.5万美元，期镍价格区间为2.5-3.2万美元。

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　　短、中、长期看好小金属。持续看好小金属，锗、钼价格处于反弹初、中期，如果政府像控制稀土一样控制开采，有望出现强势反弹。我们对未来3个月小金属价格持上涨看法。钼铁价格区间为13-18万元/吨，锗价格区间为8000-12000美元/公斤，稀、钨等价格有望达到06-08年历史高位。

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　　中东局势动荡不安使黄金价格持续走高。短期内中东政治局势紧张等因素将对黄金价格形成支撑，利比亚、埃及、以色列、阿富汗等国问题不断，估计短期内无望得到缓解，黄金的避险功能再次得到体现，我们不排除黄金价格冲刺1500美元/盎司的可能，对3-6个月黄金价格区间预期仍没发生改变，维持1300-1800美元/盎司。

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　　优于大势评级，留意铝、铅、锌等补涨投资机会。我们认为过半基本金属价格和稀贵金属价格在通胀过程中会持续上涨，板块未来表现好于大盘，认为短期的盘整将是很好的买入时机，行业评级优于大势。推荐基本金属中低估值的铝行业、铅锌行业、小金属。个股如焦作万方、东阳光铝、新疆众和；铅锌行业的西部矿业；小金属的金钼股份、云南锗业、锡业股份.

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　　风险提示：国内经济增速低于预期，政治经济突发事件。(证券时报网)

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