全球经济遇到金融危机，一边是各国政府纷纷出台金融救援计划，另一边则是全球股市毫不领情的急速下挫，美国纳税人对政府国有化金融机构也心存担忧，发端于美国的金融疾病传染全球，我们应该如何应对?我看到中央电视台经济频道《直击华尔街风暴》请来中国社科院国际金融研究中心秘书长张明博士，他指出中国应参与全球救市，继续购买美债，原因是现在中国经济和美国经济处于同一条船上，如果美国经济下滑中国也很难幸免。

   最近国内有众多主流经济专家认为，中国应该继续购买国债，如果中国政府不购买，美国财政部为了吸引其他国家购买，必然会提高其他国家收益率，自然会压低之前放到其他国家的储量价值，中国目前储备1.8亿美元，其中大概有一万亿美元资产，大概六千亿是投资于美国国债。一旦国债市场价格下跌，对中国国民财富的损失，这是非常惨重的。所以说我们现在考虑到如何使经济更加平稳地发展，如何使外汇储备国际购买力不至于大幅地缩水，同时也有消息报道美国欲借G20会议压中国购买美国国债。与之相应的是，中国驻美大使指出，中国在美投资遭受重挫，中国应当参与美国就市的发行国债。

 中国投入美国的1.2万亿美元的债券投资就要化为乌有。如果现在中国参与美国救市行动，那么这批海外投资就能保全和收回来了吗?也不可能。这是因为美国的债务窟窿太大，七八千亿美元仅仅是杯水车薪。所以，中国如果参与救市，就等于雪上加霜，那就是原有损失之上再添额外的损失。中国决不能再损上加损了!看看美国的债务量有多大，政府的债务现在已经10万亿美元，民间的债务要高达几十万亿美元。美国现在砸锅卖铁可能也还不上这样巨大的债务，最终的结果只能是赖账。而赖账的办法就是印钞票，让美元大幅贬值，造成超级通货膨胀。其结果，那就是所有持有美元的国家的外汇资产大幅贬值.

  我想提醒的是，如果我国的外汇管理者想买美圆废纸，可以听这些卖国专家的意见，“救美国就是救自己”,我的理解是,我看是有些专家是内外勾结,想救自己的乌纱帽！我们放着自己的下跌了70%的股市和基市不救，却去想组织几千亿美圆,去救人家下跌了30%的股市,呵呵.不外因为中国股市是老百姓在投资,而美国人是选民在投资,中国股市完蛋了,不影响某些人的乌纱帽！而且国内银行压力还减轻了.不过我要提醒的是，美圆废纸里面又金属线，是不可以回炉重新造纸的。生活中的经验告诉我，当一个人只能通过强迫手段才能卖出东西的时候，不是这个东西的质量有问题，就是价格太高，没有人买。从2005年1000点附近，我们提出抛美元进股市、买黄金以来，中国外汇储备管理者是玩命的买美圆废纸，而今这些美圆储备已经成为人家要挟你继续购买国债的工具。考虑到目前我没有看到国家外汇管理者投资全球市场一件成功的案例，所以我严重怀疑他们的投资能力。所以我是坚决反对中国继续购买美圆废纸的。原因有很多，第一，目前救美国的时机是否正确，美国的金融危机到底了吗？第二，就救美国的方法来说，我们即使投资美国，也不能购买他们的国债，因为国债收益底，而且没有美国资本市场转暖的溢价补偿，所以我认为购买美国国债也是有大大的问题，必须要求一定的溢价条件。第三，如果我国真的想去救美国，可以鼓励中国企业走出去收购美圆资产。不过前提是首先要求美国对中国完全开放资本市场，完全开放技术市场，让我们的企业可以自由的投资美国公司，企业可以自由购买美国的技术，同时通过我国可以鼓励企业以自己的股票抵押成美圆，去收购美国自己想要的公司股票和技术，要知道，我们国家投资的外汇损失的是国民的血汗钱，企业投资比国家更专业，我们国家可以提供指导，但是不能包办企业行为，企业失败了最多倒闭一个公司，国家投资失败是一个国家破产，国民财富的破产。

第四，美圆储备换人民币，成立中国平准基金。同意国内上市公司股票换美圆储备，这样在鼓励企业走出去解救美国股市的同时，也可以解决国内股市的大小非问题，因为大小非可以把股票直接换美元，至于他是花掉还是干什么都不要去管，至少可以减少抛盘。另外可以鼓励企业把人民币直接换成美国，让企业去放心收购美圆资产和技术，把换成的人民币成立平准基金，建立稳定国内股市的长效机智。

第五,有要求美国用黄金偿还外汇储备的权利.本次即使购买美国国债,也要求美国人用黄金做抵押物,当他们真的变成废纸,无法偿还时,我国有权要求美国动用

储备偿还本次救市的外汇.

中国无法也不能当救世主 更不能当替罪羊（转贴）

作者：向松祚

　　金融危机正以迅雷不及掩耳之势席卷整个世界，各种评论、观点、建议、呼救之声此起彼伏。有关货币政策和中国如何评估和应对金融危机之声音，自然引起特别关注。

　　然而，在我看来不少言论听来让人心惊。如:“中国受金融危机影响极其有限，无足为虑”;“中国及时主动降低利息救市，彰显了大国风范”;“中国应该积极帮助美国救市，稳定世界金融市场”。

　　尚不清楚影响有限之根据何在，是说中国金融机构没有像美国那样破产或陷入经营困境吗?是说我们的银行体系没有巨大潜在风险吗?还是说我们的真实经济增长依然强劲?

　　我想，如果是如此之谓，那就言之过早了，坏消息肯定还在后面，乐观表态太早终究会极大伤害市场信心。此乃美国过去十四个月救市不成功的基本教训之一。

　　也不清晰所谓大国风范应如何解释?许多小国不是也照样降息了吗?那是小国风范还是大国风范?我们要思考的关键问题是:降息能否解决中国潜在的问题?当然，希望中国去挽救美国和世界就更是高估自己的能力了。我们若能将自己的事情办好，就是对世界最大的贡献。

　　更无法清楚所谓帮助美国救市是如何帮法?再去大规模购买美国国债或“二美债券”、还是去抄底购买美国投资银行的股权?过去数年的经验告诉我们:我们需要非常小心，需要慎之又慎。

　　我们看到的是，当我们非常乐观，并且大唱高调之时，美国和国际货币基金组织似乎并不买账。

　　国际货币基金组织最近的报告还在老调重弹:指责中国人民币升值幅度不够，还需要继续大幅度快速升值;民主党总统候选人奥巴马对选民许诺过，他当选总统后，将要求中国人民币升值至少50%，美国不少政客依然说中国人民币汇率低估或国民储蓄过多是所谓“全球不平衡”的罪魁祸首，甚至是全球金融危机的根源。

　　自然，国内也有学者也是快速紧跟，呼吁人民币继续大幅度升值，他们认为只要人民币升值到5或4或3，中国乃至世界的一切问题就会迎刃而解、万事大吉。

　　许多人曾经这样提问:人民币升值已经让那么多出口企业关门倒闭，许多人失业，怎么办呢?学者们答:人民币升值了，购买力就提高了嘛，可以买更多进口货嘛。接下来的疑问是:企业都关门了，那些失业者去哪里赚已经升值的人民币呢?相信他们只能无言以对。

　　还有，前段日子油价大涨，无数外国政客和投资银行家们一致指责中国，说中国经济增长太快，对石油需求增长太快，是油价高涨之罪魁祸首。说要遏制世界通货膨胀，中国必须承担责任，将经济增长放慢。

　　国内亦有跟进，谓全球通货膨胀皆是中国需求旺盛所致，中国的通货膨胀也是“出口转内销”，既不能怪格林斯潘和美元货币体系，也不能指责投资银行那些投机者。

　　结果7月以来，以国际大投资银行和对冲基金为首的投机客因为投机原油期货损失惨重，他们无话可说，指责中国的声音总算微弱下去了，几乎所有人都承认中国不是全球通货膨胀的替罪羊，罪魁祸首就是国际投机资金的恶意炒作。

　　英国权威的《经济学家》杂志专门撰文说中国不应当为全球石油价格上涨和通货膨胀负责，中国反而是遏制全球通货膨胀最大的贡献者。格林斯潘在他的传记里也颇说了一些公道话。

　　我们必须清楚地认识到:中国面临的问题非常严峻。中国股市市值蒸发的幅度远远超过美国和欧洲，房地产价格下降的幅度并不小于美国和欧洲，我们不想办法救自己，反而似乎要听别人“忽悠”去当救世主，去救美国，实在是有些自我高估。

　　说美国好些家庭还不了按揭贷款，房子被收，流落街头，可怜兮兮，说美国金融危机造成许多人失业，非常痛苦，然而，中国无力购买住房、找不到工作的人，起码是美国的数十倍乃至百倍，何况中国的失业者没有任何像样的社会保险。

　　我们必须清楚认识到:中国的问题更多是与自己政策失误有关的。即使没有华尔街的金融海啸，中国的问题也必然会浮现。

　　当2005年人民币受外部政治压力开始单方向缓慢升值、吸引大量热钱流入中国资产市场，制造大量资产价格泡沫时，我们就应该警惕:资产价格泡沫总会破灭，一旦破灭，必将对中国银行体系和实体经济（投资、消费、出口）造成巨大负面冲击，那么就是金融危机和经济危机了。

　　华尔街的虚拟经济泡沫破灭酿成史无前例的金融危机，波及到全世界，波及到中国，似乎我们是被华尔街感染了，错误都在华尔街。

　　如果有此侥幸心理，那就危险之至。我们必须深刻反思:中国为什么会出现打破世界历史记录的资产价格泡沫?我们几年来的货币政策和汇率政策究竟有没有重大失误?我们究竟需要怎样的外汇管理战略和投资策略?究竟需要怎样的金融改革和开放战略?

　　全球金融危机的到来，让所有这些重大问题以最猛烈的方式冲击到我们面前，迫使我们给出明确的答案。

　　中国无法也不能当救世主，更不能当替罪羊。